Theo Thao Ta
Investing.com - Làn sóng Covid-19 thứ hai đã khiến giới quan sát lo lắng vì có thể ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng và hoạt động sản xuất trong tháng 7, 8. Tuy nhiên, dự liệu cho thấy tình hình không xấu như dự đoán.
Tiêu dùng, sản xuất tăng trưởng nhẹ bất chấp làn sóng dịch bệnh thứ hai
Doanh sô bán lẻ tháng 8 tăng thêm 1,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Chúng ta có thể bắt đầu thấy rằng các đợt coronavirus tiếp theo (nếu xảy ra) sẽ có tác động nhẹ nhàng hơn không giống như sự sụt giảm sâu mà chúng ta đã chứng kiến.Về dữ liệu thương mại, có vẻ như tăng trưởng xuất khẩu trong nửa cuối tháng 8 thấp hơn do hiệu ứng cơ bản cao. Tuy nhiên, trong cả tháng 8, tổng tăng trưởng xuất khẩu là 2,5% YoY, có nghĩa là tăng trưởng trong giai đoạn tháng 7-8 là 5,3% YoY - vẫn là một con số tốt cho mùa cao điểm. Các mặt hàng điện tử, máy móc và nội thất vẫn đang hoạt động tốt, trong khi chưa thấy sự cải thiện từ ngành dệt may và da giày. Quan trọng hơn là cán cân thương mại mở rộng lên mức cao trong lịch sử là 11,9 tỷ USD, cho thấy số liệu xuất khẩu ròng trong các tính toán của quý 3 năm 2020 sẽ tăng cao.
Đối với sản xuất công nghiệp, một lần nữa chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 7 được điều chỉnh tăng từ 1,1% lên 1,8% YoY. Dữ liệu này có vẻ tương tự với xu hướng tăng trưởng xuất khẩu trong nửa cuối tháng 8, nhưng tổng thể tăng trưởng 8 tháng năm 2020 là 2,2% YoY (sản xuất: + 3,7% YoY).
Vốn FDI giảm so với cùng kỳ, áp lực lạm phát giảm
Về đầu tư, vốn FDI ở mức thấp nhất năm 2020 chỉ còn 431 triệu USD trong tháng, giảm gần 70% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, FDI đăng ký theo dõi trong năm vẫn ở mức 14,6 tỷ USD, hay + 112% YoY. Tuy nhiên, vốn FDI giải ngân cũng giảm 12,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính từ đầu năm, tổng giải ngân là 11,35 tỷ USD, giảm nhẹ 5,1% so với cùng kỳ năm trước. Có một yếu tố tích cực cho tăng trưởng là đầu tư công và số liệu đăng ký kinh doanh cũng cho thấy một động lực mạnh mẽ. Tổng vốn đăng ký đầu tư công ở mức cao nhất trong năm, khoảng 288 nghìn tỷ đồng (12,4 tỷ USD). Đối với đầu tư công, tăng trưởng trung bình trong tháng 7-8 là 48,5% YoY, tức là tăng 1,31 tỷ USD so với năm ngoái. Rõ ràng, con số này lớn hơn nhiều so với khoản lỗ vốn FDI giải ngân chỉ 160 triệu USD trong cùng thời kỳ. Vì vậy, nếu đầu tư tư nhân có thể phần nào được thúc đẩy bởi sự gia tăng vốn đăng ký, chúng tôi có thể mong đợi một số nguồn vốn hình thành đáng khích lệ trong quý 3 năm 2020.
Về lạm phát, do giá heo giảm gần đây chưa tính hết vào CPI tháng 8 nên cả giá lương thực, thực phẩm vẫn đang tăng (chủ yếu là rau và gạo). Tuy nhiên, mức độ tăng thấp nên CPI tháng 8 chỉ tăng 0,07% so với tháng trước. Trung bình, lần đầu tiên nó giảm xuống dưới mục tiêu của chính phủ là 4% vào năm 2020 (+ 3,96%). Đồng thời, lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao + 2,66% YoY cho trung bình 8 tháng.
Lãi suất huy động
Ngay cả khi lãi suất huy động giảm tổng cộng 50-210 bps so với đầu năm ở tất cả các kỳ hạn, người tiêu dùng và doanh nghiệp vẫn phản ứng với mức tăng trưởng tiền gửi mạnh mẽ, do lãi suất vẫn được coi là hấp dẫn hợp lý. Tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2020, tăng trưởng huy động đạt khoảng 7% so với đầu năm, vượt xa tốc độ tăng trưởng tín dụng (xấp xỉ 5% so với đầu năm). Vì vậy, lãi suất huy động có thể tiếp tục giảm nhẹ trong thời gian tới.
Tỷ giá
Ngày để chính phủ Việt Nam làm rõ về đánh giá định giá thấp hơn tiền tệ của Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã được kéo dài đến thứ Ba tuần này, ngày 8 tháng 9. Thặng dư thương mại trong tháng 8 đã được Hải quan Việt Nam điều chỉnh giảm 1 tỷ USD xuống còn khoảng 10,9 tỷ USD tính đến thời điểm hiện tại, vẫn ở mức cao trong lịch sử. Tuy nhiên, chính phủ báo cáo rằng dự trữ ngoại hối của Việt Nam vẫn đang tăng (lên 92 tỷ USD vào cuối tháng 8 và dự kiến là 100 tỷ USD vào cuối năm.
Sẽ là một tuần yên tĩnh sắp tới đối với dữ liệu vĩ mô và những người tham gia thị trường có thể quan tâm hơn đến việc tái cân bằng ETF hàng quý sắp tới, cộng với bất kỳ dấu hiệu nào về dòng vốn nước ngoài.