Các nhà phân tích đang tranh luận liệu tin tức lạm phát dồn dập vào tuần trước có phải là hồi chuông báo tử cho việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 6 hay không. Điều này rất rõ ràng: loạt tin tức gần đây không đáng khích lệ cho việc dự đoán rằng một sự chuyển hướng ôn hòa trong chính sách tiền tệ sắp xảy ra.
Vào thứ Năm, chính phủ đã báo cáo rằng lạm phát giá sản xuất nóng hơn dự kiến. Hai ngày trước đó, Cục Thống kê Lao động đã cho rằng Chỉ số giá tiêu dùng đã tăng hơn dự kiến.
Cú đấm có một không hai của những báo cáo này càng làm giảm niềm tin rằng Fed sẽ sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất.
Có dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế Mỹ đang chậm lại, nhưng không đủ để gây ra lo ngại rằng Fed cần cắt giảm lãi suất để chống lại mối đe dọa từ nguy cơ suy thoái kinh tế gia tăng, hiện vẫn ở mức thấp.
Việc sử dụng hợp đồng tương lai quỹ Fed làm đại diện cho tâm lý thị trường cho thấy khả năng ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 12 tháng 6 là khoảng 60%. Tỷ lệ này giảm so với 70% hai tuần trước.
Nhìn vào cuộc họp FOMC tháng 7, xác suất của việc cắt giảm lãi suất tăng 77%, nhưng ngày càng nhiều nhà phân tích hoài nghi về thời điểm và trong một số trường hợp, khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2024.
Joseph Davis, nhà kinh tế trưởng toàn cầu của Vanguard, cho biết: “Cục Dự trữ Liên bang không nên chạy đua cắt giảm lãi suất."
Ông nói với The New York Times rằng nền kinh tế đã mạnh hơn dự kiến nên việc cắt giảm quá sớm có thể khiến lạm phát tăng cao hơn mức Fed mong muốn vào năm 2025.
Thị trường Kho bạc Hoa Kỳ gần đây đang nghiêng về quan điểm đó. Đáng chú ý, lợi suất 2 năm nhạy cảm với chính sách đóng cửa ở mức 4,73% vào ngày hôm qua (18 tháng 3), cao nhất kể từ tháng 12.
Kết quả là, lãi suất cơ bản này đã lấy lại toàn bộ mức giảm của năm 2024, được thúc đẩy bởi những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ngày càng bị nghi ngờ khi năm mới bắt đầu.
Mặc dù Fed được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp của FOMC (ngày 20 tháng 3) vào ngày mai, nhưng các nhà đầu tư sẽ chăm chú xem xét tuyên bố chính sách, các dự báo kinh tế mới và họp báo của Chủ tịch Powell để có thêm manh mối mới.