Sự chênh lệch giữa thị trường chứng khoán Trung Quốc đang gặp khó khăn và mức cao kỷ lục của chứng khoán Mỹ có thể che giấu những rủi ro tiềm ẩn mà chứng khoán Mỹ phải đối mặt do các vấn đề kinh tế và địa chính trị ở Trung Quốc. Sự sụt giảm của chứng khoán Trung Quốc trong năm qua được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm những rắc rối trong lĩnh vực bất động sản, giảm phát và căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là liên quan đến Đài Loan. Những vấn đề này đã dẫn đến sự tháo chạy vốn và lo ngại về tương lai.
Ngược lại, các chỉ số chứng khoán Mỹ đã đạt đến tầm cao mới, được thúc đẩy bởi tăng trưởng mạnh mẽ trong nước, việc làm và dự đoán cắt giảm lãi suất. Việc di dời hoạt động sản xuất chip và chuỗi cung ứng sang Mỹ, một phần có thể là do những cân nhắc địa chính trị, cũng đã góp phần vào sự lạc quan trên thị trường Mỹ.
Tuy nhiên, sự tập trung lợi nhuận của thị trường Mỹ vào một nhóm các công ty công nghệ lớn, đôi khi được gọi là 'Magnificent 7', đặt ra những thách thức riêng. Nhóm này, bao gồm Microsoft (NASDAQ: NASDAQ:MSFT), Apple (NASDAQ: NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ: NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ: GOOGL), Meta (NASDAQ: META), Nvidia (NASDAQ: NASDAQ:NVDA) và trước đây là Tesla (NASDAQ: NASDAQ:TSLA), hiện chiếm gần 30% giá trị thị trường của S&P 500. Sự khác biệt gần đây của Tesla so với nhóm này đã khiến một số người gọi họ là 'Six Pack' thay vì 'Magnificent 7'.
Công ty quản lý tài sản GMO có trụ sở tại Boston đã nêu lên lo ngại về sự ổn định của các cổ phiếu công nghệ megacap này, lưu ý rằng chúng có khả năng cao đối mặt với rủi ro leo thang ở Trung Quốc. Công ty nhấn mạnh rằng một phần đáng kể doanh thu của các công ty này đến từ Trung Quốc và Đài Loan, và họ phụ thuộc rất nhiều vào ngành công nghiệp bán dẫn, có thể bị ảnh hưởng bởi các sự kiện địa chính trị. Bốn trong số bảy công ty có quan hệ với nhà cung cấp điện tử Đài Loan Foxconn, và doanh thu trung bình của họ tiếp xúc với Trung Quốc và Đài Loan là khoảng 20%.
Sự tập trung vào một vài công ty này cũng khiến thị trường dễ bị tổn thương trước bất kỳ vấn đề độc đáo nào có thể phát sinh trong các công ty này, chẳng hạn như các vấn đề quản trị, thách thức pháp lý hoặc các cú sốc địa chính trị.
Triển vọng của nền kinh tế Trung Quốc vẫn không chắc chắn, với những bình luận gần đây của Chủ tịch Tập Cận Bình với Tổng thống Nga Vladimir Putin cho thấy sự tập trung vào phối hợp chiến lược và bảo vệ chủ quyền, điều này có thể không làm giảm bớt lo ngại. Ngoài ra, khả năng Donald Trump trở lại Nhà Trắng và nối lại thuế quan thương mại với Trung Quốc có thể làm phức tạp thêm vấn đề đối với các công ty Mỹ có sự tiếp xúc đáng kể với Trung Quốc.
Nhà phân tích của Societe Generale (OTC: SCGLY) đã chỉ ra rằng lĩnh vực CNTT của Mỹ hiện chiếm một phần ba toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ, thậm chí vượt qua mức đỉnh trong bong bóng dotcom. Bất chấp những lo ngại này, các nhà phân tích cổ phiếu vẫn lạc quan, với mục tiêu giá cho những gã khổng lồ công nghệ cho thấy sự tăng trưởng hơn nữa, ngoại trừ NVIDIA, đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong năm nay.
Mặc dù lãi suất cao hơn vào năm 2022 đặt ra thách thức đối với các cổ phiếu này, nhưng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong năm nay có thể giảm thiểu một số rủi ro. Tuy nhiên, tình hình ở Trung Quốc vẫn là một đám mây đen tiềm tàng trên đường chân trời đối với chứng khoán Mỹ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.