Tỷ giá EUR/USD có thể giảm đến mức nào?

Một trong những câu chuyện tài chính lớn nhất của năm tài chính là sự gia tăng lớn của đô la Mỹ ​​so với các loại tiền tệ chính khác, đặc biệt là đồng euro. Thật vậy, hiệu suất so với đầu năm của EUR / USD là -12,3%, khiến đồng tiền châu Âu trở thành một trong những đồng tiền tụt hậu của năm.

Có bốn lý do thuyết phục để hiểu tại sao điều này lại xảy ra:

1. Rủi ro kinh tế vĩ mô

Khả năng suy thoái toàn cầu thúc đẩy nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn, và theo truyền thống, đồng bạc xanh là một trong các yếu tố rủi ro đó.

Từ quan điểm kỹ thuật, nền kinh tế Hoa Kỳ đã bước vào suy thoái do tăng trưởng GDP âm hai quý liên tiếp.

Tuy nhiên, trên thực tế, Hoa Kỳ chỉ coi đó là một giai đoạn suy thoái kinh tế khi NBER (Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia) không xác nhận điều này. Lý do là tổ chức đánh giá nhiều chỉ số hoạt động kinh tế ngoài tốc độ tăng trưởng GDP, chẳng hạn như việc làm, thu nhập cá nhân, tiêu dùng cá nhân thực sự, sản xuất công nghiệp và PMI sản xuất – cũng như 'Ds' của sự suy giảm kinh tế (chiều sâu, mức độ lan tỏa và thời gian) .

Hiện tại, hầu hết các chỉ số này vẫn ở mức tích cực, trong khi lĩnh vực sản xuất là điểm yếu nhất. Vì vậy, theo NBER, chúng ta vẫn chưa vào giai đoạn suy thoái

2. Suy thoái châu Âu

Tiếp tục với chủ đề suy thoái, Liên minh châu Âu sẽ sớm bước vào một thời kỳ suy thoái. Cuộc chiến của Nga với Ukraine ảnh hưởng nhiều hơn đến Khu vực đồng tiền chung châu Âu vì vị trí địa lý và toàn bộ vấn đề xuất khẩu khí đốt và nguyên liệu thô của Nga sang khu vực này.

Hoạt động của khu vực đồng tiền chung châu Âu đã đạt mức thấp nhất trong một năm rưỡi và triển vọng kinh tế kém có vẻ ngày càng sâu sắc hơn.

3. Lãi suất

Sự khác biệt chính sách giữa Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu thúc đẩy các nhà giao dịch hướng về đồng bạc xanh. Fed đang tăng lãi suất nhanh hơn và mạnh hơn ECB và chúng tôi biết rằng việc tăng lãi suất có lợi cho đồng tiền của một quốc gia.

Hãy nhớ rằng Fed có thể tăng lãi suất thêm 50 điểm chứ không phải 75 điểm tại cuộc họp tháng 9 nếu dữ liệu việc làm và lạm phát tiếp theo được công bố thuận lợi.

Cũng đúng khi ECB có thể tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào ngày 8 tháng 9. Nhưng ngay cả khi sự khác biệt này giữa hai ngân hàng trung ương thu hẹp, nó sẽ không thay đổi giai điệu chung của cặp tiền tệ. Ngay cả một đợt tăng lãi suất mạnh cũng có thể không thúc đẩy đồng euro đáng kể.

4. Định vị các vị thế ngắn hạn

Các quỹ đầu cơ đã tăng các vị thế bán khống của họ trên đồng euro lên mức cao nhất trong ba tuần.

Trên biểu đồ kỹ thuật, tín hiệu giảm giá mới nhất là khi mất đi mức hỗ trợ quan trọng được hình thành vào năm 2016 xung quanh mức 1.034. Thử nghiệm đầu tiên của mức hỗ trợ đến vào tháng 5 này khi cặp tiền này bật lên từ mức đó. Tuy nhiên, khi nó kiểm định lại mức này một lần nữa vào tháng 7, cặp tiền này không thể giữ được nữa và hoàn toàn xuyên thủng mức đáy tại phạm vi này . Ngoài ra, nó đã hình thành một đợt pullback với tỷ suất lợi nhuận hợp lý.

Và nó có thể tiếp tục giảm về mức nào trong những tháng tới? Chà, nó có thể giảm xuống 0,97 vì mục tiêu đầu tiên không quá xa. Và mục tiêu thứ hai sẽ là 0,96.

Những lợi thế của việc đồng tiền giảm giá (chẳng hạn như làm cho hàng xuất khẩu trở nên cạnh tranh hơn) bị lu mờ bởi cuộc khủng hoảng năng lượng và mối đe dọa suy thoái.

Làm thế nào chúng ta có thể tận dụng lợi thế của một đồng đô la mạnh?

Các công ty châu Âu tiếp xúc nhiều hơn với Hoa Kỳ đang hoạt động tốt hơn trong năm nay, khi đồng euro yếu hơn cải thiện tỷ lệ giữa chi phí và doanh thu. Trên thực tế, hơn 50% doanh thu của STOXX 600 đến từ bên ngoài Châu Âu, trong đó Hoa Kỳ là một trong những thị trường hàng đầu.

Ví dụ: Tập đoàn Airbus (EPA: AIR) bán máy bay bằng đô la và ghi nhận doanh thu bằng đồng euro. Hóa ra, biến động 1 xu trong tỷ giá hối đoái euro / đô la đã có tác động 130 triệu euro đến lợi nhuận hàng năm.

Với ý nghĩ đó, chúng tôi đã tổng hợp một danh sách các công ty châu Âu có mối quan hệ tốt nhất với Hoa Kỳ, cùng với các công ty thường hoạt động tốt khi chênh lệch tiền tệ ngày càng mở rộng. Chúng có thể là một khoản đầu tư tốt cho những ai muốn tận dụng tình hình kinh tế vĩ mô hiện tại.

• Grifols (NASDAQ: GRFS)
• Galapagos (NASDAQ: GLPG)
• Sanofi (NASDAQ: SNY)
• BP (NYSE: BP)
• Wolters Kluwer (OTC: WTKWY)
• Lưới điện quốc gia (NYSE: NGG)
• Qiagen (NYSE: QGEN)
• Merck & Company (NYSE: MRK)
• GlaxoSmithKline (NYSE: GSK)
• Shell (NYSE: SHEL)
• Ahold (OTC: ADRNY)
• Hệ thống BAE (OTC: BAESY)
• Roche Holding (SÁU: ROG)

Tiết lộ: Tác giả hiện không sở hữu bất kỳ loại chứng khoán nào được đề cập trong bài viết này.