Báo cáo kết quả kinh doanh Quý III 2018 công bố vào 24/10 sau khi thị trường đóng cửa
Dự báo doanh thu: 33,5 tỷ USD
EPS: $0,29
Trong những ngày này, có hàng loạt tin tức tiêu cực xung quanh cổ phiếu Ford Motor Company (NYSE:F). Một vài thông tin trong đó đã được xác minh.
Nhà sản xuất xe ô tô lớn thứ 2 tại Mỹ đang gặp khó khăn để đối phó với lợi nhuận giảm. Tương tự,họ cũng không tìm được cách để thuyết phục nhà đầu tư một cách chính xác liệu chiến lược của họ có thể thành công trong một thị trường ô tô liên tục thay đổi, khi mà xe điện và dịch vụ chia sẻ xe đang gây áp lực lớn đến những nhà sản xuất ô tô truyền thống.
Lợi nhuận ròng quý II của Ford giảm gần một nửa do thị trường từ Trung Quốc và Châu Âu. Theo như Ford: căng thẳng thương mại gia tăng giữa Mỹ - Trung có thể khiến Ford tổn thất 1,6 tỷ USD tính riêng tại thị trường Bắc Mỹ trong năm 2018.
Điều này đã gây áp lực lớn lên cổ phiếu Ford, khiến nó mất 30% giá trị trong vòng 12 tháng qua, hiện tại được giao dịch ở mức $8,5 mức thấp nhất kể từ tháng 7 2012.
Trong quý III, chuyên gia dự báo Ford sẽ đạt EPS $0,29 thấp hơn so với mức $0,43 cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu lĩnh vực ô tô dự báo là 33,5 tỷ USD không khác biệt so với doanh thu 33,65 tỷ USD 1 năm trước.
Khó để có thể hy vọng tích cực vào triển vọng của Ford khi công ty này không có tiến triển gì đáng kể trong việc đưa ra chiến lược mới. Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, cổ phiếu Ford đang trở nên hấp dẫn sau khi giảm giá mạnh và đặc biệt là đang được giao dịch dưới $10.
Có ít lý do để cho rằng Ford sẽ chìm sâu vào khủng hoảng tài chính buộc họ phải cắt bỏ mức lãi suất cổ tức 6,85% trong thời gian ngắn sắp tới. Kịch bản cực đoan đó được xây dựng dựa trên giá trị hiện tại, nhưng chúng tôi không nghĩ rằng điều này sẽ xảy ra. Thay vào đó, Ford đã đi đến giai đoạn mà dù rằng lợi nhuận đáng thất vọng trong một vài năm tới nhưng không thể hoàn toàn bị xóa bỏ như là một vài bên phân tích.
Ford tích trữ một khoảng tiền mặt lớn hơn 25 tỷ USD để giữ vững mức chi trả quý $0,15/cổ phiếu. Từng đó là đủ để duy trì phát triển sản phẩm mới và chi trả cổ tức trong thời gian suy yếu. Nếu tính cả nợ thì công ty có khả năng thanh khoản hơn 36 tỷ USD đủ mức tài chính để bảo đảm khả năng chi trả.
Trên thực tế ngành kinh doanh chủ lực của Ford là ô tô không tạo ra đủ tiền mặt cần thiết để chi trả cổ tức nhưng ngành dịch vụ tài chính của họ lại có thể tạo ra khoảng 1,5 tỷ USD/năm cho công ty mẹ, tương đương với ⅔ của khoản chi trả cổ tức 2,4 tỷ USD hàng năm của Ford.
Hơn nữa, chúng tôi tin tưởng vào kế hoạch của Ford trong việc tái cấu trúc và tăng cường khả năng tạo ra lợi nhuận trong tương lai. Nhà sản xuất này dự kiến sẽ dừng bán dòng xe sedan truyền thống tại Mỹ trong vài năm tới. Thay vào đó, sẽ phát triển các sản phẩm xe crossover, xe SUV và xe bán tải. Điều này sẽ loại bỏ hoạt động gây lỗ trong khi thúc đẩy hoạt động kinh doanh có lợi nhuận tại Bắc Mỹ.
Tổng kết
Ford sẽ tiếp tục đưa ra mức lợi nhuận bị sụt giảm vào thứ Tư tới đây. Chúng tôi tin rằng bất kỳ thông tin tiêu cực nào lúc này đều được xem như cơ hội để mua vào một trong những công ty có mức lãi suất cổ tức cao nhất trong S&P 500.