Đồng đô la Mỹ mạnh lên, lãi suất trái phiếu tăng và sự tập trung cao độ trong một số lĩnh vực thị trường nhất định đang tạo ra một môi trường đầy thách thức cho chứng khoán Mỹ, có thể dẫn đến tổn thất tiềm năng, theo các chiến lược gia của JPMorgan trong một lưu ý được phát hành hôm thứ Hai.
Các chiến lược gia quan sát thấy rằng các mô hình gần đây đang thay đổi, bao gồm việc mở rộng tỷ lệ giá cổ phiếu trên thu nhập được thấy trong những tháng trước, mức độ biến động thị trường thấp trong lịch sử cho đến một thời gian ngắn trước đây, sự khác biệt hẹp nhất giữa lợi suất trái phiếu doanh nghiệp và lợi suất trái phiếu chính phủ kể từ năm 2007 và sự thiếu nhận thức chung trước đây của các nhà đầu tư về bất kỳ yếu tố tiêu cực nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.
Nhóm JPMorgan bày tỏ lo ngại về sự quá tự tin đang diễn ra trong định giá cổ phiếu, tỷ lệ lạm phát cao dai dẳng, những điều chỉnh có thể xảy ra trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang dẫn đến lãi suất cao hơn, lãi suất tăng vì những lý do bất lợi và khả năng tăng trưởng lợi nhuận dự kiến cho năm 2024 có thể quá lạc quan, như họ đã lưu ý trong phân tích của mình.
Đồng đô la Mỹ đã chứng kiến sự gia tăng giá trị kể từ đầu năm, điều này thường gây khó khăn cho chứng khoán, vì chúng có xu hướng di chuyển ngược với giá trị của đồng đô la. Mặc dù giá cổ phiếu đã tăng trong năm nay bất chấp đồng USD mạnh hơn, JPMorgan cảnh báo rằng sự phân kỳ này có thể không kéo dài.
Công ty tài chính cũng tin rằng bất kỳ sự gia tăng lãi suất trái phiếu nào từ mức hiện tại của họ có thể có tác động bất lợi đến thị trường chứng khoán, tương tự như những gì đã được quan sát vào mùa hè năm ngoái khi chỉ số S&P 500 giảm 10%.
Hơn nữa, mặc dù giá dầu có vẻ ổn định trong tuần trước nhưng đã tăng 15% kể từ đầu năm và giá xăng dầu vẫn đang tăng.
"Mặc dù giá năng lượng tăng vào đầu năm nay có thể là do sự gia tăng hoạt động kinh tế, nhưng mức tăng mới nhất chủ yếu là do nguồn cung hạn chế và chúng phản ánh rủi ro địa chính trị cao hơn", các chiến lược gia giải thích.
"Điều này đang xảy ra vào một thời điểm đặc biệt khó khăn, vì thông báo của Cục Dự trữ Liên bang về việc kiểm soát lạm phát và niềm tin rằng sự gia tăng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng Giêng và tháng Hai là một tình huống tạm thời, có thể bị đặt dấu hỏi", họ nói.
Trong tương lai, bất kỳ sự gia tăng nào nữa về giá trị của đồng đô la Mỹ, lãi suất trái phiếu hoặc giá dầu thô Brent, cùng với căng thẳng địa chính trị đang diễn ra, có thể làm tăng khả năng thua lỗ trên thị trường chứng khoán. Tình huống này chỉ ra rằng việc áp dụng một cách tiếp cận thận trọng và phòng thủ hơn đối với giao dịch có thể được khuyến khích, các nhà phân tích của JPMorgan khuyến nghị.
Bài viết này được sản xuất và dịch với sự hỗ trợ của công nghệ AI và đã được một biên tập viên xem xét. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.