Những tháng đầu năm đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong việc phát hành nợ của các nước đang phát triển, tổng cộng 30 tỷ USD, làm tăng triển vọng cho một số quốc gia thị trường mới nổi có khả năng lấy lại quyền tiếp cận thị trường vào năm 2024. Việc giảm lãi suất toàn cầu, cùng với thời gian vay thấp hơn trong những năm gần đây, đã thúc đẩy một loạt các chính phủ bắt đầu nỗ lực gây quỹ của họ.
Ả Rập Xê Út đã dẫn đầu với đợt phát hành trái phiếu bằng đô la trị giá 12 tỷ đô la, trong khi Mexico, người vay thị trường mới nổi (EM) lớn nhất, đã đạt được mức bán nợ đáng kể nhất ở mức 7,5 tỷ đô la. Các quốc gia khác, bao gồm Ba Lan, Indonesia và Hungary, cũng đã tham gia vào thị trường, với các thực thể doanh nghiệp đóng góp gần 20 tỷ đô la vào tổng lượng phát hành EM, vượt qua 50 tỷ đô la.
Việc vội vã phát hành nợ vào đầu năm phản ánh sự không chắc chắn về tốc độ mà các tổ chức như Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ giảm lãi suất. Các nhà phân tích tại Morgan Stanley dự đoán rằng việc phát hành nợ có chủ quyền của EM có thể đạt gần 165 tỷ USD vào năm 2024, tăng 20% so với mức 135 tỷ USD được phát hành vào năm 2023.
Các quốc gia như Indonesia, Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ, Israel và Mexico dự kiến sẽ phát hành ít nhất 10 tỷ đô la mỗi quốc gia, với mức phát hành tiềm năng của Mexico lên tới 18 tỷ đô la. Mặc dù những con số này sẽ không phù hợp với kỷ lục năm 2020 là 234 tỷ đô la, nhưng 125 tỷ đô la dự kiến từ các quốc gia EM được xếp hạng đầu tư sẽ là mức cao thứ hai được ghi nhận.
Victoria Courmes, một nhà quản lý danh mục đầu tư thị trường mới nổi tại công ty đầu tư GMO, lưu ý các điều kiện thuận lợi để các quốc gia này phát hành nợ, đặc biệt là với lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, tạo cơ hội cho họ vay với lãi suất thấp hơn.
Nhu cầu về nợ EM rất mạnh mẽ, với Mexico và Ả Rập Xê Út cho thấy họ có thể đã bán lần lượt 21 tỷ đô la và 30 tỷ đô la, dựa trên sổ đặt hàng của họ. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra vẫn là liệu các nước đang phát triển căng thẳng hơn về tài chính có thể tiếp cận thị trường hay không, đặc biệt là những nước ở châu Phi cận Sahara, châu Á và châu Mỹ Latinh, vốn đã bị đóng cửa phần lớn kể từ đại dịch.
Các nhà phân tích của Morgan Stanley đã xác định Angola, Kenya, Nigeria và El Salvador là những ứng cử viên hàng đầu để kiểm tra khẩu vị nợ của thị trường với lợi suất khoảng 10%. Mức lãi suất này được coi là cao nhưng có thể là lựa chọn duy nhất cho một số quốc gia trong trường hợp không có nguồn tài trợ thay thế.
Kenya, đối mặt với trái phiếu trị giá 2 tỷ đô la đáo hạn vào tháng Sáu, có thể đóng vai trò là chuẩn mực nếu điều kiện thị trường vẫn thuận lợi. Trong khi đó, Ai Cập đang tìm kiếm sự hỗ trợ hơn nữa của IMF khi nước này có kế hoạch tái cấp vốn khoảng 25 tỷ USD nợ nước ngoài trong năm nay, với nhiều nhà đầu tư coi đây là rủi ro vỡ nợ đáng kể trong thời gian tới.
Bất chấp triển vọng tích cực đối với một số người, Viktor Szabo, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Abdrn, bày tỏ sự thận trọng, cho thấy thị trường có thể chưa sẵn sàng cho các quốc gia rủi ro hơn. Tuy nhiên, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn mười năm của Mỹ giảm xuống dưới 4%, có thể có một cơ hội cho các quốc gia này thu hút đầu tư.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.