Lợi tức trên điểm chuẩn trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã có những biến động đáng kể trong tuần qua khi căng thẳng chiến tranh đối đầu với nỗi lo lạm phát.
Cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine, với sự gia tăng bắn phá các thành phố dẫn đến số người tị nạn tăng trên 1,5 triệu người, đã thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro. Lợi suất kỳ hạn 10 năm chốt hôm thứ Hai ở mức gần 1,77%, tăng khoảng 6 điểm cơ bản so với giao dịch ban đầu sau khi có thời điểm chạm mức gần 1,79%.
Điều này trái ngược với mức tăng đột biến trên 2% đối với điểm chuẩn của trái phiếu kho bạc trước cuộc tấn công vào ngày 24 tháng 2 và thậm chí là 1,99% trong những ngày đầu khi kết quả còn chưa rõ ràng. Tuy nhiên, đến nay đã trở nên rõ ràng rằng sẽ không có một chiến thắng nhanh chóng cho Nga khi quân đội nước này có nguy cơ sa lầy trong một cuộc xung đột kéo dài trong bối cảnh sự kháng cự gay gắt của Ukraine và những bước đi sai lầm của Moscow.
Trong khi đó, áp lực lạm phát đang gia tăng. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã cảnh báo trong lời khai trước Quốc hội vào tuần trước rằng xung đột Ukraine có khả năng làm tăng lạm phát do nguồn cung dầu và khí đốt của Nga bị gián đoạn.
{{8833 | Dầu thô Brent}}, một điểm chuẩn toàn cầu, tăng vọt trên $ 130 / thùng vào thứ Hai khi các cuộc thảo luận do Hoa Kỳ dẫn đầu về việc cấm nhập khẩu dầu và khí đốt từ Nga. Tuy nhiên, Thủ tướng Đức Olaf Scholz đã bác bỏ quan điểm đó và nói rằng lệnh cấm không bền vững vì Đức và phần còn lại của châu Âu quá phụ thuộc vào những nguồn cung cấp đó để duy trì mức sống của họ.
Powell cũng cam kết sẽ tiếp tục với việc tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách của Fed vào tuần tới nhưng cho biết nó sẽ bị giới hạn ở mức tăng tiêu chuẩn theo quý thay vì động thái tích cực hơn mà một số người đang kêu gọi. Powell thừa nhận Fed đã chờ đợi quá lâu, nhưng bây giờ Fed phải đi một vòng giữa việc giữ kỳ vọng lạm phát và kìm hãm tăng trưởng kinh tế.
Lợi tức khu vực đồng euro giảm
Tại châu Âu, lợi tức trên trái phiếu 10 năm của Đức, vốn được coi là điểm chuẩn cho khu vực đồng euro, đã giảm trở lại, sau khi tăng vào tháng 2 trước cuộc tấn công Ukraine.
Lợi suất 10 năm đã ổn định ở mức dưới âm 0,03% vào cuối ngày thứ Hai sau khi giao dịch ở mức âm 0,07% trước đó trong ngày.
Lợi tức trên trái phiếu 10 năm của Pháp song song với lợi tức của Đức, giải quyết ở mức gần 0,46% vào thứ Hai sau khi tăng khoảng 0,7% trước cuộc tấn công. Pháp tổ chức cuộc bầu cử tổng thống hai vòng vào tháng tới với người đương nhiệm Emmanuel Macron hầu như được đảm bảo tái tranh cử vào nhiệm kỳ 5 năm thứ hai vì cuộc xung đột Ukraine vô hiệu hóa bất kỳ nỗ lực nào của các ứng cử viên khác nhằm tấn công ông về các vấn đề trong nước.
Lợi tức trái phiếu 10 năm của Ý cũng đã giảm, ở mức khoảng 1,58% vào cuối ngày thứ Hai, so với mức 1,8-1,9% vào tháng Hai khi mối quan tâm chính của châu Âu là lạm phát.
Thông báo cắt giảm chương trình mua tài sản thông thường của ECB, bất chấp rằng chương trình mua tài sản khẩn cấp đại dịch sẽ kết thúc vào tháng này.
Các nhà phân tích cho rằng ECB không đi sau trong việc tăng lãi suất như Fed vì lạm phát không cao và thị trường lao động không thắt chặt. Bên cạnh đó, xung đột Ukraine đang ở ngưỡng cửa của châu Âu và tác động đến nguồn cung cấp năng lượng của nước này có thể lớn hơn nhiều.