Sau khi ghi nhận mức tăng hàng quý tốt nhất trong hơn 13 năm, tỷ giá GBP/USD đã khép lại một năm cực kỳ biến động nhỉnh hơn mức 1,20. Simon Harvey của Monex Europe cho biết:
“Hành động giá đối với đồng bảng Anh phản ánh điều kiện thanh khoản thị trường yếu, điều thường xảy ra vào khoảng thời gian này trong năm”.
Đồng bảng Anh đã giảm mạnh hơn 27% kể từ tháng 6 năm 2021, chạm mức thấp kỷ lục so với đồng đô la vào tháng 9 năm nay. Tuy nhiên, đồng bảng Anh đã hồi phục trong quý 4 để kết thúc năm chỉ giảm mất 10% so với đồng đô la Mỹ, khi các nhà đầu tư tăng đặt cược rằng Fed sẽ nới lỏng chính sách thắt chặt tiền tệ quyết liệt của mình khi lạm phát hạ nhiệt .
Lạm phát thúc đẩy nhiều biến động
Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất ở Hoa Kỳ cho thấy lạm phát đã hạ nhiệt, làm dấy lên hy vọng của các nhà giao dịch rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể làm chậm tốc độ tăng lãi suất . Tâm lý này đè nặng lên đồng bạc xanh, khiến nó lao dốc so với rổ tiền tệ.
Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã có cách tiếp cận quyết liệt trong việc tăng lãi suất so với các nền kinh tế lớn khác vào năm 2022, khiến các tài sản bằng đô la trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Tuy nhiên, xu hướng đó có thể sớm kết thúc và đẩy các nhà đầu tư ra khỏi đồng tiền dự trữ của thế giới.
Bất chấp những mức tăng gần đây, GBP/USD vẫn duy trì ở mức tăng hơn 10% từ đầu năm đến nay (YTD). Xét đến triển vọng năm 2023, các nhà phân tích không lạc quan lắm về triển vọng của đồng bảng Anh trong bối cảnh nền kinh tế Anh sẽ gặp khó khăn hơn nhiều so với các nền kinh tế lớn khác trong tương lai. Lạm phát ở Anh vẫn cao hơn đáng kể so với Hoa Kỳ và là một trong những lý do khiến tỷ giá hối đoái giảm, khiến hàng hóa nhập khẩu ở Anh trở nên đắt đỏ hơn.
Ngoài sự suy yếu của đồng đô la, sự phục hồi của đồng bảng Anh trong quý gần nhất một phần được thúc đẩy bởi niềm tin ngày càng tăng rằng Vương quốc Anh cuối cùng cũng đang ổn định các kế hoạch chi tiêu và vay mượn sau thất bại của chính sách “ngân sách nhỏ” vào tháng 9. Ngoài ra, đồng bảng Anh tăng cao hơn cũng được thúc đẩy bởi sự sụt giảm giá các loại tài sản nước ngoài.
Cho đến đầu năm nay, các nhà đầu tư nắm giữ cổ phần ở nước ngoài đã hưởng lợi từ việc đồng bảng Anh yếu hơn vì điều đó giúp làm tăng giá trị tài sản của họ và thậm chí đôi khi là cổ tức bằng đồng bảng Anh. Tuy nhiên, nếu đồng bảng Anh tiếp tục phục hồi, thì lợi thế đó sẽ không còn nữa.
Tổn hại uy tín nghiêm trọng
Xu hướng mới nhất cho thấy các nhà đầu tư lớn có thể đang xem xét lại sự hỗ trợ của họ đối với nền kinh tế Anh sau nhiều tháng bất ổn chính trị và tình hình biến động quanh vấn đề Brexit khi các nhà phân tích ước tính nền kinh tế sẽ phục hồi chậm và gặp khó khăn.
Trong khi các nền kinh tế và ngân hàng trung ương khác tập trung vào việc kiềm chế lạm phát và kích thích tăng trưởng kinh tế, thì các nhà lập pháp Vương quốc Anh vẫn đang nỗ lực khôi phục uy tín chính trị và tài chính sau thời gian cầm quyền ngắn ngủi nhưng đầy hỗn loạn của bà Liz Truss.
Việc lựa chọn Thủ tướng mới, Rishi Sunak, đã phần nào hỗ trợ cho các thị trường đang gặp khó khăn ở Vương quốc Anh, nhưng các nhà đầu tư toàn cầu vẫn tiếp tục tập trung vào sự thất bại của quỹ hưu trí và việc nền kinh tế đang đứng trước bờ vực sụp đổ tài chính như thế nào.
Các quỹ của Anh đã chứng kiến dòng tiền chảy ra hàng tháng lớn thứ hai trong lịch sử vào tháng 11, cho thấy các nhà đầu tư không còn tin tưởng vào nền kinh tế Vương quốc Anh. Bên cạnh đó, đồng bảng Anh vẫn giảm mạnh so với đồng đô la và đồng euro và có nguy cơ ghi nhận năm tồi tệ nhất kể từ cuộc bỏ phiếu Brexit năm 2016.
Cũng giống như các quốc gia khác, Anh cũng chứng kiến chi phí đi vay tăng đáng kể trong năm nay. Chính phủ đang tìm cách huy động hơn 300 tỷ bảng Anh thông qua việc bán trái phiếu trong năm tài khoá 2023/24. Việc bán trái phiếu theo kế hoạch từ bảng cân đối kế toán của BoE dự kiến sẽ gây thêm áp lực lên thị trường trái phiếu bằng cách tăng mức cung.
Các nhà phân tích đang dự đoán rằng Vương quốc Anh đang phải đối mặt với một cuộc suy thoái kéo dài, với các dự báo chính thức cho thấy nền kinh tế của nước này sẽ giảm 1,4% vào năm tới. Con số này so với kỳ vọng tăng trưởng 1,8% vào tháng 3 năm 2022, trước khi chiến tranh Nga-Ukraine leo thang. Công ty xếp hạng tín nhiệm Moody's kỳ vọng nợ của chính phủ Anh sẽ duy trì ở mức trên 100% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong nhiều năm tới.
Giám đốc điều hành của Federated Hermes, Saker Nusseibeh cho biết sự lãnh đạo của bà Truss với nhiều biến động đã làm tổn hại đáng kể đến danh tiếng của Vương quốc Anh ở nước ngoài. Mặt khác, ông tin rằng bà Truss xứng đáng được ghi nhận vì đã thừa nhận rằng nền kinh tế Vương quốc Anh cần một sự thay đổi triệt để để chấm dứt thời kỳ tăng trưởng chậm chạp kéo dài nhiều năm.
Kết luận
Sau khi chạm mức thấp kỷ lục vào đầu năm nay, GBP/USD đã phục hồi mạnh mẽ vào những tháng cuối năm 2022, tiếp tục là một trong những cặp tiền tệ được giao dịch phổ biến nhất trên nhiều nền tảng giao dịch ngoại hối, khi cặp tiền tệ này đã ghi nhận mức tăng hàng quý lớn nhất trong hơn 13 năm. Tuy nhiên, một số nhà phân tích thận trọng cho rằng nền kinh tế của Vương quốc Anh có thể hoạt động kém hiệu quả vào năm 2023, và điều này một lần nữa có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của đồng bảng Anh.