Chúng tôi dự kiến một đợt phục hồi sẽ diễn ra từ quý 4 năm 2022 đến hoặc đến hết quý 1 năm 2023. Về mặt kỹ thuật, tỷ lệ Vàng/Đồng có xu hướng giảm kể từ mùa hè năm ngoái. Hơn nữa, đợt phục hồi của thị trường toàn cầu đã được dẫn dắt bởi đồng và các công ty khai thác đồng. Vì vậy, tỷ lệ Vàng/Đồng có xu hướng giảm, ngay cả khi vàng có xu hướng tăng so với một số hàng hóa và thị trường các chứng khoán khác.
Tuy nhiên, khi nhìn vào bức tranh toàn cảnh (biểu đồ tháng) hoặc tỷ lệ Vàng/Đồng, chúng tôi nhận thấy mức tăng vọt trong giai đoạn đại dịch năm 2020 và sụt giảm mạnh trong năm 2021.
Sau đó là sự phục hồi vào năm 2022 để lấp gap (tôi nghĩ gap khá quan trọng, ngay cả trên biểu đồ tỷ lệ tháng). Sự phục hồi vào năm 2022 của tỷ lệ Vàng/Đồng diễn ra một cách hợp lý khi các giao dịch lạm phát bắt đầu đảo chiều. Bây giờ, nó đã trở lại xu hướng với rủi ro đối với đồng và tiềm năng tăng giá đối với vàng.
Tỷ lệ Vàng/Đồng tăng trở lại sẽ có ý nghĩa như thế nào đối với toàn thị trường?
Có những tín hiệu chu kỳ tích cực khác đang dẫn dắt chủ đề phục hồi từ quý 4-quý 1 và tỷ lệ Vàng/Đồng vẫn chưa bắt đầu một động thái tăng mới. Nhưng trên cơ sở rủi ro so với lợi nhuận, nằm ở đường dưới trong biểu đồ trên (vàng trong các giao dịch lạm phát sau năm 2020) ít rủi ro hơn nhiều so với việc nằm ở đường trên (vàng trong cơn sốt năm 2020). Điều này được dự đoán là sẽ dấu hiệu không tốt đối với các lĩnh vực kinh tế theo chu kỳ, nhạy cảm với lạm phát.
Sự thu hẹp của nền kinh sau lạm phát, chứ không phải lạm phát vĩ mô, sẽ là môi trường ưa thích để nắm giữ cổ phiếu khai thác vàng lâu hơn so với các giao dịch theo chu kỳ mà chúng ta đã có kể từ năm 2011. Tỷ lệ Vàng/Đồng ở trên là một trong những chỉ số hướng tới môi trường như vậy.