Lạm phát ở khu vực đồng euro đã giảm tốc, với dữ liệu mới nhất từ Eurostat cho thấy mức giảm xuống 2,4% vào tháng trước từ mức 2,6% của tháng 2. Sự chậm lại này phù hợp với ước tính sơ bộ trước đó và củng cố trường hợp Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cắt giảm lãi suất dự kiến vào tháng Sáu.
Báo cáo cũng nhấn mạnh sự sụt giảm trong tăng trưởng giá cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, giảm xuống 2,9% từ 3,1%. Tuy nhiên, lạm phát dịch vụ vẫn ở mức cao 4,0%, cho thấy áp lực kéo dài ở một số bộ phận của nền kinh tế.
Trong năm qua, lạm phát đã giảm nhanh chóng, tạo tiền đề cho ECB bắt đầu giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 6. Động thái này được kỳ vọng bất chấp khả năng dữ liệu tăng giá thất thường trong thời gian tới và cách tiếp cận dần dần với tỷ lệ lạm phát mục tiêu của ECB là 2%.
Động lực lạm phát của khu vực đồng euro hiện đang bị ảnh hưởng bởi các lực lượng tương phản. Mặt khác, các yếu tố như tăng trưởng tiền lương chậm hơn, nhu cầu yếu trong môi trường gần suy thoái, chính sách tài khóa thắt chặt, nhập khẩu rẻ từ Trung Quốc và giá khí đốt thấp sau một mùa đông ôn hòa đang góp phần gây áp lực giảm lạm phát.
Ngược lại, giá dầu tăng và đồng euro suy yếu đang gây áp lực tăng. Đồng euro đã mất giá khoảng 4% so với đồng USD kể từ đầu năm. Sự sụt giảm này một phần là do kỳ vọng về tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) do lạm phát dai dẳng.
Bất chấp những áp lực này, kỳ vọng của thị trường về việc giảm lãi suất của ECB đã giảm bớt, với các nhà đầu tư hiện chỉ dự đoán cắt giảm 75 điểm cơ bản trong năm nay, điều này sẽ chuyển thành hai lần cắt giảm lãi suất sau lần cắt giảm vào tháng Sáu. Đây là mức giảm từ bốn xuống còn năm lần cắt giảm đã được dự đoán hai tháng trước.
Các nhà phân tích tại TS Lombard và ING đã bình luận về tác động của giá hàng hóa và năng lượng đối với lạm phát, lưu ý sự nhạy cảm đáng kể của khu vực đồng euro đối với chi phí năng lượng. Trong khi ECB vẫn chưa thấy sự cần thiết phải điều chỉnh triển vọng lạm phát của họ dựa trên giá dầu và biến động tỷ giá hối đoái, sự leo thang tiềm năng của các cuộc xung đột ở Trung Đông và sự gia tăng giá dầu là mối quan tâm.
Một số chuyên gia cho rằng mối tương quan truyền thống giữa giá dầu và khí đốt tự nhiên đã suy yếu, có nghĩa là việc tăng giá dầu có thể không có tác động lạm phát như trước đây. Tuy nhiên, nếu giá dầu tiếp tục tăng, nó có thể góp phần vào lạm phát trong nửa cuối năm nay.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.