Liên doanh của HHV (HM:HHV) và DCG đã trung thầu 3 gói thầu trong dự án cao tốc Bắc Nam GĐ 2, tổng giá trị đạt 14.677 tỷ đồng với thời gian thi công đến cuối năm 2025 và 2026.
| Biến động thị giá HHV |
Luận điểm đầu tư được MAS đưa ra: HHV là doanh nghiệp trong hệ sinh thái của Tập đoàn Đèo Cả (DCG), với thế mạnh trong lĩnh vực xây lắp, quản lý vận hành công trình giao thông.
HHV đã chứng minh được năng qua nhiều công trình lớn, cụ thể như: Hầm Đèo Cả (tổng mức đầu tư 11.3788 tỷ đồng), hầm Cù Mông (4.627 tỷ đồng), hầm Hải Vân 2 (7.296 tỷ đồng), cao tốc Bắc Giang – Lạng Sơn (12.188 tỷ đồng), cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận (5.003 tỷ đồng)... Công ty cũng đang sở hữu quyền thu phí BOT trên 5 tuyến và hiện nguồn thu từ thu phí BOT chiếm trên 70% tổng doanh thu của HHV.
Tổng kết năm 2022 trong khi đa số các công ty xây dựng gặp khó khăn thì HHV vẫn duy trì được sự ổn định với doanh đạt 2.095 tỷ đồng (+13%) và 275 tỷ đồng (+1%). Lưu lượng xe qua trạm hồi phục sau dịch giúp doanh thu mảng BOT tăng trưởng 18% là yếu tố quan trọng hỗ trợ cho KQKD của HHV trong năm 2022. Chiều ngược lại chi phí lãi vay tăng gần 100 tỷ so với 2021 đã kéo giảm kết quả kinh doanh của công ty.
Đồng thời, MAS nhận thấy nhiều yếu tố tích cực hỗ trợ cho HHV trong năm 2023 bao gồm:
Liên doanh của HHV và DCG đã trúng thầu 3 gói thầu trong dự án cao tốc Bắc Nam GĐ 2, tổng giá trị đạt 14.677 tỷ đồng với thời gian thi công đến cuối năm 2025 và 2026.
| MAS dự phóng kết quả kinh doanh của HHV năm 2023 |
Lãi suất hiện nay đã giảm so với giai đoạn cuối năm 2022 và được kỳ vọng sẽ ổn định hoặc giảm thêm. HHV là doanh nghiệp có dư nợ rất lớn do đầu tư lĩnh vực BOT nên sẽ được lợi trực tiếp từ diễn biến trên.
Năm 2023, MAS dự phóng HHV có thể ghi nhận khoảng 3.600 tỷ đồng doanh thu, LNST tương ứng đạt 427 tỷ đồng tăng trưởng 55,2% so với thực hiện của năm 2022. EPS tương ứng đạt 1.387 đồng.
Sử dụng Phương pháp P/E và P/B để định giá HHV, với các mức P/B mục tiêu là 1 lần và P/E là 12 lần, MAS xác giá mục tiêu HHV ở mức 15.400 đồng/cp.
| Đồ thị kỹ thuật HHV |
MACD ngày đang cho tín hiệu mua vào. MAS nhận định nếu thành công vượt ngưỡng 14.000đ/cp, HHV sẽ hướng đến đỉnh tháng 9/2022 là 16.000 đồng/cp.
Đóng cửa phiên hôm nay (3/4/2023), cổ phiếu HHV tăng mạnh 4,09% lên mức 14.000 đồng/cp. Như vậy, nhiều khả năng HHV sẽ chinh phục được lại mốc 16.000 đồng/cp, tức lợi nhuận kỳ vọng là 14%.
| Phân tích kỹ thuật cổ phiếu HHV |
