Chứng khoán MB đưa ra khuyến nghị dựa trên đánh giá chất lượng tài sản của ngân hàng này tốt hơn kỳ vọng. Chứng khoán MB (MBS (HN:MBS)) công bố báo cáo phân tích cổ phiếu VPB của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh vượng (VPBank (HM:VPB)), trong đó tiêu điểm nhận xét chất lượng tài sản đang tốt hơn kỳ vọng.
Luận điểm đểm MB Resarch đưa ra dựa trên kết quả kinh doanh, chất lượng tài sản và định giá cổ phiếu.
Về tình hình kinh doanh, năm 2023 MBB (HM:MBB) báo lãi trước thuế đạt 10.987 tỷ đồng, giảm 48% so với cùng kỳ. Trong đó riêng quý IV/2024 lãi trước thuế đạt 2.708 tỷ đồng, hơn gấp đôi cùng kỳ.
Lợi nhuận năm 2023 giảm sút một phần do VPBank đã mạnh tay trích lập dự phòng rủi ro tín dụng trên 24.844 tỷ đồng, tăng 2.400 tỷ đồng so với cùng kỳ.
Tăng trưởng tín dụng của VPBank cả năm đạt 25,6%, đứng thứ 3 toàn ngành, chỉ sau HDBank (HM:HDB) và MBBank. Trong đó ngân hàng mẹ vẫn là động lực chính khi dư nợ tăng 37,3% và VPBankS cũng có dư nợ tăng 59% còn FE Credit dư nợ cuối năm giảm 14,6%.
>> Hệ số CAR đạt 17%, VPBank dẫn đầu về hệ số an toàn vốn
Một trong những dấu ấn nổi bật của VPBank trong năm 2023 là sự kiện phát hành riêng lẻ 15% cổ phần cho Tập đoàn SMBC (Nhật Bản) với tổng giá trị đạt 1,5 tỷ USD, giúp nâng tổng vốn chủ sở hữu hợp nhất của ngân hàng lên gần 140 nghìn tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2023, tăng 35% so với năm 2022.
Nền tảng vốn lớn mạnh, đứng thứ 2 hệ thống về quy mô vốn chủ sở hữu, đã đẩy nhanh tỷ lệ an toàn vốn của ngân hàng mẹ lên hơn 17%, cao nhất trong các ngân hàng tại Việt Nam.
Với tiềm lực tài chính hùng hậu và mối quan hệ hợp tác chiến lược với SMBC, VPBank đã “thuận nước đẩy thuyền” thúc đẩy mảng kinh doanh mới – phân khúc khách hàng FDI trong năm 2023, nhằm tận dụng cơ hội thị trường để tối đa hóa doanh thu và lợi nhuận bổ trợ cho các phân khúc truyền thống.
MB Research cho rằng năm 2024 VPBank sẽ duy trì mức tăng trưởng tín dụng đạt 24,6%. Lợi nhuận sau thuế sẽ tăng trưởng khoảng 90% lên 16.423 tỷ đồng.
MB Research duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu VPB, với mức định giá 22.250 đồng, kỳ vọng tăng 15% so với thị giá hiện tại.
MB Research cho rằng mức định giá này tăng so với dự báo trước đó chủ yếu nhờ thương vụ phát hành thành công cho SMBC. MB Research suy trì mức P/B mục tiêu là 1,1x cho VPB.
>> Vietcap: Dự báo lợi nhuận năm 2024 của 12 ngân hàng (VIB (HM:VIB), MBB, VPB, TCB (HM:TCB)...), Top 1 tăng 78,4%
