* Báo cáo kết quả kinh doanh Q4/2019 công bố ngày thứ Năm, 18/7, sau khi thị trường đóng cửa
* Doanh thu dự kiến: 32,75 tỷ USD
* Thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) dự kiến: $1,21
Microsoft (NASDAQ:MSFT) nhiều khả năng sẽ không khiến những nhà đầu tư đã tin tưởng vào họ phải thất vọng trong báo cáo kết quả kinh doanh Q4/2019 vào chiều thứ Năm tuần này: nhiều chiến lược của họ đang đi đúng hướng.
Sau khi cải tổ mạnh mẽ dưới thời Giám đốc điều hành Satya Nadella, Microsoft đã trở thành một trong những người chơi quyền lực nhất trên thị trường điện toán đám mây vốn đang phát triển nhanh chóng, đứng thứ hai về thị phần và chỉ sau Amazon (NASDAQ:AMZN).
Hơn 5 năm trước, Nadella đã đánh cược vào việc đa dạng hoá doanh thu của Microsoft thay vi chỉ phụ thuộc chủ yếu vào các động lực tăng trưởng truyền thống như Windows và Office - bằng chiến lược đầu tư không tiếc tiền vào các trung tâm dữ liệu và nhiều hạ tầng khác nhằm giúp các khách hàng doanh nghiệp sử dụng ứng dụng và lưu trữ dữ liệu của họ. Tăng trưởng trong thị trường này tiếp tục bền vững, giúp gia tăng thu nhập kinh doanh (operating income).
Mảng kinh doanh Đám mây thông minh của Microsoft hiện chiếm hơn 30% tổng doanh thu của công ty. Doanh thu từ dịch vụ đám mây thương mại, bao gồm Azure, các phiên bản trực tuyến của phần mềm Office và một số sản phẩm ít quan trọng hơn, tăng 41% trong Quý đầu tiên của năm, biên lợi nhuận của mảng này tăng lên mức 63%.
Chúng tôi tin rằng mảng thế mạnh này một lần nữa được thể hiện khi Microsoft công bố báo cáo lợi nhuận vào ngày mai. Công ty đã liên tục thành công trong việc thuyết phục các khách hàng lớn và nhỏ. Trong quý tài chính thứ 3, nhiều nhãn hàng lớn đã ký hợp đồng sử dụng phần mềm đám mây Azure của Microsoft, như chuỗi cửa hàng bán lẻ Kroger (NYSE:KR) Co., Walgreens Boots Alliance (NASDAQ:WBA) Inc. và đại gia xăng dầu ExxonMobil (NYSE:XOM).
Những thành công này đối với mảng kinh doanh đám mây của công ty là yếu tố chính thúc đẩy đà tăng mạnh của cổ phiếu Microsoft trong năm nay, so với các đại gia công nghệ vốn hoá lớn khác như Facebook (:NASDAQ:FB) và Google (NASDAQ:GOOGL), những công ty đang gặp khó khăn với các cuộc điều tra chống độc quyền và mối quan ngại về quyền riêng tư dữ liệu.
Cổ phiếu Microsoft, đóng cửa ngày hôm qua ở mức $137,08, tăng khoảng 35% từ đầu năm nay. Đà tăng này giúp giá trị thị trường của công ty vượt ngưỡng 1 tỷ USD, trở thành tập đoàn có giá trị nhất trên thế giới.
Liệu đà tăng này có tiếp tục?
Sắp tới, câu hỏi lớn đối với nhà đầu tư là liệu đà tăng này còn có thể đi được bao xa? Đang ở mức khoảng 31 lần P/E dự tính, cổ phiếu Microsoft đang bán với giá cao hơn so với nhiều cổ phiếu công nghệ hàng đầu. Họ đang phải chấp nhận hệ số nhân cao nhất trong hơn 15 năm qua, theo FactSet.
Theo quan điểm của chúng tôi, các yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu Microsoft trong 12 tháng qua đã được định giá. Thị trường điện toán đám mây dự kiến tăng từ 285 tỷ USD năm 2017 lên 411 tỷ USD năm 2020. Chỉ riêng mảng này là đủ lớn hỗ trợ cho tăng trưởng doanh thu của công ty trong 3-4 năm tới, Giám đốc điều hành Microsoft nhận xét.
Cùng với động lực từ mảng dịch vụ đám mây, Microsoft cũng được hưởng lợi từ doanh số bán PC mạnh. IDC báo cáo rằng tuần trước, vận chuyển PC tăng gần 5% so với năm ngoái một phần nhờ ngày hết hạn của Windows 7 được gia hạn thêm, và sẽ hết hạn vào tháng 1 năm sau. Theo báo cáo ở Wall Street, Microsoft dự kiến ra mắt bộ điều khiển Xbox mới khoảng giữa năm tài chính 2021.
Lời kết
Khi nhà đầu tư đang băn khoăn về triển vọng kinh tế toàn cầu và độ dài của chu kỳ tăng giá này, các yếu tố cơ bản của Microsoft đều cho thấy đây là một cổ phiếu an toàn trong lĩnh vực công nghệ. Chúng tôi tin rằng động lực tăng trưởng của Microsoft sẽ tiếp tục do nó vẫn đang mở rộng thị phần trong mảng điện toán đám mây, đồng thời duy trì vị thế dẫn đầu ở các sản phẩm đã trở thành thương hiệu như Windows và Office. Lợi thế vững chắc này sẽ giúp công ty tăng trưởng bền vững ở mức hai chữ số về doanh thu, EPS và dòng tiền tự do, khiến nó trở thành cổ phiếu công nghệ đáng tin cậy để sở hữu trong dài hạn.