Đồng đô đang phục hồi phần nào sau phản ứng từ các quan chức Fed đối với việc đặt cược cắt giảm lãi suất. Tại Nhật Bản, BoJ công bố chính sách của mình vào đầu giờ ngày mai và điều đó sẽ định hướng kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 1.
USD: Nhẹ nhàng hơn vào cuối năm?
Diễn biến thị trường trong những ngày cuối cùng sẽ tiếp tục xoay quanh “cuộc giằng co” giữa các quan chức Fed đang cố gắng kiềm chế hoạt động đầu cơ cắt giảm lãi suất và các nhà đầu tư. Dữ liệu có thể mở rộng quy mô trong những tình huống này, vì vậy niềm tin của người tiêu dùng, chi tiêu cá nhân và số liệu PCE sẽ tác động đến thị trường trong tuần này.
Tuy nhiên, chúng tôi không mong đợi những dữ liệu cuối cùng của Hoa Kỳ vào năm 2023 sẽ vẽ nên một bức tranh rất khác. Cuối cùng, sự bất ngờ của biểu đồ chấm sẽ tiếp tục tạo ra một điểm neo cho lãi suất trong năm mới và ngăn chặn sự phục hồi lớn của đồng đô la trong giai đoạn cũng không thuận lợi theo mùa đối với đồng bạc xanh. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải xem mức độ phản kháng sau cuộc họp đối với việc đặt cược cắt giảm lãi suất của các quan chức Fed sẽ lớn đến mức nào. Chúng ta sẽ nghe tin từ Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee hôm nay và Raphael Bostic vào ngày mai, nhưng khi Giáng sinh đến gần hơn, rõ ràng sẽ có ít cơ hội thu thập nhận xét của các thành viên FOMC hơn.
Hôm nay, lịch của Hoa Kỳ khá yên tĩnh và thị trường ngoại hối sẽ chủ yếu tập trung vào thông báo qua đêm của Ngân hàng Nhật Bản (xem thêm phần JPY). Chúng tôi kỳ vọng DXY sẽ ổn định ở khoảng 102/103 vào cuối năm, nhưng rủi ro nghiêng về phía giảm giá.
EUR: Nhắm đến mức 1.10
Đồng euro có cơ hội kết thúc năm trên mức 1,10, điều này dường như khá khó xảy ra chỉ cách đây vài tuần khi đồng đô la đang mạnh lên và đặt cược cắt giảm lãi suất của ECB đang tăng lên nhanh chóng. Bất chấp những câu chuyện khác nhau xuất hiện từ các cuộc họp của ECB và Fed vào tuần trước, có lẽ ủng hộ nhiều nỗ lực hơn tại mức kháng cự quan trọng 1.1000 vào dịp Giáng sinh, việc phá vỡ mức cao hơn vẫn chưa được đảm bảo.
Thứ nhất, đồng euro vẫn phải giải quyết các yếu tố trong nước đã gây ra tình trạng kém hiệu quả trước đó. Hôm nay, số liệu IFO sẽ được theo dõi khá cẩn thận, trong khi những ngày còn lại trong tuần sẽ chứng kiến số liệu CPI được công bố cuối cùng. Chúng ta cũng cần xem liệu các bình luận sau cuộc họp của các quan chức ECB có khác biệt theo cách nào đó với phản hồi của Chủ tịch Lagarde vào tuần trước hay không.
GBP: Sự chú ý đổ vào lạm phát
Tuần này, trọng tâm ở Anh sẽ là dữ liệu CPI cho tháng 11 vào thứ Tư. Như thường lệ, chúng tôi sẽ chú ý đến lạm phát dịch vụ, mà chúng tôi ước tính là 6,6%, cho thấy ít tiến triển trong thời gian tới. Điều đó có thể giúp thị trường giảm bớt một số đặt cược cắt giảm lãi suất ở Anh và hỗ trợ đồng bảng Anh.
Các thị trường vẫn đang định giá bốn lần cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh trong tuần này bất chấp nỗ lực của Ngân hàng nhằm ngăn cản những đặt cược ôn hòa thông qua giao tiếp trong cuộc họp. Chúng tôi vẫn cho rằng lạm phát dịch vụ ở Anh sẽ giảm xuống còn khoảng 4% vào mùa hè tới, cho phép BoE bắt đầu cắt giảm, nhưng đồng pound vẫn còn dư địa để hưởng lợi từ một số chính sách định giá lại diều hâu trong ngắn hạn. Mức thấp 0,8550 của tuần trước ở EUR/GBP có thể được kiểm tra lại vào cuối tháng 12.
JPY: Những thay đổi lớn sắp đến
Ngân hàng Nhật Bản đã bắt đầu cuộc họp kéo dài hai ngày và thông báo sẽ được đưa ra vào sáng sớm ngày mai (giờ Luân Đôn). Các quan chức ngân hàng đã hạ thấp kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng này bằng cách nói rằng động thái như vậy vẫn còn quá sớm.
Thống đốc Kazuo Ueda đang phải đối mặt với các lựa chọn là giữ nguyên thông điệp không thay đổi và làm thất vọng những kỳ vọng diều hâu của thị trường hoặc đưa ra gợi ý về tình trạng thảo luận về việc tăng lãi suất và có khả năng đề xuất thời điểm dự kiến.
Nhà kinh tế học của chúng tôi vẫn đang hướng tới đợt tăng lãi suất đầu tiên vào quý 2 năm 24 và nếu đó cũng là mong muốn của BoJ thì có thể còn quá sớm để có sự thay đổi thực sự trong thông điệp ôn hòa sau này và đồng yên có nguy cơ giảm. Tuy nhiên, khả năng tăng lãi suất vào tháng 1 khi các dự báo kinh tế mới được công bố là không đáng kể và phụ thuộc vào dữ liệu cũng như diễn biến của JPY.
Dự kiến bất kỳ sự bất ngờ tích cực nào trong cuộc trao đổi ngày mai sẽ đẩy USD/JPY đến gần mức hỗ trợ 140, trong khi thông báo không thay đổi có thể đưa cặp tiền này quay trở lại mức 145, nơi chúng ta có thể thấy lãi suất bán ra nếu đà tăng của đồng đô la yếu đi.