- Lạm phát Trung Quốc vẫn yếu, làm dấy lên lo ngại về sự phục hồi của nền kinh tế
- Giá đình trệ và giá giảm ở Trung Quốc cho thấy giảm phát
- Đồng có thể tiếp tục giảm do nhu cầu ở Trung Quốc chạm mức thấp
Đồng có “vấn đề ở Trung Quốc”: Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới không phục hồi nhanh như nhiều người nghĩ sau COVID.
Và đó là một vấn đề lớn đối với một kim loại - đồng - có gần một nửa nhu cầu toàn cầu chỉ đến từ Trung Quốc.
Những con số đang nói. Dữ liệu từ Bắc Kinh hôm thứ Năm cho thấy lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc hầu như không tăng trong tháng 4, trong khi lạm phát của nhà sản xuất giảm xuống mức yếu nhất kể từ đỉnh điểm của đại dịch năm 2020.
Biểu đồ của SKCharting.com, với dữ liệu được cung cấp bởi Investing.com
Dữ liệu thương mại của Trung Quốc vào đầu tuần này cũng rất đáng thất vọng, cho thấy một nền kinh tế đang gặp khó khăn trong việc phục hồi bất chấp nhiều biện pháp kích thích được đưa ra.
Sự kết hợp bất thường giữa giá cả giảm và nguồn cung tiền chưa từng có trong nền kinh tế Trung Quốc đã thúc đẩy thảo luận về giảm phát.
Khi Hoa Kỳ và nhiều quốc gia khác cố gắng hết sức để giảm lạm phát đang làm giảm mức sống, thì Trung Quốc đang làm điều ngược lại khi cố gắng phát triển nền kinh tế của mình thông qua giá cả cao hơn.
Tình huống có vẻ nghịch lý này lại hợp lý đối với bất kỳ ai hiểu rõ đặc điểm kinh tế của Trung Quốc.
Sự bất ổn về kinh tế đang khiến các hộ gia đình Trung Quốc gửi tiền tiết kiệm thay vì chi tiêu, và các công ty vẫn cảnh giác với việc thực hiện các khoản đầu tư mới.
Điều đó làm dấy lên nỗi ám ảnh về một vòng xoáy của giá cả và tiền lương giảm mà từ đó nền kinh tế có thể phải vật lộn để phục hồi.
Raymond Yeung, nhà kinh tế trưởng của Greater China tại ANZ Research, cho biết:
“Quan điểm cốt lõi của chúng tôi là nền kinh tế Trung Quốc đang giảm phát.”
Yu Yongding, cựu giám đốc Viện Kinh tế và Chính trị Thế giới tại CASS, cũng đồng tình phần nào. Yu cho biết trong một bài báo đăng trên trang tin tức Trung Quốc NetEase:
“Theo tôi, mặc dù nhận định 'giảm phát đã bắt đầu' chưa hẳn chính xác, nhưng cũng không hoàn toàn sai. Kêu gọi sự chú ý đến nguy cơ giảm phát là hoàn toàn chính xác. Tổng cầu không đủ đang là một vấn đề nổi cộm mà nền kinh tế phải đối mặt.”
Giá cả đang đình trệ hoặc giảm ở Trung Quốc mặc dù Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, hay PBOC, đã cắt giảm lãi suất và bơm tiền vào hệ thống tài chính để thúc đẩy nền kinh tế, và bất chấp việc dỡ bỏ các biện pháp kiểm soát nghiêm ngặt đối với COVID vào cuối năm ngoái.
Yeung cho biết thêm, mặc dù tổng sản phẩm quốc nội của Trung Quốc đã tăng 4,5% trong quý đầu tiên, nhưng mức tăng trưởng đó phần lớn phản ánh tác động của nhu cầu bị dồn nén của người mua sắm sau ba năm hạn chế do đại dịch. Nếu loại bỏ điều đó ra, tăng trưởng GDP sẽ chỉ là 2,6%.
Có rất nhiều tiền trong nền kinh tế. Cung tiền rộng rãi, được đo bằng M2, đã tăng lên mức cao kỷ lục là 5,6 nghìn tỷ đô la trong 15 tháng qua. Và PBOC đã cố gắng khuyến khích mọi người chi tiêu bằng cách tăng thanh khoản ngân hàng thông qua nhiều công cụ chính sách, chẳng hạn như nghiệp vụ thị trường mở và hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc.
Nhưng người tiêu dùng dường như hầu như không phản ứng. Thay vì tiêu tiền, mọi người đang tích trữ tiền mặt với tốc độ kỷ lục. Theo các nhà phân tích, phần lớn các khoản cho vay mới của ngân hàng đã được chuyển đến các chính quyền địa phương, được sử dụng để trả các khoản nợ cao của họ.
