Vietstock - Chứng khoán phái sinh tuần 02-03/05/2024: Khối ngoại mua ròng mạnh
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/04/2024. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Bullish Engulfing sau khi test lại ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,225-1,250) cho thấy tâm lý nhà đầu tư khá lạc quan.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/04/2024. Cụ thể, VN30F2405 (F2405) tăng 0.44%, đạt 1,232.4 điểm; VN30F2406 (F2406) tăng 0.37%, đạt 1,234.6 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.34%, đạt 1,236.3 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.5%, đạt 1,240 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,240.5 điểm.
Trong tuần giao dịch 22-26/04/2024, VN30F2405 bật tăng mạnh ở phiên đầu tuần nhưng nhanh chóng rơi vào trạng thái giằng co với lợi thế dần nghiêng về phe Short khiến cho F2405 quay về mốc tham chiếu. Sang giai đoạn giữa tuần, bên mua nhanh chóng “đáp trả” quyết liệt giúp hợp đồng này phục hồi mạnh trở lại mặc cho lực cung có xuất hiện nhưng sắc xanh vẫn được duy trì đến cuối tuần và đóng cửa với mức tăng 5.4 điểm.
Đồ thị intraday của VN30F2405 trong giai đoạn 22-26/04/2024
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2405 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -8.1 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động VN30F2405 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 33.81% và 34.31% so với phiên ngày 25/04/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 4.34% và 3.34% so với tuần trước.
Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 627 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 4,939 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/04/2024, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Bullish Engulfing sau khi test lại ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,225-1,250) cho thấy tâm lý nhà đầu tư khá lạc quan.
Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua và vượt lên khỏi vùng quá bán (oversold) càng củng cố thêm sức mạnh cho đà phục hồi hiện tại.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch có sự cải thiện so với phiên trước nhưng vẫn nằm dưới mức trung bình 20 ngày. Nếu yếu tố này tiếp tục được cải thiện thì triển vọng phục hồi sẽ bền vững hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên hiện chưa có hợp đồng tương lai nào hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock