Hôm thứ Ba, Piper Sandler đã điều chỉnh mục tiêu giá đối với cổ phiếu Marathon Petroleum (NYSE: MPC), một công ty lọc dầu hàng đầu. Mục tiêu giá mới được đặt ở mức 190,00 đô la, giảm từ 190,00 đô la trước đó, trong khi công ty duy trì xếp hạng Trung lập đối với cổ phiếu.
Sự điều chỉnh này theo sau những thay đổi quan sát được trên thị trường, đặc biệt là việc thu hẹp chênh lệch Western Canadian Select (WCS) khoảng 1,37 đô la hoặc 10%, xuống còn 12,21 đô la kể từ đầu quý II.
Xu hướng này được cho là do việc bắt đầu công suất đường ống Trans Mountain Expansion (TMX) mới. Chênh lệch WCS thu hẹp dự kiến sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ lệ thu giữ quý II đối với các nhà máy lọc dầu ở Bờ Tây và khu vực Trung lục địa xử lý dầu thô WCS, bao gồm cả những nhà máy do Marathon Petroleum vận hành.
Mục tiêu giá của Piper Sandler dựa trên phương pháp định giá tổng hợp các bộ phận (SOTP) cho các năm tài chính 2024 và 2025. Công ty áp dụng giá trị doanh nghiệp năm kỳ hạn hỗn hợp cho bội số EBITDA (EV / EBITDA) là 5,5x cho các hoạt động lọc dầu của Marathon Petroleum và bội số pha trộn 5,8x cho chi phí chung của công ty.
Ngoài ra, việc định giá cổ phần của Marathon Petroleum trong công ty hợp danh hữu hạn chính (MLP) đang theo giá thị trường hiện tại, được điều chỉnh cho nợ ròng không truy đòi. Phân khúc lọc dầu và tiếp thị (R&M) của công ty được định giá bằng cách sử dụng bội số gấp 9 lần trên EBITDA dự kiến năm 2024.
Nhận xét của nhà phân tích cho thấy việc khởi động công suất TMX mới là yếu tố chính ảnh hưởng đến động lực giá cho các nhà máy lọc dầu sử dụng dầu thô WCS. Việc thu hẹp chênh lệch WCS là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến lợi nhuận và cơ cấu chi phí cho các công ty này, bao gồm cả Marathon Petroleum, trong thời gian tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.