Tóm lược nội dung:
Diễn biến TTCK thế giới:
- TTCK toàn cầu khởi sắc sau khi báo cáo việc làm tại Mỹ có tín hiệu suy yếu,
- Lợi suất trái phiếu và Chỉ số đô la Mỹ đồng loạt giảm trở lại.
- Chỉ số S&P500 lấy lại được đường trung bình động MA200 ngày trở lại xu hướng tăng
- Báo cáo việc làm và ISM PMI cũng như dự báo GDP cho thấy tín hiệu kinh tế hạ nhiệt
- Giới đầu tư kỳ vọng chu kỳ tăng lãi suất của Fed đã kết thúc.
Diễn biến TTCK Việt Nam:
- Chỉ số VN-Index kiểm nghiệm thành công vùng đáy trung hạn và đang dần xác lập vùng đáy kỹ thuật.
- Định giá VN-Index đang về mức hấp dẫn cho đầu tư trong trung và dài hạn.
- NĐTNN quay trở lại mua ròng với mức cao nhất trong vòng 20 tuần phát đi tín hiệu tích cực.
Chỉ số VN-Index giảm khoảng 230 điểm từ vùng đỉnh tháng 9 tương ứng giảm khoảng hơn 18% cho thấy đây là một nhịp giảm mạnh nhất trong năm nay và chỉ thua hai sóng giảm lớn diễn ra trong 2022. So với một sóng giảm hiệu chỉnh thông thường từ 13%-15%, thì nhịp giảm vừa qua đã đủ cho một sóng giảm thậm chí đã có tín hiệu quá đà.
Nhịp phục hồi trong tuần qua đưa chỉ số VN-Index vượt lên trên trung bình động MA9 củng cố cho tín hiệu một vùng đáy trung hạn của thị trường có thể đã được xác nhận ở vùng đệm 1.000+/-20 điểm. Tuy nhiên vùng kháng cự 1.100 – 1.114 điểm sẽ là thử thách cho chỉ số trong thời điểm này do đó khả năng sẽ có nhịp tích lũy quanh mức 1.065 – 1.085 trước khi vượt qua kháng cự MA200 để quay trở lại xu hướng tăng.
Ngắn hạn, tâm lý thận trọng vẫn duy trì khiến thanh khoản giảm về mức thấp nhất trong vòng 6 tháng vừa qua. GTGD bình quân toàn thị trường tuần này giảm nhẹ -3% xuống 15.884 tỷ, GTGD khớp lệnh bình quân cũng đạt mức 14.419 tỷ đồng giảm -3% so với tuần trước.
NĐTNN đã quay trở lại mua ròng tích cực với giá trị hơn 1.400 tỷ đồng, mức mua ròng cao nhất trong vòng 20 tuần gần nhất cho thấy tín hiệu dần tích cực trở lại với xu hướng dòng vốn ngoại. Lũy kế kể từ đầu năm, NĐTNN bán ròng 7.978 tỷ đồng nhưng tốc độ bán ròng đang có xu hướng giảm dần.
Tín hiệu tích cực từ Fed và xu hướng giảm của lợi suất trái phiếu và đồng Dollar sẽ là yếu tố giúp thị trường toàn cầu tăng điểm, dòng vốn ngoại quay trở lại, thanh khoản thị trường có thể sớm phục hồi và vượt qua các vùng kháng cự ngắn hạn.
Mức P/E của VN-Index giảm xuống mức thấp nhất 13.3 lần trong tuần vừa qua trước khi hồi phục lên mức 14.1 lần và thấp hơn nhiều so với mức trung vị 10 năm ở mức 16.6 lần. Mức P/E hiện tại tương đương với đáy của giai đoạn tháng 3-4 năm 2023 và rẻ đi tương đối so với vùng đỉnh và mức trung vị 10 năm. Mức định giá theo P/B cũng đang về gần sát dáy tháng 11/2022 và mức đáy Covid do đó đây có thể là mức định giá tham chiếu hấp dẫn cho đầu tư trung và dài hạn.
Kịch bản lạc quan (70%): Tín hiệu phục hồi từ hỗ trợ Fibonacci 61.8% và chỉ số VN-Index vượt qua MA9 cho thấy một vùng đáy kỹ thuật đang dần được thiết lập. Vùng kháng cự gần nhất là 1.084 – 1.100 điểm. Khả năng sẽ có nhịp tích lũy quanh mức 1.065 – 1.085 trước khi vượt qua kháng cự MA200 để quay trở lại xu hướng tăng.
Kịch bản thận trọng (30%): Trong trường hợp Chỉ số VN-Index có diễn biến bất ngờ và để mất hỗ trợ mạnh 1.020 điểm với thanh khoản cao, khả năng để mất ngưỡng hỗ trợ 1.000 điểm có thể diễn ra. Vùng đáy kỹ thuật có thể sẽ nằm ở quanh mốc 986 ~ 1.000 điểm trong kịch bản này.
Chiến lược đầu tư: Tín hiệu tạo vùng cân bằng đang xuất hiện sau nhịp giảm mạnh, do đó NĐT có thể áp dụng chiến lược giải ngân thăm dò từng phần nhằm tận dụng nhịp hồi phục ngắn hạn ưu tiên trading trên lượng cổ phiếu sẵn có và tái cấu trúc lại danh mục. Nếu vùng tích lũy được xác lập quanh mức 1.065-1.085 có thể xem xét tăng tỷ trọng khi chỉ số VN-Index vượt qua 1.100 và thoát xu hướng giảm ngắn hạn. Ngược lại nếu kịch bản thận trọng được kích hoạt, NĐT có thể giảm tỷ trọng danh mục trading, dừng lại quan sát cho đến khi xu hướng rõ ràng hơn.
Danh mục nhóm cổ phiếu theo dõi :
- Ngân hàng (VPB (HM:VPB), ACB (HM:ACB), SHB (HM:SHB), EIB (HM:EIB), OCB, VIB (HM:VIB), BID (HM:BID))
- Bất động sản (HDC (HM:HDC), CEO, DXG (HM:DXG), DIG (HM:DIG))
- BĐS KCN (IDC (HN:IDC), NTC (HM:NVL), VGC (HN:VGC))
- Logistic (GMD (HM:GMD))
- Thép (HPG (HM:HPG), NKG (HM:NKG), VGS)
- Vật liệu xây dựng (BMP (HM:BMP), NTP (HN:NTP))
- Xây dựng hạ tầng (CTD (HM:CTD), CTR (HM:CTR), DPG)