Hai công ty công nghệ, Palantir (NYSE: PLTR) và Asana (NYSE: ASAN), đã ra mắt thị trường đại chúng vào thứ Tư sau khi sử dụng quy trình không tuân theo truyền thống – niêm yết trực tiếp – phát hành cổ phiếu lần đầu trên thị trường (IPO).
Thông qua hình thức phát hành cổ phiếu ra công chúng truyền thống, các công ty tư nhân phát hành cổ phiếu mà công chúng có thể mua để huy động vốn cho doanh nghiệp. Trong phương pháp niêm yết trực tiếp, cổ đông hiện hữu có thể bán cổ phiếu của họ, nhưng công ty không huy động tiền mặt. Đó là lý do tại sao chỉ có một số ít công ty sẵn sàng thực hiện niêm yết trực tiếp thay vì IPO truyền thống. Các công ty lựa chọn phương pháp này tránh con đường IPO truyền thống – nơi các giám đốc điều hành phải có những cuộc điều trần đối mặt với các nhà đầu tư để giải thích mô hình kinh doanh của họ và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai thông qua các buổi công bố sản phẩm (roadshow). Đưa ra danh sách trực tiếp cũng là một cách ít tốn chi phí hơn để công khai.
Để hiểu công ty mới niêm yết nào có thể phù hợp hơn với danh mục đầu tư của bạn, dưới đây là chúng ta sẽ xem xét hai công ty vừa thực hiện IPO sau:
Palantir
Palantir có trụ sở tại Denver, Colorado là một công ty khai thác dữ liệu có phần mềm được các cơ quan chính phủ và các công ty lớn sử dụng để thu thập, phân tích và lập bản đồ các tập dữ liệu lớn. Công nghệ của Palantir tập hợp và kết hợp các luồng dữ liệu luôn thay đổi vào nguồn duy nhất, sau đó khách hàng của nó có thể lọc dựa vào ý nghĩa và mục đích sử dụng để đưa ra quyết định.
Các khách hàng của Palantir bao gồm hãng sản xuất thuốc Merck và United Airlines, hãng sử dụng phần mềm để tối ưu hóa các tuyến đường bay. Mặt khác, chính phủ Hoa Kỳ sử dụng các công cụ của Palantir cho các nhiệm vụ bao gồm xác định vị trí các quả bom bên đường ở Afghanistan, bắt các vụ gian lận thuế và gây tranh cãi hơn là xác định vị trí những người nhập cảnh vào Hoa Kỳ bất hợp pháp.
Palantir cho biết trong một hồ sơ trước khi niêm yết rằng doanh số bán hàng dự kiến sẽ tăng 42% trong năm nay và dự kiến đạt 1,06 tỷ USD. Doanh thu của công ty đã tăng 25% trong năm 2019 lên 742,6 triệu đô la. Đối với năm 2021, Palantir cho biết họ dự kiến tăng trưởng doanh số hơn 30%.
Với những con số tăng trưởng đầy hứa hẹn này, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng Palantir chưa bao giờ thu được lợi nhuận và khoảng một phần ba doanh thu đến từ ba khách hàng lớn nhất của mình.
Do mối quan hệ chặt chẽ với chính phủ Hoa Kỳ và CIA, một số phương tiện truyền thông đã đặt câu hỏi về cấu trúc cốt lõi của Palantir được kiểm soát chặt chẽ như thế nào. Mục tiêu chính của sự chỉ trích này là tỷ phú Peter Thiel – nhà sáng lập ra Palantir cách đây 17 năm.
Theo báo cáo của Bloomberg:
“Thiel sẽ có quyền kiểm soát công ty nhiều hơn bất kỳ cá nhân hoặc nhóm nhà đầu tư nào khác và cơ cấu bỏ phiếu độc đáo sẽ trao quyền lực bổ sung và không thay đổi cho Thiel cùng hai người đồng sáng lập khác”.
Khi các nhà đầu tư phân tích mô hình kinh doanh của Palantir, một câu hỏi quan trọng là liệu việc phụ thuộc quá nhiều vào các hợp đồng chính phủ có phải là quá rủi ro nhưng công ty này lại cảm thấy thoải mái với những rủi ro như vậy hay không. Doanh thu từ các hợp đồng chính phủ chiếm 345,5 triệu đô la, tương đương 53% tổng doanh thu của công ty trong năm 2019.
Trong hồ sơ, Palantir cho biết các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ sử dụng phần mềm của họ bao gồm Bộ Y tế và Dịch vụ Nhân sinh, Bộ An ninh Nội địa, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm, Viện Y tế Quốc gia, Trung tâm Kiểm soát Dịch bệnh. và Phòng chống, Bộ Cựu chiến binh, Quân đội, Hải quân và Không quân.
Asana
Asana có trụ sở tại San Francisco, cung cấp các công cụ quản lý công việc để theo dõi các dự án của nhóm. Được thành lập vào năm 2008 bởi Dustin Moskovitz, người đồng sáng lập Facebook (NASDAQ: FB) và Justin Rosenstein, cựu giám đốc sản phẩm của Google (NASDAQ: GOOGL) – hiện tại đây là một công ty thua lỗ, nhưng lại ghi nhận doanh số bán hàng ngày càng tăng.
Trong bản báo cáo của mình, Asana cho thấy rằng họ bị lỗ ròng 118,6 triệu đô la trên doanh thu 142,6 triệu đô la cho năm 2019. Với tư cách là một người hưởng lợi từ việc chuyển đổi công việc tại nhà bởi đại dịch Coronavirus, Asana đã báo cáo 57% mức tăng trưởng doanh thu cả năm trong ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 7. Khoản lỗ ròng của công ty trong kỳ đã tăng lên 41,1 triệu đô la so với mức lỗ 15,6 triệu đô la của cùng kỳ năm ngoái.
Dustin Moskovitz, đồng sáng lập và giám đốc điều hành, cho biết: “Chúng tôi có vị thế tốt để trở thành công ty dẫn đầu lâu dài trong một thị trường trị giá hàng tỷ đô la”.
“Tập trung phát triển chất lượng mô hình làm việc đội nhóm là điều mà chúng tôi luôn hướng đến. Hơn bao giờ hết, điều quan trọng là các nhóm phải hoạt động rõ ràng, thống nhất và có trách nhiệm giải trình”.
Trong các hướng dẫn dự kiến của mình, Asana dự báo doanh thu từ $210,0 triệu đến $213,0 triệu, thể hiện mức tăng trưởng hàng năm là 47% đến 49% và khoản lỗ trong các hoạt động là $140,0 triệu đến $136,0 triệu.
Kết luận
Cả Palantir và Asana đều có sự hậu thuẫn của các nhà tài trợ lớn với thành tích vững chắc. Điều đó cho thấy, Palantir có một nguồn doanh thu ổn định thông qua các cơ quan chính phủ là khách hàng chính. Mặt khác, Asana có thể được hưởng lợi từ môi trường làm việc tại nhà, nơi các công ty cần các công cụ để theo dõi hiệu suất của nhân viên từ xa của họ.
Các nhà đầu tư muốn đầu tư vào các đợt IPO này, có thể cân nhắc chia đều vị thế của họ giữa hai cổ phiếu.