Hôm thứ Năm, Telsey Advisory Group đã điều chỉnh xếp hạng của mình cho Foot Locker (NYSE: FL), chuyển từ Outperform sang Market Perform, cùng với việc giảm mục tiêu giá xuống còn 28 đô la từ 38 đô la. Việc hạ bậc tín nhiệm phản ánh lo ngại về sự phục hồi dự kiến chậm hơn trong biên lợi nhuận hoạt động do chi phí bán hàng, chung và quản lý doanh nghiệp (SG&A) cao hơn dự kiến vào năm 2024.
Hướng dẫn của Foot Locker chỉ đề xuất mở rộng biên lợi nhuận hoạt động khiêm tốn từ 10 đến 50 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái lên 2,8% -3,2% vào năm 2024. Dự báo này không đạt được kỳ vọng, mặc dù doanh thu và tỷ suất lợi nhuận gộp tốt hơn dự đoán của công ty.
Chi tiêu SG&A cao hơn của nhà bán lẻ được xem là một đường cơ sở mới, bị ảnh hưởng bởi bồi thường khuyến khích bình thường hóa và tăng đầu tư vào tân trang cửa hàng, tiếp thị và công nghệ, dự kiến sẽ tiếp tục vào năm 2025.
Để đạt được tỷ suất lợi nhuận hoạt động mục tiêu là 8,5% -9,0%, Foot Locker sẽ cần đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng doanh số lên 5% -6%, một tỷ lệ chưa từng thấy kể từ năm 2016, trừ khi có sự bùng nổ đặc biệt do đại dịch vào năm 2021. Thị trường vẫn hoài nghi về khả năng tăng trưởng đáng kể và giành thị phần của công ty trong thời gian tới mà không có thêm bằng chứng.
Bất chấp những lo ngại này, quý IV/2023 của Foot Locker có dấu hiệu ổn định doanh số, với một số sản phẩm và thương hiệu đạt được sức hút và tỷ lệ chuyển đổi khách hàng được cải thiện. Ngoài ra, công ty sẽ chứng kiến sự gia tăng phân bổ sản phẩm từ nhà cung cấp lớn nhất của mình, Nike, bắt đầu từ quý IV/2024, sau một thời gian giảm.
Mục tiêu giá 12 tháng được sửa đổi dựa trên việc áp dụng bội số giá trên thu nhập (P / E) gấp 11 lần, giảm từ 13 lần, xuống ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2025 là 2,55 đô la, đã được điều chỉnh giảm từ 2,95 đô la. Hệ số P / E này phù hợp hơn với mức trung bình mười năm của Foot Locker.
Lập trường của công ty sẽ giữ thái độ trung lập cho đến khi có bằng chứng rõ ràng hơn cho thấy Foot Locker có thể đạt được sự phục hồi mạnh mẽ hơn về biên lợi nhuận hoạt động và EPS vào năm 2025 và hơn thế nữa.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.