Đồng: có COVID hay không, trường hợp này rất ít khi xảy ra
Các lĩnh vực sản xuất và xây dựng của Trung Quốc ban đầu đã phục hồi mạnh mẽ sau cuộc khủng hoảng COVID-19 khoảng sáu tháng sau khi đại dịch bùng phát tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Hoạt động của nhà máy Trung Quốc vào tháng 8 năm 2020 đạt mức cao nhất trong 9 năm, gây ra sự phục hồi mạnh mẽ của đồng, vốn đáp ứng gần một nửa nhu cầu toàn cầu chỉ riêng ở Trung Quốc.
Hợp đồng tương lai của đồng, đã giảm xuống mức thấp nhất trong 11 năm là dưới 2 USD/pound vào tháng 3 năm 2020 trong thời kỳ đỉnh điểm của đợt bùng phát COVID ở Trung Quốc, đã trải qua một trong những chuỗi tăng giá dài nhất sau đó, đạt mức cao kỷ lục 5,04 USD vào tháng 3 năm 2021 mặc dù một số tổn thất không liên tục.
Nhưng kể từ đó, sự tái bùng phát của đại dịch ở Trung Quốc và việc Bắc Kinh quay trở lại cảnh giác cao độ đối với virus đã khiến cả nhu cầu đồng và giá cả đều giảm xuống. Trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu trên sàn Comex của New York, đồng tương lai chuẩn của Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng là 3,68 USD/pound.
Về lượng mua thực tế, lượng mua đồng của Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10. Nhập khẩu trong bốn tháng đầu năm đang chậm hơn 13% so với tốc độ được đặt ra vào năm 2022, một năm chứng kiến hoạt động mua đồng bùng nổ mặc dù nhu cầu đối với các hàng hóa khác nhìn chung yếu hơn.
Bất chấp tình hình ảm đạm đối với kim loại này, ngành công nghiệp đồng của châu Á sẽ tập trung tại Hồng Kông vào tuần tới để tham dự Sàn giao dịch kim loại London lần đầu tiên gặp mặt trực tiếp tại khu vực đó trên thế giới kể từ khi đại dịch xảy ra ba năm trước.
Theo báo cáo của Bloomberg, hơn một nghìn giám đốc điều hành, thương nhân, chủ ngân hàng và nhà phân tích sẽ tham dự để cập nhật những tin tức mới nhất về ngành, uống rượu và dùng bữa với những người bạn cũ trong các quán bar và nhà hàng của thành phố.
Đồng: có thể đi tới đâu?
Hợp đồng tương lai đồng của Mỹ đang tiến gần đến Đường EMA 50, là 3,65 đô la, cũng như Đường SMA 200, là 3,59 đô la, nơi có thể chứng kiến một số hỗ trợ nhỏ, gây ra sự phục hồi, Sunil Kumar Dixit, giám đốc chiến lược kỹ thuật tại SKCharting.com, cho biết.
Dixit cho biết: “Trên đường đến bất kỳ sự phục hồi nhỏ nào từ vùng hỗ trợ này, đường SMA 200 ngày ở mức 3,8 đô la sẽ là ngưỡng kháng cự ban đầu”. “Nếu điều này được giải quyết với một ngày đóng cửa trên vùng này, thử thách tiếp theo sẽ là đường EMA 50 ngày ở mức 3,95 đô la, tiếp theo là đường SMA 100 ngày ở mức 4,02 đô la.”
Mặt khác, nếu đồng tiếp tục sụt giảm, duy trì dưới đường SMA 200 tuần là 3,59 đô la với giá đóng cửa hàng tuần dưới vùng đó, thì có thể chứng kiến sự sụt giảm hơn nữa, khi mức hỗ trợ tại đường SMA 200 tháng là 3,18 đô la, tiếp theo Dixit cho biết SMA 100 tháng là 3,08 đô la.
Ông cho biết Chỉ số sức mạnh tương đối hàng tuần, hay RSI, ở mức 41 là dưới mức trung lập, trong khi Stochastics ở mức 5/12 cho thấy các điều kiện bán quá mức.
“Dù thế nào đi chăng nữa, xu hướng kỹ thuật của đồng cho thấy nó sẽ tiếp tục đi xuống, miễn là giá duy trì dưới 3,80 đô la và không vượt qua 4,10 đô la.”
***
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung của bài viết này hoàn toàn là để giáo dục và thông báo và không đại diện cho bất kỳ sự xúi giục hoặc khuyến nghị nào để mua hoặc bán bất kỳ hàng hóa hoặc chứng khoán liên quan nào. Tác giả Barani Krishnan không nắm giữ vị thế đối với hàng hóa và chứng khoán mà ông viết. Ông ấy thường sử dụng nhiều quan điểm khác nhau để mang lại sự đa dạng cho phân tích về bất kỳ thị trường nào. Để trung lập, đôi khi ông đưa ra những quan điểm trái ngược và những biến số của thị trường.