Văn phòng Quản lý nợ Vương quốc Anh (DMO) đã vạch ra kế hoạch phát hành 265 tỷ bảng trái phiếu chính phủ trong năm tài chính 2024/25, tăng từ 232 tỷ bảng trong năm tài chính hiện tại kết thúc trong tháng này. Điều này đánh dấu đợt phát hành trái phiếu cao thứ hai trong lịch sử quốc gia, sau 486 tỷ bảng Anh được phát hành vào năm 2020/21 trong quá trình ứng phó với đại dịch COVID-19.
Giám đốc điều hành của DMO, nhấn mạnh bản chất đáng kể của khoản tiền này và những nỗ lực để đảm bảo việc phân phối chương trình phát hành trái phiếu diễn ra suôn sẻ. Chiến lược tài khóa mới này phù hợp với ngân sách hàng năm của Bộ trưởng Tài chính Jeremy Hunt, dự kiến nợ công sẽ tăng từ 2,4 nghìn tỷ bảng lên 3,0 nghìn tỷ bảng vào năm 2028/29.
Trong một sự thay đổi đáng chú ý, DMO sẽ giảm tỷ lệ trái phiếu dài hạn, trong lịch sử là một phần quan trọng trong việc phát hành nợ của Vương quốc Anh. Chương trình sắp tới sẽ chỉ phân bổ 18,5% lượng phát hành cho trái phiếu dài hạn, mức thấp nhất trong lịch sử của DMO, giảm từ 22,3% trong năm nay, lên tới 49 tỷ bảng.
Người ta chỉ ra rằng nhu cầu đối với trái phiếu dài hạn đang giảm dần, một xu hướng bị ảnh hưởng bởi vai trò giảm của các quỹ hưu trí lợi ích xác định và bất ổn thị trường gần đây trong nhiệm kỳ thủ tướng của bà Liz Truss vào năm 2022. Các quỹ hưu trí này thường yêu cầu tài sản dài hạn để phù hợp với nợ của họ.
Một yếu tố khác ảnh hưởng đến sự thay đổi này là cơ sở nhà đầu tư rộng lớn hơn cho lợn nái ngắn hạn và trung bình, hiện đang dễ bán hơn với khối lượng lớn. Đường cong lợi suất của lợn nái hậu bị cũng đã dốc kể từ tháng 7, khiến việc phát hành nợ dài hạn tương đối đắt hơn. Ví dụ, lợn nái hậu bị 30 năm chuẩn mang lại 4,45%, cao hơn nửa điểm phần trăm so với lợn nái năm năm.
Ngân hàng Trung ương Anh, đồng thời bán 100 tỷ bảng lợn nái mỗi năm từ danh mục đầu tư của mình, làm tăng thêm bối cảnh cạnh tranh cho trái phiếu chính phủ. Danh mục đầu tư này đạt đỉnh gần 900 tỷ bảng Anh do các biện pháp nới lỏng định lượng từ năm 2009 đến năm 2021.
Chiến lược của DMO phản ánh phản ứng với nhu cầu thị trường và yêu cầu tài khóa thay đổi, khi chính phủ Anh tìm cách tài trợ cho nhu cầu vay của mình trong một môi trường kinh tế thay đổi.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.