Các nhà đầu tư của Anglo American đã bày tỏ mối quan tâm đáng kể về khả năng chiến lược mua lại có chọn lọc của BHP Group, khi BHP xem xét một đề nghị chắc chắn cho công ty khai thác mỏ. Đề xuất tiếp quản ban đầu trị giá 39 tỷ USD của BHP, đại diện cho mức phí bảo hiểm 31% so với giá trị ngụ ý của Anglo, đã bị từ chối vào tuần trước. Sau khi bị từ chối, BHP cho rằng Anglo có thể thoái vốn cổ phần của mình trong các công ty con Anglo Platinum (Amplats) và Kumba Iron Ore, cho thấy mong muốn loại trừ một số tài sản Nam Phi khỏi thỏa thuận.
Anglo American đã chỉ trích đề xuất không mong muốn vì đã định giá thấp công ty và đưa ra sự không chắc chắn, phức tạp và rủi ro thực hiện tiềm ẩn. Các nhà đầu tư đặc biệt lo lắng về tác động của việc nắm giữ cổ phần tại các công ty con ở Nam Phi, có thể mất giá trị và khó bán nếu kế hoạch hủy hợp nhất các tài sản này của BHP được tiến hành.
Một nguồn tin quản lý quỹ có trụ sở tại Cape Town nhấn mạnh tiềm năng cho một quá trình kéo dài và phức tạp, cho thấy việc sáp nhập tài sản của Nam Phi có thể mất tới 18 tháng do các rào cản pháp lý. Nguồn tin cũng chỉ ra nguy cơ lo ngại về dòng vốn chảy ra từ ngân hàng trung ương Nam Phi nếu các nhà đầu tư nước ngoài quyết định không giữ lại cổ phần tại các thực thể này.
Tình cảm này được lặp lại bởi Django Davidson, đối tác và quản lý danh mục đầu tư tại Hosking Partners, người đã chỉ trích giá thầu vì đã đặt tất cả rủi ro lên các cổ đông của Anglo. Davidson giải thích rằng cách tiếp cận của BHP để chỉ mua lại "những phần tốt" của Anglo có thể khiến các cổ đông phải đối phó với "những bit xấu" và thị trường hàng hóa không chắc chắn trong giai đoạn sáp nhập.
Các nhà đầu tư cũng lo lắng về áp lực bán tiềm tàng đối với giá cổ phiếu của Amplats và Kumba nếu chúng bị phá sản, vì nhiều cổ đông có thể không thể hoặc không muốn nắm giữ cổ phiếu có trụ sở tại Nam Phi. Phần lớn cổ phiếu trong các công ty này nằm trong tay thanh khoản, điều này có thể dẫn đến giảm đáng kể giá trị, phủ nhận hiệu quả phí bảo hiểm do BHP cung cấp.
Shane Watkins, Giám đốc đầu tư tại All Weather Capital, nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương Nam Phi có thể không chấp thuận giao dịch nếu Anglo quyết định hủy sáp nhập các đơn vị Nam Phi. Watkins, công ty nắm giữ cổ phần của cả Anglo và BHP, cho rằng Anglo nên đẩy lùi thỏa thuận hoặc khăng khăng đòi BHP mua toàn bộ công ty thay vì cho phép chọn tài sản.
BHP có thời hạn đến ngày 22 tháng Năm để gửi một đề nghị ràng buộc, và có dự đoán giữa các nhà đầu tư rằng công ty có thể tăng giá thầu để giải quyết những lo ngại này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.