Các nhà phát triển bất động sản của Hồng Kông sẽ phải đối mặt với một năm 2024 đầy thách thức khi họ phải vật lộn với chi phí tài trợ tăng và sự chậm lại của thị trường bất động sản. Các ngân hàng lớn trong thành phố đã ngừng cung cấp tài chính mới cho các công ty bất động sản có đòn bẩy cao hoặc yếu hơn, theo bốn nguồn tin am hiểu tình hình. Các nhà phát triển này hiện đang tìm kiếm các khoản vay tốn kém hơn từ các thị trường tín dụng tư nhân.
Lĩnh vực bất động sản Hồng Kông từng bùng nổ giờ đây bị che khuất bởi sự không chắc chắn, khiến các ngân hàng phải giảm các khoản vay hiện tại hoặc yêu cầu tài sản thế chấp bổ sung. Việc thắt chặt tín dụng này dự kiến sẽ làm tăng chi phí tài trợ cho các nhà phát triển, những người đã phải đối phó với doanh số bán nhà chậm và tỷ lệ trống cao kỷ lục trong không gian văn phòng.
Các nhà đầu tư vẫn thận trọng, thể hiện qua mức giảm 30% của chỉ số bất động sản Hang Seng vào năm 2023 và giảm 60% so với mức đỉnh vào tháng 4/2019. Diện tích văn phòng hạng A đạt tỷ lệ trống cao 16,4%.
Các nhà phát triển Hồng Kông đã phải đối mặt với một loạt cuộc khủng hoảng, bao gồm các cuộc biểu tình chống chính phủ vào năm 2019, đại dịch COVID-19 và sự phục hồi kinh tế chậm chạp cả ở địa phương và ở Trung Quốc đại lục. Những thách thức này đã siết chặt lợi nhuận của họ, trở nên trầm trọng hơn do chi phí tài trợ tăng cao. Lãi suất cho vay liên ngân hàng HIBOR kỳ hạn một tháng của Hồng Kông đã tăng vọt lên 5,66% trong tháng 11, tăng mạnh so với mức chỉ 0,2% vào đầu năm 2022.
Bất chấp những cơn gió ngược, các nhà phát triển Hồng Kông không mong đợi vỡ nợ, vì họ thường có tỷ lệ nợ thấp hơn so với các đối tác đại lục và thường có các doanh nghiệp đa dạng để hỗ trợ thu nhập. Tuy nhiên, các ngân hàng thương mại đã giảm tiếp xúc với lĩnh vực bất động sản, lo ngại về khả năng trả nợ của các nhà phát triển.
Dữ liệu từ Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông cho thấy sự sụt giảm trong tổng các khoản vay để phát triển và đầu tư bất động sản, với mức giảm 5% vào quý III/2023 so với quý đầu tiên. Các nhà cung cấp tín dụng tư nhân đang vào cuộc để lấp đầy khoảng trống tài trợ mà các ngân hàng để lại, với lãi suất cho các khoản vay này dao động từ 10% -20%, cao hơn đáng kể so với mức xấp xỉ 6% tại các ngân hàng. Tỷ lệ cho vay trên giá trị cũng đang được giữ dưới 60%, và đôi khi thấp tới 30%, để cung cấp một mạng lưới an toàn chống lại sự sụt giảm định giá hơn nữa.
Trong chỉ số phụ bất động sản, New World và Công ty Đầu tư Bất động sản Wharf chứng kiến mức giảm mạnh nhất trong năm 2023, lần lượt giảm 39% và 42%. Sun Hung Kai Properties, nhà phát triển lớn nhất của thành phố tính theo doanh số và giá trị thị trường, giảm 21%, trong khi Hang Lung Properties, công ty phụ thuộc nhiều vào thu nhập cho thuê bán lẻ từ Trung Quốc đại lục, giảm 29%.
JPMorgan lưu ý rằng nhiều quỹ phòng hộ đang xem xét các vị thế bán khống trong lĩnh vực bất động sản Hồng Kông. Ngay cả với khả năng giảm lãi suất vào năm 2024, các nhà đầu tư vẫn do dự khi tham gia thị trường, vì các chỉ số như giá nhà thứ cấp và giá thuê văn phòng và bán lẻ có thể tiếp tục không đạt kỳ vọng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.