Công ty Quản lý Đầu tư Thái Bình Dương (PIMCO), một nhà đầu tư trái phiếu hàng đầu, đã chỉ ra rằng những người đầu tư vào nợ chính phủ dài hạn của Hoa Kỳ có thể mong đợi các khoản thanh toán nợ cao hơn trong tương lai. Dự báo này dựa trên thâm hụt tài khóa tiếp tục của Hoa Kỳ, được dự đoán sẽ gây áp lực giảm giá trái phiếu chính phủ, dẫn đến lợi suất tăng. Trưởng phòng Chính sách công của PIMCO, Libby Cantrill, và Rich Clarida, một cố vấn kinh tế toàn cầu, đã bày tỏ những lo ngại này trong một lưu ý gần đây.
Bộ đôi này chỉ ra rằng mặc dù lợi suất trái phiếu giảm trong những tháng gần đây, vấn đề nợ liên bang của Mỹ không phải là mối quan tâm hàng đầu đối với các nhà đầu tư. Tuy nhiên, họ lưu ý rằng các câu hỏi liên quan đến tính bền vững của quỹ đạo nợ của Hoa Kỳ thường được khách hàng đưa ra. Có một mối quan tâm đặc biệt là liệu các nhà lãnh đạo chính trị có bất kỳ kế hoạch nào để giải quyết khoản nợ ngày càng tăng hay không và liệu kỷ nguyên của "những người cảnh giác trái phiếu" có thể quay trở lại hay không. Những người cảnh giác này được biết đến với việc bán bớt trái phiếu của các chính phủ mà họ coi là vô trách nhiệm về tài chính, từ đó buộc phải nhượng bộ.
Việc bán tháo đáng kể trái phiếu kho bạc Mỹ năm ngoái, khiến giá giảm xuống mức thấp nhất trong 17 năm, một phần là do nhà đầu tư lo ngại về chi tiêu của chính phủ và thâm hụt ngân sách. Trong những năm 1990, những lo ngại tương tự về chi tiêu liên bang của Mỹ đã khiến lợi suất tăng vọt lên 8%.
Các cơ quan xếp hạng tín dụng cũng đã phản ứng với tình hình tài chính của Mỹ, với việc Fitch hạ xếp hạng tín dụng của chính phủ Mỹ xuống một bậc và Moody's (NYSE: MCO) điều chỉnh triển vọng xếp hạng tín dụng xuống tiêu cực. Cả hai hành động đều được thúc đẩy bởi thâm hụt ngân sách ngày càng tăng của Mỹ.
PIMCO dự đoán rằng trừ khi có những thay đổi đối với chi tiêu hoặc thuế bắt buộc, điều mà họ không lường trước được sẽ xảy ra trong vài năm tới, thị trường cuối cùng sẽ yêu cầu phí bảo hiểm cao hơn để nắm giữ trái phiếu kho bạc dài hạn. Kỳ vọng này có thể dẫn đến đường cong lợi suất dốc hơn theo thời gian, trong đó lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài hơn cao hơn đáng kể so với trái phiếu ngắn hạn.
Bất chấp những dự báo này, Cantrill và Clarida tin rằng vị trí độc đáo của đồng đô la Mỹ với tư cách là đồng tiền dự trữ toàn cầu sẽ đặt giới hạn về mức độ tăng lợi suất cao. Họ cho rằng mặc dù con đường nợ dài hạn là một mối quan tâm, một cuộc khủng hoảng tài chính ở Mỹ sẽ không xảy ra trong tương lai gần.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.