Thị trường bất động sản thương mại trong khu vực đồng euro có thể gặp khó khăn trong một thời gian dài, theo một tuyên bố gần đây của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Tình trạng này có thể khiến sổ vay ngân hàng, quỹ đầu tư và công ty bảo hiểm gặp rủi ro tiềm ẩn.
Trong năm qua, kinh tế suy yếu và lãi suất cao đã dẫn đến sự sụt giảm giá bất động sản. Xu hướng này đã ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận của các công ty bất động sản và thách thức mô hình kinh doanh của thị trường bất động sản thương mại.
ECB lưu ý rằng lĩnh vực bất động sản không đủ lớn để tự gây rủi ro hệ thống cho người cho vay. Tuy nhiên, nó có thể khuếch đại các cú sốc trên toàn hệ thống tài chính và tác động đáng kể đến các công ty tài chính được gọi chung là ngân hàng ngầm, bao gồm các quỹ đầu tư và công ty bảo hiểm.
Bài báo Đánh giá ổn định tài chính của ECB cho biết: "Mặc dù quy mô tương đối hạn chế của danh mục đầu tư bất động sản thương mại ngân hàng ngụ ý rằng chúng không có khả năng tự dẫn đến một cuộc khủng hoảng hệ thống, nhưng chúng có thể đóng một vai trò khuếch đại đáng kể trong trường hợp thị trường căng thẳng rộng lớn hơn."
Thế chấp nhà ở chiếm khoảng 30% sổ vay ngân hàng, trong khi bất động sản thương mại chiếm khoảng 10%. ECB nói thêm rằng một kết quả tiêu cực cũng có thể dẫn đến tổn thất đáng kể ở các bộ phận khác của hệ thống tài chính tiếp xúc đáng kể với bất động sản thương mại, chẳng hạn như quỹ đầu tư và công ty bảo hiểm.
Giao dịch bất động sản thương mại đã giảm 47% trong nửa đầu năm 2023 so với cùng kỳ năm trước. Sự sụt giảm này gây khó khăn cho việc xác định giá đã giảm bao xa. Tuy nhiên, các chủ nhà niêm yết lớn nhất trong khối đang giao dịch với mức chiết khấu hơn 30% so với giá trị tài sản ròng, mức chiết khấu lớn nhất của họ kể từ năm 2008, theo ECB.
ECB cũng nhấn mạnh rằng sự gia tăng chi phí tài chính gần đây có thể khiến tỷ lệ các khoản vay mở rộng cho các công ty thua lỗ tăng gấp đôi lên tới 26%. Nếu các điều kiện tài chính thắt chặt hơn tiếp tục trong hai năm như dự đoán của thị trường và các công ty được yêu cầu chuyển tất cả các khoản vay đáo hạn, con số này có thể tăng lên 30%.
ECB đã chỉ ra những lỗ hổng đáng kể trong sổ cho vay này, đặc biệt là xem xét kỳ vọng rằng cả chi phí tài chính cao hơn và lợi nhuận giảm sẽ tồn tại trong vài năm. Họ nói thêm: "Các mô hình kinh doanh được thiết lập trên cơ sở lợi nhuận trước đại dịch và lãi suất thấp trong dài hạn có thể trở nên không khả thi trong trung hạn".
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.