- Tuần trước, cổ phiếu của Deutsche Bank lao dốc và CDS tăng khiến các nhà đầu tư và người gửi tiền lo ngại.
- Các vấn đề cơ cấu kéo dài tại Deutsche Bank, bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đã làm xói mòn niềm tin vào ngân hàng.
- Trong khi các ngân hàng trung ương có thể cần in tiền để cung cấp thanh khoản và cứu trợ các ngân hàng đang gặp khó khăn, những lo ngại về lạm phát có thể khiến họ phải suy nghĩ kỹ lại.
Vào cuối tuần trước, chúng ta đã chứng kiến một cú đổ domino khác khi cuộc khủng hoảng ngân hàng đe dọa Hoa Kỳ và Châu Âu.
Lần này là Deutsche Bank (ETR:DBKGn) (NYSE:DB), có giá cổ phiếu gần đây đã giảm hơn 10%. Điều này xảy ra sau khi CDS (hoán đổi rủi ro tín dụng) của ngân hàng tăng mạnh, phản ánh chi phí bảo hiểm cho các trái chủ đối với tình trạng mất khả năng thanh toán của ngân hàng.
Có suy đoán rằng nguyên nhân là do thông báo mua lại sớm trái phiếu Cấp 2. Mặc dù về lý thuyết, đây không phải là tín hiệu của sự suy yếu, nhưng thị trường đã giải thích nó như vậy.
Do các vấn đề cơ cấu tồn tại lâu dài tại Deutsche Bank, thị trường có xu hướng đi đến những kết luận tiêu cực.
Nguồn:Bloomberg
Deutsche Bank đã bị giám sát trong một thời gian
Các vấn đề về cấu trúc của một trong những tổ chức tài chính lớn nhất của Đức, có tài sản trị giá khoảng 1,5 nghìn tỷ USD, bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Vấn đề lớn nhất vào thời điểm đó là hoạt động kinh doanh đầu tư thua lỗ, bị tách ra và dần dần bị loại bỏ, bên cạnh nhiều khoản tiền phạt do cơ quan quản lý áp đặt.
Cơ sở của kế hoạch phục hồi trong những năm gần đây là tập trung vào các lĩnh vực ngân hàng truyền thống như ngân hàng doanh nghiệp và bán lẻ, mà theo báo cáo 2022, đang được triển khai.
Kết quả, có thể được coi là một dấu hiệu tích cực, là khoản lãi hơn 6,45 tỷ USD, không bao gồm nhánh đầu tư của ngân hàng.
Vậy mối đe dọa gì với Ngân hàng Đức?
Chúng ta quay trở lại với câu hỏi về niềm tin, không chỉ đối với từng ngân hàng riêng lẻ mà còn đối với toàn bộ hệ thống.
Hiện tại, không ngân hàng nào trong hệ thống dự trữ có thể tồn tại trong đợt rút tiền ồ ạt.
Ngay cả khi Deutsche Bank không có vấn đề gì về cơ bản, danh tiếng xấu của ngân hàng này có thể trở thành một vấn đề nghiêm trọng.
Các ngân hàng trung ương sẽ phải in tiền?
Với các thông báo và hành động của các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là FED, có vẻ như biện pháp khắc phục cho một cuộc khủng hoảng ngân hàng tiềm ẩn một lần nữa là in tiền, điều nghe có vẻ quen thuộc một cách đáng buồn.
Trên thực tế, các đề xuất của Fed là cung cấp thanh khoản cho các ngân hàng cần nó, tức là tạo ra nhiều tiền hơn từ không khí mỏng và tăng quy mô bảo lãnh ngân hàng, đây là một gói cứu trợ ngắn hạn nhưng làm sâu sắc thêm cấu trúc khủng hoảng.
Điều này là do các ngân hàng có người bảo lãnh cuối cùng đứng sau họ, người sẽ đến giải cứu nếu có sự cố xảy ra, sẽ có ít động lực hơn để quản lý rủi ro hiệu quả hoặc cải thiện quản lý nói chung, và điều này tạo ra rủi ro đạo đức.
Mặt khác, bảo lãnh tiền gửi có xu hướng giảm áp lực cho ngân hàng từ khách hàng, những người sẽ tập trung nhiều hơn vào lãi suất hơn là tình hình tài chính của tổ chức.
Điều này có ý nghĩa từ quan điểm của khách hàng, vì tiền được bảo vệ hợp pháp. Vì vậy, có vẻ như ngân hàng trung ương sẽ phải in tiền một lần nữa.
Tuy nhiên, lần này có một yếu tố chính có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang phải suy nghĩ kỹ trước khi tiếp tục tung hàng trăm tỷ đô la vào thị trường – với vấn đề lạm phát vẫn đang tồn tại.
Mức thấp của năm ngoái trong tầm nhìn
Cổ phiếu Deutsche Bank đã có xu hướng giảm kể từ đầu tháng này. Cổ phiếu hiện đang tiến gần đến mức thấp nhất năm 2022, nằm ngay trên mốc 7 đô la.
Một đợt tấn công vào lĩnh vực này có thể xảy ra. Nếu những nhà đầu cơ giá xuống tiếp tục đẩy giá xuống, mức thấp tháng 3 năm 2020 sẽ là mục tiêu tiếp theo.
***
Tiết lộ: Tác giả không sở hữu bất kỳ chứng khoán nào được đề cập.
