Sau khi tăng hơn 16 lần trong vòng 3 năm qua, cổ phiếu của Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD) cuối cùng cũng vấp phải ngưỡng cản. Mất 20% giá trị kể từ mức đỉnh 52 tuần $34,14 nhà sản xuất chip có kết quả ấn tượng nhất trên S&P 500 trong năm nay đang rơi vào thị trường bán.
Liệu đợt giảm này có phải là một cơ hội để mua vào hay là dấu hiệu kết thúc cho đợt tăng kéo dài từ đầu năm 2016?
Nếu bạn tin tưởng vào số liệu thị trường thì chiều hướng sau có khả năng xảy ra cao hơn. Phần lớn chuyên gia tin rằng cổ phiếu AMD khó thể lặp lại kết quả ấn tượng trong 3 năm qua và đã qua thời điểm tuyệt vời nhất đối với họ.
Kết luận này dường như có cơ sở nếu nhìn lại về lịch sử. AMD trong quá khứ thường không đạt được kết quả như dự kiến. Giữa những năm 2012 - 2016, doanh thu của công ty giảm hơn 20% trong khi chỉ số EBITDA điều chỉnh giảm gần 45%.
AMD đánh mất thị trường quan trọng bao gồm chip dành cho máy tính cá nhân và phục vụ đồ họa. Thị phần trên PC giảm từ 27,4% xuống 18,7% còn thị phần chip bo mạch chủ chỉ ở 1%.
Nhu cầu Chip đang cạn dần
Đà tăng gần đây của công ty phụ thuộc chủ yếu vào nhu cầu bùng nổ của thị trường đào tiền điện tử. Nhưng kể từ khi tiền điện tử suy thoái từ cuối 2017, nhu cầu này cũng đã giảm theo tốc độ chóng mặt. NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) - nhà sản xuất chip đồ họa lớn nhất thế giới cho biết doanh số từ thị trường đào tiền điện tử sẽ biến mất hoàn toàn từ tháng 8.
Nhà đầu tư cũng tỏ ra hoài nghi khả năng của công ty để dành lại khách hàng phân khúc chip mạch chủ - phân khúc mang lại nhiều lợi nhuận nhất trong ngày. Điều này lại càng được khẳng định khi mà gần đây báo cáo có nói về việc Intel Corporation (NASDAQ:INTC) đã sẵn sàng giới thiệu sản phẩm mới.
Cổ phiếu AMD, đang được giao dịch ở mức $27,240 giảm 12% đầu tháng này sau một nghiên cứu cho thấy Intel có thể cho ra mắt bộ vi xử lý 10-nanomet sớm hơn so với dự kiến. Theo chuyên gia phân tích Steve Mullane của BlueFin Research Partners gửi lên Bloomberg 02/10 “Sản lượng nửa sau của Intel cho thấy xu hướng tăng doanh thu dự báo cho quý IV và quý I năm 2019.”
Báo cáo nói rằng việc sản xuất bộ vi xủ lý có thể đẩy nhanh lên trước tháng 6/2019 từ 4 đến 6 tuần. Ngoài ra, áp lực từ căng thẳng Mỹ - Trung cũng có thể tiềm tàng nguy cơ khó khăn đối với ngành công nghiệp chế tạo chip.
Tổng kết
Với tất cả những nghi ngại đề cập đến ở trên, chúng tôi có cảm giác rằng báo cáo kết quả kinh doanh tới đây rất quan trọng với AMD để thể hiện khả năng phục hồi và tiếp tục phát triển dù cho nhu cầu đang giảm hay thương mại Mỹ - Trung chuyển biến xấu. Đối với Quý III, AMD dự kiến sẽ đạt mức EPS $0,11/cổ phiếu với doanh thu 1,7 tỷ USD.
Cổ phiếu AMD sẽ tiếp tục nằm trong khu vực bất ổn và tiềm ẩn nhiều rủi ro giảm. Đây có thể là lúc để chốt lời và đứng sang bên. Những đối thủ của AMD như Intel và Nvida là lựa chọn tốt hơn nếu vẫn muốn tham gia vào ngành sản xuất chip đặc biệt sau khi cổ phiếu của cả 2 công ty trên đều giảm gần đây.