Hôm thứ Tư, Deutsche Bank đã điều chỉnh triển vọng đối với cổ phiếu BrandyWine Realty Trust (NYSE: BDN), giảm mục tiêu giá xuống còn 5,00 đô la từ 5,50 đô la trước đó, trong khi tiếp tục tư vấn vị thế Giữ cổ phiếu.
Sự thay đổi này diễn ra sau thông báo của BrandyWine vào ngày 4/4/2024 rằng họ đã huy động được 400 triệu USD nợ không có bảo đảm đến hạn vào năm 2029 với lãi suất 8,875%. Công ty có kế hoạch sử dụng số tiền này để trả khoản nợ 340 triệu USD với lãi suất 4,1%, dự kiến đáo hạn vào quý IV/2024.
Nhà phân tích lưu ý rằng lãi suất cho khoản nợ mới cao hơn đáng kể so với dự kiến, điều này có thể làm tăng đòn bẩy của công ty. Ngoài ra, với tỷ lệ vốn hóa ngụ ý của BrandyWine là 10,1% trên cổ phiếu của mình, có vẻ như công ty không thể duy trì chương trình phát triển của mình thông qua thị trường vốn cổ phần trong dài hạn, đặc biệt là sau khi các khoản vay xây dựng hiện tại đã cạn kiệt. Điều này là hiển nhiên vì dự án phát triển 3151 JFK Blvd không có khoản vay xây dựng.
Chiến lược tài chính của BrandyWine bao gồm kế hoạch bán tài sản trị giá từ 80 triệu đến 100 triệu USD vào năm 2024. Tuy nhiên, nhà phân tích chỉ ra rằng thị trường giao dịch và cho thuê khó khăn hiện tại có thể đòi hỏi phải điều chỉnh thêm cổ tức để tạo ra vốn chủ sở hữu cần thiết.
Với tỷ suất cổ tức của cổ phiếu khoảng 13%, điều đó cho thấy các nhà đầu tư có thể không định giá cổ phiếu cho cổ tức hàng năm 0,60 đô la cho mỗi cổ phiếu hiện tại. Điều này đặc biệt có liên quan vì các quy định của REIT chỉ yêu cầu phân phối 90% thu nhập chịu thuế để duy trì trạng thái REIT và thu nhập thông thường chịu thuế của BrandyWine vào năm 2023 là khoảng 0,40 đô la mỗi cổ phiếu, đây có thể là mức cổ tức khả thi hơn trong thời gian tới.
Do chi phí vốn cao hơn, giả định cho thuê các dự án phát triển chậm hơn và khả năng giảm cổ tức bổ sung tăng lên, Deutsche Bank đã điều chỉnh giảm dự báo thu nhập và cổ tức cho BrandyWine cho các năm 2024, 2025 và 2026. Công ty duy trì xếp hạng Giữ trong khi điều chỉnh mục tiêu giá để phản ánh những cân nhắc này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.