I/ Dòng tiền vĩ mô
1/ Sự lựa chọn của phe tạo lập: Cổ phiếu và mặt hàng năng lượng Dầu thô
Sau các thông tin tích cực về vaccine Covid-19, nhà đầu tư tiếp tục kỳ vọng về gói kích thích kinh tế mới trong ngắn hạn hỗ trợ cho đà tăng của các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng trưởng 4 tuần liên tiếp. Cụ thể hơn, trong bối cảnh số liệu việc làm không phục hồi như dự báo, vẫn đạt mức cao 6.7% trong tháng 11, nhà đầu tư cho rằng điều này sẽ gây áp lực lên các nhà lập pháp nhanh chóng thúc đẩy gói cứu trợ kinh tế, Tổng thống Joe Biden cũng gợi ý thêm về gói cứu trợ lớn hơn trị giá 1,200 tỷ USD. Theo đó, các chỉ số đều tăng lên mốc kỷ lục, chỉ số Dow Jones và SP500 tăng lần lượt 1% và 1.7% trong cả tuần.
Kỳ vọng cao vào sự phục hồi kinh tế, dòng tiền tiếp tục chuyển trạng thái từ nắm giữ tiền mặt USDX sang đầu tư các loại tài sản rủi ro. Tình hình tích cực hơn đối vàng khi các gói kích thích kinh tế được xem là nguyên nhân gây ra lạm phát và vàng là được chọn đầu tư chống lại tác động lạm phát.
Thị trường dầu thô đang được giao dịch tích cực bởi OPEC+ đã đi đến thống nhất chỉ gia tăng thêm sản lượng dầu thô khai thác 500,000 thùng/ngày từ ngày 01/01/2020, thấp hơn mức tăng 2 triệu thùng/ngày như dự kiến.
2/ Tương quan giữa chỉ số chuẩn SP500 và thị trường Việt Nam
Kỳ vọng về gói kích thích là động lực thúc đẩy nền kinh tế trong ngắn hạn chống lại tác động lâu dài của dịch bệnh, tâm lý giao dịch nhà đầu tư tiếp tục được củng cố ngay cả khi các chỉ số đã tiến đến đỉnh lịch sử. Nhìn vào bản đồ dòng vốn có thể thấy xu hướng di chuyển của chỉ số SP500 tiếp tục tiến lên khu vực dẫn dắt, ngụ ý dòng tiền đổ vào kênh tài sản vẫn tiếp tục gia tăng. Tâm lý giao dịch tích cực lan tỏa thúc đẩy chỉ số nội địa giao dịch hứng khởi, bộ đôi chỉ số VNIndex và VN30 vẫn ghi nhận tăng trưởng trong pha dẫn dắt và giao dịch phía trên vạch giới hạn.
Câu chuyện từ dữ liệu dòng tiền:
- Các chỉ số chứng khoán Mỹ nối dài đà tăng với kỳ vọng số liệu thất nghiệp tiêu cực sẽ là áp lực thúc đẩy các nhà lập pháp sớm đưa ra gói cứu trợ kích thích. Điều này khiến chỉ số Dow Jones và SP500 lập đỉnh lịch sử mới.
- Bộ đôi chỉ số VNIndex và VN30 cũng ghi nhận mức tăng nhẹ trong tuần qua, cùng chung câu chuyện với các chỉ số chứng khoán toàn cầu. Tâm lý tích cực lan tỏa hỗ trợ VNIndex duy trì trên ngưỡng tâm lý 1,000 điểm. Xu hướng di chuyển của chỉ số nội địa cũng cho thấy câu chuyện tích cực của dòng tiền hỗ trợ cho đà tăng.
- Đà tăng trưởng kéo dài đối với thị trường dầu thô, giá dầu Brent đang giao dịch xấp xỉ mốc 50 USD/thùng. Nguyên nhân đến từ OPEC+ đã thống nhất chỉ tăng sản lượng khai thác thêm 500,000 thùng/ngày so vợi dự kiến là 2 triệu thùng/ngày bắt đầu từ ngày 01/01/2020. Ngoài ra, Anh đã chấp thuận sử dụng vaccine ngăn ngừa dịch Covid-19 kỳ vọng sẽ sớm đưa nền kinh tế trở lại trạng thái bình thường, thúc đẩy nhu cầu nhiên liệu.
- Vàng đang trong xu hướng phục hồi sau tuần giảm mạnh trước đó, đến từ nhu cầu trú ẩn khi lạm phát gia tăng nếu gói kích thích kinh tế sớm được đưa ra thị trường.
Tổng kết: Các chỉ số nội địa đã ghi nhận mức tăng mạnh trong thời gian qua và đang ghi nhận dòng tiền tạo lập rút dần, mức độ rủi ro cũng đang tăng cao. Kỳ vọng thị trường sẽ xuất hiện nhịp chỉnh sau giai đoạn tăng trưởng mạnh.
II/ Thị trường Việt Nam
1/ Tương quan giữa các nhóm ngành: Dịch vụ tài chính trở thành điểm sáng
Thị trường cổ phiếu nội địa tuần qua ghi nhận đà tăng trưởng tích cực, tuy nhiên, dòng tiền nhà tạo lập đang có dấu hiệu chốt lời và rút dần thể hiện qua xu hướng đường đi của các điểm đại diện chỉ số đang tiến về vạch giới hạn. Điều này ngụ ý có thể sớm xuất hiện nhịp chỉnh kỹ thuật.
