Dự đoán báo cáo thu nhập Cisco: Doanh số giảm – Giá trị vẫn bền vững

Nhìn vào giá cổ phiếu của Cisco Systems (NASDAQ: CSCO), rõ ràng là các nhà đầu tư không mong đợi một bất ngờ lớn trong lợi tức Cisco sẽ công bố vào ngày hôm nay.

Nhà sản xuất bộ định tuyến lớn nhất thế giới đã đặt kỳ vọng ảm đạm đối với quý cuối cùng của năm tài chính 2020, dự báo doanh số hàng năm đầu tiên trong ba năm sẽ giảm, bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn kinh tế giữa đại dịch Coronavirus.

Công ty có trụ sở tại San Jose, California, được coi là đại diện cho nhu cầu phần cứng công nghệ cao của doanh nghiệp. Dự kiến ​​sẽ kiếm được từ $0,72 đến $0,74 lợi nhuận trên một cổ phiếu trong quý cuối cùng, với doanh thu giảm từ 8,5% xuống 11,5%.

Những kỳ vọng thấp này đã ảnh hưởng nặng nề khiến cổ phiếu Cisco giảm khoảng 19% kể từ mức cao nhất trong nhiều năm là $58,19 vào tháng 7 năm ngoái và đóng cửa trong ngày hôm qua ở mức $47,19. Nhưng bất chấp những khó khăn này, chúng tôi vẫn tin rằng cổ phiếu của Cisco là một trò chơi bổ ích với các giá trị tốt cho nhà đầu tư dài hạn và cũng có thể là một vụ cá cược rất đáng để tham gia.

Có nhiều lý do để tin rằng công ty có vị thế tốt để thoát ra khỏi tình trạng trì trệ này mà không bị tổn hại là do sự kết hợp giữa việc cho ra đời các sản phẩm có ưu thế mạnh mẽ và rất nhiều những ưu đãi hấp dẫn dành cho khách hàng của công ty.

Để tận dụng nguồn nhu cầu đến từ đại dịch, Cisco đang mở rộng một loạt các ưu đãi và dùng thử miễn phí cho dịch vụ hội nghị truyền hình Webex, cũng như các dịch vụ liên quan đến bảo mật khi nhân viên tại các doanh nghiệp chuyển sang hình thức làm việc tại nhà trong đại dịch. Bộ phận lãnh đạo của Cisco lưu ý rằng các dịch vụ kể trên có thể mang lại sự thúc đẩy doanh thu cho công ty trong các quý tới.

“Chúng tôi hiện đang chạy nền tảng Webex với công suất gấp ba lần công suất của tháng Hai để có thể quản lý và cung cấp cho nhu cầu đang tăng đáng kể số lượng người dùng dịch vụ” Giám đốc điều hành (HN: CEO) Chuck Robbins nói với các nhà phân tích vào tháng Năm.

Công ty cũng chạy bổ sung một chương trình kích thích cho sự phục hồi kinh doanh trị giá 2,5 tỷ đô la để giúp khách hàng đầu tư vào công nghệ và cũng cho phép hoãn lại hầu hết các khoản thanh toán cho đến đầu năm 2021. Được khuyến khích bởi những động thái tích cực này, các nhà phân tích đã đưa lời kêu gọi tăng giá đối với cổ phiếu Cisco trong những tuần gần đây.

Sức mạnh dòng tiền

Trong một ghi chú gần đây, Morgan Stanley đã nâng giá Cisco lên quá mức, đặt mức giá mục tiêu là $54 cho mỗi cổ phiếu, cao hơn khoảng 14% so với mức đóng cửa ngày hôm qua. Trước đây, ngân hàng này đã có mức xếp hạng trọng số ngang bằng và mục tiêu $46 một cổ phiếu đối với Cisco.

Ngân hàng cho biết cổ phiếu của Cisco có thể được xem là cổ phiếu tăng trưởng, nhưng mức tăng này cũng cần phải phù hợp với mức tăng trưởng chung của chỉ số S&P.

“Về điểm mấu chốt, chúng tôi cho rằng Cisco có sự linh hoạt về dòng tiền đối với việc mua lại cổ phần và phương hướng tốt trong hoạt động kinh doanh để tiếp tục có mức tăng trưởng thu nhập gần với chỉ số chung S&P 500”.

Một lý do khác để tiếp tục lạc quan về Cisco là sự đa dạng hóa tích cực của công ty từ phần cứng sang mô hình phần mềm trong các lĩnh vực tăng trưởng cao mới của thị trường, chẳng hạn như an ninh mạng và ứng dụng.

Dưới thời CEO Robbins, Cisco đã thực hiện một loạt thương vụ mua lại để có thể xây dựng một doanh nghiệp phần mềm và dịch vụ. Vào tháng 5, công ty đã mua ThousandEyes có trụ sở tại San Francisco – một công ty tình báo mạng chuyên bán phần mềm an ninh cho dịch vụ Internet của người dùng và theo dõi cách hoạt động của dịch vụ đó để tìm ra các vấn đề tiềm ẩn.

Năm ngoái, Cisco cũng đã mua lại Acacia Communications (NASDAQ: ACIA) – công ty cung cấp các sản phẩm cho các nhà khai thác dữ liệu điện toán đám mây, với giá khoảng 2,6 tỷ đô la.

Những sáng kiến ​​tăng trưởng này, cùng với vị thế thống trị của công ty tại khu vực Bắc Mỹ, nơi tạo ra phần lớn doanh số bán hàng, đã định vị công ty sẽ hoạt động tốt hơn khi rủi ro kinh tế vĩ mô giảm bớt.

Ngoài sự tăng trưởng, Cisco cũng rất đáng tin cậy với việc chi trả cổ tức thường xuyên, khiến cho công ty trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho những người muốn kiếm thu nhập cố định ổn định. Với lợi suất hàng năm hiện tại là 3%, các nhà đầu tư đang nhận được $0,36 một cổ phiếu, đã tăng 14,20% mỗi năm trong vòng năm năm liên tiếp.

Kết luận

Cisco sẽ được hưởng lợi từ sự kết hợp tốt giữa doanh thu định kỳ trong hoạt động kinh doanh cũ và sự tập trung vào các lĩnh vực mới có tỷ suất lợi nhuận cao. Chúng tôi tin rằng bất kỳ điểm yếu nào trong báo cáo thu nhập sau khi được công bố vào hôm nay cũng sẽ trở thành một cơ hội để mua cổ phiếu chất lượng này.