- SPR đã gây ra nhiều biến động lớn cho giá dầu trong thời gian gần đây.
- Không rõ ràng về thời điểm chính phủ Hoa Kỳ sẽ bắt đầu bơm bổ sung đầy SPR là lý do chính cho điều đó.
- Tuy nhiên, về lâu dài, các nhà giao dịch có thể tin tưởng rằng SPR sẽ được nạp lại.
SPR đã gây ra nhiều biến động cho giá dầu trong tuần này. Vào thứ Ba, giá dầu tăng, một phần dựa trên thông tin từ Bộ Năng lượng Hoa Kỳ, thông báo rằng chính quyền Biden có kế hoạch bắt đầu mua dầu để nạp đầy Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) vào cuối năm nay.
Theo báo cáo của Bloomberg News, chính quyền sẽ bắt đầu mua dầu để bổ sung vào kho dự trữ chiến lược sau khi hoàn thành việc bảo trì các cơ sở lưu trữ.
Giá dầu đã giảm vào thứ Ba dựa trên tin tức rằng nhập khẩu của Trung Quốc đã giảm đáng kể trong tháng Tư. Nhiều người giải thích đó là một dấu hiệu của sự yếu kém về kinh tế ở Trung Quốc. Nhưng WTI đã đảo ngược mức giảm 2,5% khi báo cáo về kế hoạch nạp lại SPR của Biden được công bố.
Đến cuối ngày, WTI đã cố gắng tăng trở lại chỉ hơn 73 đô la một thùng. Tuy nhiên, dầu đã không giữ được mức tăng này vào thứ Tư, khi một báo cáo từ EIA tiết lộ rằng dầu tồn kho tại Mỹ đã tăng khoảng 3 triệu thùng vào tuần trước. Đây là mức tăng lớn hơn dự kiến và được gây ra bởi một đợt bán SPR khác và xuất khẩu giảm.
Việc bán dầu thô từ SPR và mua dầu thô cho SPR có khả năng làm thay đổi giá dầu—đặc biệt là WTI—bởi vì chúng liên quan đến một lượng lớn dầu vào hoặc ra khỏi thị trường.
Năm ngoái, chính quyền Biden đã bán 180 triệu thùng dầu từ SPR và đang trong quá trình bán thêm 26 triệu thùng từ SPR theo luật đã được Quốc hội thông qua vài năm trước. Việc phát hành này đã bổ sung thêm dầu cho thị trường vào thời điểm giá dầu cao và xung đột giữa Nga và Ukraine đã gây ra nhiều xáo trộn trên thị trường dầu mỏ.
Bây giờ, những lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu đang giữ giá dầu thấp hơn bởi vì điều này sẽ gây ra sự sụt giảm nhu cầu. Việc mua dầu thô với số lượng lớn cho SPR của Hoa Kỳ có thể đóng vai trò như một hình thức kích cầu và giúp ngăn giá dầu trượt quá nhiều. Vấn đề là chính phủ Hoa Kỳ vẫn chưa rõ khi nào họ có thể bắt đầu đổ đầy SPR.
Đầu năm, chính quyền Biden đã báo hiệu rằng khi giá dầu giảm xuống từ 67 đến 72 đô la một thùng, họ sẽ bắt đầu đổ đầy SPR. Nhưng khi cửa sổ đó xuất hiện, không có đơn đặt hàng dầu nào đến từ Bộ Năng lượng Hoa Kỳ.
Rõ ràng, OPEC+ cho rằng chính quyền Biden nghiêm túc khi cho biết sẽ bắt đầu mua dầu khi WTI giảm xuống còn từ 67 USD đến 70 USD và tỏ ra thất vọng khi gói kích cầu đó không xuất hiện. Đây là một lý do khiến OPEC+ quyết định thực hiện cắt giảm sản lượng tự nguyện bắt đầu từ tháng Năm.
Các nhà giao dịch có thể tin tưởng vào việc chính quyền Biden sẽ làm theo và bắt đầu mua dầu vào cuối năm 2023 không?
Về lâu dài, các nhà giao dịch có thể tin tưởng rằng SPR sẽ được nạp lại. Việc duy trì dự trữ xăng dầu quốc gia ở một mức nhất định là một tất yếu chiến lược. Trên thực tế, Hoa Kỳ phải duy trì một mức dầu nhất định trong kho dự trữ chiến lược của mình để duy trì tư cách thành viên của Hiệp hội Năng lượng Quốc tế.
Tuy nhiên, việc thiếu rõ ràng về thời điểm chính phủ Hoa Kỳ sẽ bắt đầu nạp lại SPR không hữu ích cho các nhà giao dịch và cũng góp phần gây ra biến động giá.
Các cử tri luôn đổ lỗi cho Tổng thống đương nhiệm vì giá xăng cao ngay cả khi nguyên nhân không phải đến từ Tổng thống. Nếu giá dầu quá cao hoặc chính quyền Biden lo ngại rằng việc mua dầu thô sẽ khiến giá dầu tăng lên, thì họ sẽ không bắt đầu đổ đầy SPR. Về mặt chính trị, điều này có thể gây ra quá nhiều rắc rối cho Nhà Trắng khi bước vào năm bầu cử.
Tuy nhiên, nếu giá năng lượng không khiến người tiêu dùng Mỹ gặp quá nhiều khó khăn về tài chính, có sẵn tiền và việc bảo trì các cơ sở lưu trữ hoàn tất, chính quyền Biden có thể sẽ bắt đầu mua dầu để nạp vào SPR.
****
Tiết lộ: Tác giả không sở hữu bất kỳ chứng khoán nào được đề cập.