Các cổ phiếu hoạt động hàng đầu của Nhật Bản có thể gặp áp lực bán trong thời gian tới, theo các chiến lược gia từ Morgan Stanley và JP Morgan. Các chiến lược gia này, sử dụng các mô hình định lượng, đã xác định rằng các vị thế mua đối với các cổ phiếu có hiệu suất cao đang trở nên quá lớn. Xu hướng này được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư nước ngoài hướng tới các cổ phiếu vốn hóa lớn và các sản phẩm chỉ số chuẩn, dẫn đến định giá tăng cao trong các lĩnh vực như chất bán dẫn và ngân hàng.
Các chiến lược gia lưu ý rằng các nhà đầu tư sử dụng các mô hình theo xu hướng cũng đang tập trung vào một lựa chọn cổ phiếu hạn chế, điều này có thể khiến họ bắt đầu nới lỏng một số vị thế. Mặc dù chứng khoán Nhật Bản đạt mức cao kỷ lục trong tháng này, vượt qua mức đỉnh được thiết lập vào năm 1989 và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tránh xa chính sách lãi suất âm lâu dài, nhưng vẫn có những dấu hiệu về khả năng thoái lui.
Nhóm chiến lược định lượng của JP Morgan đã quan sát thấy sự thay đổi gần đây của các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) để giảm các vị thế mua của họ trong hợp đồng tương lai Nikkei 255. Trong một lưu ý từ ngày 26 tháng 3, họ đã đề cập rằng CTA có rất ít chỗ để mở rộng hơn nữa các vị thế mua do mức vốn đã cao của chúng.
Phân tích của Morgan Stanley cho thấy các cổ phiếu vốn hóa lớn của Nhật Bản bắt đầu mất đà trong tháng 3, với mức tăng vừa phải 2,5% trong tháng này, giảm so với mức tăng 6,2% trong tháng 2. Họ dự đoán rằng các cổ phiếu động lượng của Nhật Bản, đặc biệt là chất bán dẫn, ô tô và tài chính, có thể phải đối mặt với những thách thức ngắn hạn vào tháng 4.
Các thành phần chỉ số nổi bật như Tokyo Electron, Toyota Motor Corp (NYSE: TM) và Mitsubishi UFJ Financial Group (NYSE: MUFG) đã chứng kiến mức tăng đáng kể lần lượt là 56%, 49% và 30% trong năm nay.
Bản thân chỉ số Nikkei rộng lớn hơn đã tăng đáng kể 22% trong năm nay và hơn 40% trong năm qua, vượt xa các thị trường toàn cầu lớn khác. Tuy nhiên, các nhà phân tích đang cảnh báo rằng định giá cho một số lĩnh vực nhất định dường như quá căng. Tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ hạn 12 tháng của Nikkei ở mức 21, cao hơn mức trung bình 10 năm và bằng với chỉ số S&P 500 của Mỹ, cho thấy các công ty Nhật Bản đang trở nên đắt đỏ, mặc dù vẫn thấp hơn mức định giá năm 1989.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.