Các nhà đầu tư nước ngoài đã thận trọng quay trở lại thị trường chứng khoán Trung Quốc, bị thu hút bởi giá thấp hơn là niềm tin vào các chính sách tài khóa của đất nước, được nêu trong phiên họp gần đây của Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc (NPC).
Mặc dù hy vọng về một gói kích thích tài chính mạnh mẽ, chính quyền Trung Quốc đã công bố mục tiêu thâm hụt ngân sách là 3% GDP trong năm, giảm so với mức điều chỉnh 3,8% của năm trước. Cách tiếp cận tài khóa thận trọng này không đáp ứng được kỳ vọng của một số nhà đầu tư đang tìm kiếm một kế hoạch chi tiêu tích cực hơn để hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng 5%.
Trọng tâm của NPC vẫn là quản lý rủi ro trong bất động sản và nợ thành phố, cũng như thúc đẩy tiêu dùng mà không cần can thiệp tài chính đáng kể. Ken Peng, người đứng đầu chiến lược đầu tư vào châu Á tại Citi Global Wealth, bày tỏ qua email sự cần thiết của các chính sách tăng cường quản trị và nhu cầu cuối cùng, cả hai đều không được đề cập trong kế hoạch của NPC.
Thị trường chứng khoán Trung Quốc đại lục cho thấy sự ổn định vào thứ Ba, với một số dấu hiệu mua vào được nhà nước hậu thuẫn, trong khi chỉ số Hang Seng ở Hồng Kông giảm 2,6%. Tuy nhiên, đồng nhân dân tệ vẫn duy trì vị thế của mình. Các thị trường đại lục trước đó đã chứng kiến khoản lỗ khoảng 2 nghìn tỷ USD giá trị thị trường tính đến ngày 31/1, với các nhà đầu tư nước ngoài rút ra 112 tỷ nhân dân tệ trong giai đoạn đó. Điều này đã làm giảm mức độ tiếp xúc của các nhà quản lý tiền tệ toàn cầu với thị trường Trung Quốc xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.
Kể từ đó, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua cổ phiếu trị giá 48,3 tỷ nhân dân tệ và chỉ số CSI300 đã phục hồi gần 15% từ mức thấp nhất trong 5 năm đạt được vào tháng trước. Tuy nhiên, cách tiếp cận đầu tư hiện tại mang tính chiến thuật hơn, tập trung vào các cơ hội ngắn hạn hơn là các cam kết dài hạn.
Mua có chọn lọc đang diễn ra trong các lĩnh vực như xe điện và công nghệ, vốn là trọng tâm trong mục tiêu tự lực của Trung Quốc. CSI 300 đang giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập khoảng 10 trong 12 tháng tới, thấp hơn đáng kể so với S&P 500 và Nikkei của Nhật Bản.
Aninda Mitra từ BNY Mellon Investment Management nhận thấy chương trình trao đổi hàng tiêu dùng kéo dài một năm là một điều tích cực ngắn hạn cho thị trường, nhưng vẫn còn yếu về mặt cấu trúc đối với Trung Quốc do những bất ổn dài hạn. Steve Lawrence, Giám đốc đầu tư tại Balfour Capital, tin rằng bất chấp nỗi sợ hãi ban đầu, tiền thông minh đang bắt đầu chảy trở lại vào chứng khoán Trung Quốc, coi triển vọng tăng trưởng của đất nước là một cơ hội.
Các thông báo tài chính gần đây đã đủ để ngăn chặn sự suy thoái của thị trường, với một số nhà phân tích và nhà đầu tư như Lawrence cho rằng đây có thể là khởi đầu của một xu hướng tăng đáng kể trong chứng khoán Trung Quốc. Sự tương phản giữa Nasdaq hiệu suất cao và Hang Seng có giá trị thấp hơn được coi là một chỉ báo tiềm năng về sự thay đổi thị trường trong tương lai.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.