Đi sâu vào bức tranh dòng vốn của các nhóm ngành có thể thấy câu chuyện chung đó là đà tăng lan tỏa ở hầu hết các nhóm ngành trong tuần qua. Ngoại trừ nhóm Truyền thông, hầu hết điểm đại diện các nhóm đều đang di chuyển hướng lên trong pha tăng trưởng và dẫn dắt. Điểm lưu ý là các điểm đại diện cũng đang dịch chuyển về vạch giới hạn và di chuyển về hướng giảm, cho thấy dòng tiền đã có dấu hiệu rút dần ở hầu hết các nhóm ngành.
Tiềm năng đầu tư thuộc về nhóm ngành Dịch vụ tài chính. Thanh khoản thị trường cổ phiếu tăng cao và xuất khiện nhiều F0 mới, dòng tiền mới là động lực tăng trưởng của nhóm dịch vụ tài chính trong cả năm nay. Nhìn vào bản đồ vốn cho thấy nhóm ngành này đang bứt phá tiến lên pha dẫn dắt và trên vạch giới hạn.
2/Tương quan trong ngành: SSI (HM:SSI) là nơi dòng tiền tìm đến
Cổ phiếu tiềm năng nhất nhóm ngành Dịch vụ tài chính thuộc về SSI – công ty dẫn đầu về thị phần môi giới chứng khoán. Dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán mạnh mẽ là động lực tăng trưởng của SSI.
Cụ thể hơn về dấu vết dòng tiền, dòng tiền màu xanh đại diện dòng tiền lớn vẫn đang cắt lên và mở rộng góc tăng so với thị trường chung cho thấy quan điểm tạo lập vẫn duy trì ở cổ phiếu này và vẫn còn tiềm năng tăng trưởng.
3/ So sánh SSI và đối thủ cạnh tranh HCM (HM:HCM)
Dữ liệu thị trường giữa hai mã SSI và HCM cho thấy có sự chênh lệch đáng kể mặc dù cả hai mã này đều đứng Top trong ngành dịch vụ tài chính. Nhìn chung, SSI đang duy trì được xu hướng tăng đang có, trong khi HCM kỳ vọng sẽ tiếp đà tăng trưởng khi dòng tiền vào bắt đáy khá dồi dào. Cụ thể:
- Sức mạnh giá cho thấy tiền đầu cơ ngắn hạn tập trung vào mã cổ phiếu HCM, sức mạnh giá ghi nhận đến 94%. Trong khi đó, sức mạnh lực tiền mới tham gia vào SSI chỉ ở mức 9%.
- Nhưng bù lại, lực Bán với HCM mạnh hơn so với SSI. Đồng thời, lực Mua từ SSI cũng dội tăng hơn so với HCM. Qua đó, nhìn về mặt đà tăng trưởng thì không quá mạnh, tuy nhiên dòng tiền chất lượng hơn đang tập trung tại mã SSI.
- Động lượng thể hiện quán tính giá và qua đó kỳ vọng dư địa tăng trưởng kéo dài. Với tiêu chí này, có thể thấy SSI đang có dư địa giá tốt hơn so với HCM khi mức chênh lệch đến 10% (từ mức 74% của SSI so với mức 64% từ HCM)
Qua đó, khi nhóm ngành tăng trưởng tốt thì cả hai mã đều tốt. Nhưng lựa chọn cho đà tăng trung hạn nên tập trung vào SSI thay vì HCM.
4/ Phân tích kỹ thuật mã cổ phiếu SSI
Cổ phiếu SSI tiếp tục duy trì đà tăng trưởng sau một quãng thời gian dài nhận được sự ủng hộ của dòng tiền mới tham gia. Điều này thể hiện qua mẫu hình kỹ thuật cái nêm hướng lên tích cực. Cụ thể:
- Giá xác định mẫu hình cái nêm sau khi kiểm chứng vùng kháng cự mạnh tại 18.3k/cổ phiếu, tương đương vùng Fibonacci mở rộng 161.8%.
- Cú tăng trưởng Break out đi kèm với thanh khoản giá khá mạnh mẽ tiếp tục đẩy thêm quán tính tăng trưởng cho giá của cổ phiếu này.
- MACD và RSI đều hướng lên ghi nhận pha đảo chiều tích cực. Thậm chí, cú “rũ hàng” trong nhịp Covid-19 tại Hồ Chí Minh tuần trước trở thành cơ sở để điều tiết giá và tăng thêm áp lực nén tăng trưởng.
Do vậy, có thể tiếp tục cân nhắc bám theo lệnh Mua lên với cổ phiếu SSI. Lưu ý vùng cản kháng cự sắp đến vùng giá 21.5 đang đóng vai trò là mục tiêu giá ngắn hạn.
--------------------------------------------------------------------------------
Phương pháp dòng tiền lớn.
*Các phương pháp đầu tư tài chính hiện đại không còn chỉ bó hẹp tại phân tích cơ bản hoặc phân tích kỹ thuật theo đồ thị giá. Nhưng kể cả áp dụng đúng từng phương pháp, thì khả năng thành công vẫn rất thấp vì nó chỉ đúng từng khía cạnh, không vẽ được bức tranh tài chính hoàn chỉnh. Do vậy, phương pháp phân tích theo dữ liệu giao dịch (quantitative trading) được Finashark phát triển nhằm tổng hòa các lợi thế của các phương pháp trước đây và đưa ra điều nhà đầu tư cần nhất: Tín hiệu giao dịch.
Disclaimer:
*Finashark tiếp cận các nguồn tin chính thống theo chuẩn mực tài chính quốc tế với sự phân tích chuyên sâu từ chuyên viên phân tích cao cấp được xác thực. Theo đó, các khuyến nghị đưa ra đều đạt chuẩn khuyến nghị đầu tư quốc tế. Tuy nhiên, Finashark không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.