Tin tức tuần trước rằng Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất ổn định, tiếp theo là mức tăng chậm hơn dự kiến ở bảng lương vào tháng 10, đã vực dậy tinh thần động vật.
Vào thứ Sáu, thị trường đã nâng tất cả ngoại trừ một trong các các loại tài sản chính (hàng hóa là ngoại lệ giảm giá) trong tuần, dựa trên một tập hợp các quỹ ETF.
Dẫn đầu chính là cổ phiếu bất động sản: Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares (NYSE:VNQ) tăng 8,9% trong tuần giao dịch tính đến ngày 3 tháng 11.
Tuy nhiên, kết quả tính đến thời điểm hiện tại vẫn cho ra một bức tranh hỗn hợp, khiến các nhà đầu tư tự hỏi liệu đợt bùng nổ mới nhất có phải là điều gì đó hơn là một đợt biến động tạm thời trong đợt bán tháo bắt đầu vào mùa hè hay không.
Một nhà phân tích kỳ vọng rằng đợt điều chỉnh gần đây của thị trường đã kết thúc. Larry Adam, giám đốc đầu tư tại nhóm khách hàng tư nhân của Raymond James, khuyên khách hàng rằng các điều kiện hiện tại đánh dấu một cơ hội mua vào. Ông nêu ra 5 lý do trong một báo cáo nghiên cứu được công bố hôm thứ Sáu, bao gồm cả dự báo của ông rằng việc tăng lãi suất đã đạt đến đỉnh điểm.
Adam giải thích: “Động lực cung/cầu gần đây đã thúc đẩy lãi suất, nhưng các động lực vĩ mô dẫn đến tăng trưởng kinh tế yếu hơn và tình trạng giảm phát tiếp tục sẽ khiến lãi suất giảm đáng kể trong những tháng tới”.
Tuy nhiên, chiến lược gia Mike Wilson của Morgan Stanley vẫn ủng hộ quan điểm thận trọng và khuyên các nhà đầu tư không nên dựa vào quá nhiều về đợt trượt giá mới nhất của lãi suất trái phiếu kho bạc.
Wilson cho biết: “Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kho bạc có liên quan nhiều hơn đến việc phát hành phiếu giảm giá thấp hơn dự kiến và dữ liệu kinh tế yếu hơn, trái ngược với diễn giải lạc quan (đối với cổ phiếu) rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào đầu năm tới”.
Đối với một góc nhìn khác, hãy theo dõi xu hướng thị trường. Ví dụ: S&P 500 Index đã gây ấn tượng với Phố Wall bằng sự phục hồi mạnh mẽ của tuần trước. Nhưng bản thân mức tăng 5,9% hàng tuần không đảo ngược xu hướng giảm giá đã thống trị trong vài tháng.
Nếu đây là một bước ngoặt thực sự, giá sẽ ổn định nếu không tăng trong những ngày và tuần tới. Dữ liệu kinh tế sắp tới có thể sẽ rất quan trọng để xác định các động thái tiếp theo của thị trường.
Tuy nhiên, lịch trình tuần này khá nhẹ nhàng. Sẽ có công bố hàng tuần về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào thứ Năm (ngày 9 tháng 11), sẽ cung cấp thông tin cập nhật về quan điểm rằng thị trường lao động đang hạ nhiệt.
Trong khi đó, các bản báo cáo GDP hiện tại đang chỉ ra sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế sau báo cáo quý 3 nóng bỏng. Mô hình GDPNow của Fed Atlanta hiện đang ước tính rằng sản lượng sẽ giảm tốc mạnh xuống mức khiêm tốn 1,2% từ mức 4,9% trước đó.
Về mặt lãi suất, hợp đồng tương lai quỹ Fed sáng nay đang định giá 90% xác suất ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất mục tiêu một lần nữa tại cuộc họp chính sách FOMC tiếp theo vào ngày 13 tháng 12.
Còn quá sớm để kết luận rằng điều này là đủ để chấm dứt đợt trượt giá gần đây của giá cổ phiếu và trái phiếu, nhưng trường hợp lạc quan sẽ mạnh hơn một chút so với thời điểm này của tuần trước.