Hôm thứ Năm, B.Riley đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với Great Ajax Corp. (NYSE: AJX), hạ mục tiêu giá cổ phiếu xuống 6 đô la từ 8 đô la trước đó, trong khi vẫn duy trì xếp hạng Mua. Việc sửa đổi theo thỏa thuận quản lý được đề xuất của Great Ajax với Rithm Capital Corp. (NYSE: RITM) và các bản cập nhật tiếp theo cho mô hình tài chính của công ty.
Nhà phân tích từ B.Riley lưu ý phản ứng của thị trường đối với thỏa thuận này là quá mức với cổ phiếu của công ty giao dịch ở mức một nửa giá trị sổ sách ước tính sau giao dịch. Mục tiêu giá mới là 6 đô la dựa trên giá trị sổ sách được tính toán lại khoảng 7 đô la mỗi cổ phiếu, có tính đến một số yếu tố như doanh số cho vay chiết khấu, trao đổi cổ phiếu ưu đãi và phát hành cổ phiếu cho Rithm Capital.
Công ty dự đoán thu nhập sẽ tăng ngay lập tức khoảng 0,38 đô la mỗi cổ phiếu trên cơ sở GAAP, do trao đổi vốn chủ sở hữu ưu đãi, trả nợ, bán các khoản vay lợi suất thấp và hủy bỏ các khoản nợ quyền chọn bán.
B.Riley nhìn nhận sự thay đổi chiến lược dưới sự hướng dẫn của Rithm Capital một cách tích cực, khi Great Ajax chuyển đổi để tận dụng các cơ hội mới nổi trong bất động sản thương mại với cấu trúc vốn giảm đòn bẩy mới.
Nhà phân tích kỳ vọng Great Ajax sẽ trở thành quỹ tín thác đầu tư bất động sản thế chấp thương mại (mREIT) của Rithm Capital và được hưởng lợi từ môi trường mua lại ngày càng trở nên hấp dẫn khi Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất ngắn hạn. Tuy nhiên, các nhà đầu tư được cảnh báo để dự đoán thu nhập hạn chế trong thời gian tới, mặc dù biên lãi ròng có thể được cải thiện sau khi bán các tài sản có lợi suất thấp hơn.
Báo cáo cũng sửa đổi ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu năm tài chính 24/25 của Great Ajax từ 0,11 đô la / 0,20 đô la lên 0,02 đô la / 0,45 đô la, phản ánh tác động của việc bán khoản vay và pha loãng từ các sàn giao dịch và phát hành ưu đãi cho Rithm Capital. Vào thời điểm báo cáo, Great Ajax đang giao dịch ở mức 0,5 lần ước tính giá trị sổ sách 7 đô la của công ty, trái ngược với mức trung bình 0,76 lần trong nhóm tín dụng / lai. Nhà phân tích kết luận rằng mức định giá hiện tại đại diện cho cơ hội cho các nhà đầu tư tham gia ở mức giá hấp dẫn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.