Tất nhiên yếu tố quan tâm hàng đầu đối với các nhà đầu tư trái phiếu là mức lợi suất của trái phiếu mang lại, vì vậy điều đó càng được thể hiện mạnh mẽ trên thị trường khi nhu cầu về sự quan tâm đến lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc đang bùng nổ.
Tuy nhiên điều đó không nói lên rằng các nhà đầu tư bỏ qua những bất ổn chính trị như căng thẳng thương mại Mỹ - Trung, các biện pháp trừng phạt giữa các quan chức hàng đầu về việc đàn áp dân tộc thiểu số Duy Ngô Nhĩ hay tranh cãi về việc đàn áp an ninh Bắc Kinh tại Hồng Kông. Tất cả các bất ổn đó đều được các nhà đầu tư đo lường trong rủi ro của phần thưởng họ sẽ đạt được.
Tuy nhiên ở thời điểm hiện tại, trái phiếu chính phủ Trung Quốc đang cho thấy tín hiệu sẽ mang lại mức lợi nhuận cho nhà đầu tư nhiều hơn những gì trái phiếu kho bạc Mỹ hoặc Eurozone mang lại.
Rủi ro cao hơn, lợi suất tốt hơn đi kèm với biến động nhiều hơn
Trái phiếu 10 năm của Trung Quốc hiện đang đạt mức cao hơn 3%, so với khoảng 0,6% của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và cũng cao hơn so với mức -0,5% đối với trái phiếu Kho bạc 10 năm của Đức.
Các quỹ nước ngoài đã mua ròng 19,4 tỷ đô la đồng nhân dân tệ của Trung Quốc vào tháng 5, mức mưa ròng này nhiều hơn gấp đôi số tiền trong tháng tư. Tổng số trái phiếu trong nước do các nhà đầu tư ngoài đại lục nắm giữ đã đạt mức cao kỷ lục 343 tỷ USD vào cuối tháng 5, theo South China Morning Post.
Các nhà đầu tư tin rằng nắm giữ một trong những lợi suất trái phiếu chính phủ tốt nhất trên thế giới cũng làm tăng thêm giá trị rủi ro.
Lợi suất hiện tại tăng từ mức thấp khoảng 2,5% trong tháng 4, do việc bán tháo đã tăng lợi suất (giá trái phiếu di chuyển ngược với lợi suất), trong bối cảnh lạc quan của Coronavirus đã khiến các nhà đầu tư bỏ qua các trái phiếu chính phủ an toàn để chuyển qua đầu tư vào các trái phiếu rủi ro hơn với mức lợi nhuận hấp dẫn hơn.
Sự lạc quan về các tín hiệu tốt của dịch bệnh đã yếu đi trước thông tin về lợi suất trái phiếu tăng ở Trung Quốc và điều đó đã đưa các nhà đầu tư trở lại. Trái phiếu chính phủ Trung Quốc, giống như trái phiếu do các nước lớn khác ban hành sẽ tiếp tục biến động, khi niềm tin vào sự phục hồi từ dịch bệnh Covid-19 và nền kinh tế toàn cầu càng được củng cố.
Vào tháng 5 vừa qua, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã gỡ bỏ hạn ngạch đầu tư cho các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện giúp họ có thể mang lại nhiều lợi ích như mong muốn. Đó là một phần của kế hoạch tự do hóa, được thúc đẩy bởi việc bổ sung trái phiếu Trung Quốc vào thị trường trái phiếu quốc tế vào năm ngoái, động thái này đã khiến các quỹ chỉ số của trái phiếu trở nên thụ động trong việc thu mua trái phiếu.
Trong khi đó, tín hiệu lạc quan về sự phục hồi kinh tế ở Trung Quốc và niềm tin hồi phục suy thoái kinh tế hình chữ V, cho thấy một sự tăng trưởng mạnh mẽ đang thúc đẩy thị trường chứng khoán Trung Quốc. {{ecl-594 | | Chỉ số sản xuất}} và xuất khẩu đang có dấu hiệu quay trở lại mức trước đại dịch mặc dù nhu cầu vẫn chưa hồi phục trở lại.
Các nhà kinh tế dự báo rằng báo cáo GDP trong tuần này sẽ cho thấy tăng trưởng quý hai với tỷ lệ 2% đến 3% hàng năm, sau khi giảm gần 7% trong quý đầu tiên, với nền kinh tế đang trong đà tăng thêm trong nửa quý hai.
Đồng nhân dân tệ nội địa được kiểm soát chặt chẽ đã giảm xuống dưới ngưỡng 7 nhân dân tệ so với đồng đô la Mỹ vào thứ Hai trước các số liệu GDP và các nhà phân tích dự đoán đồng tiền này sẽ giao dịch trong phạm vi hẹp từ 6,98 đến 7,04.
Tuần trước, PBOC cho biết không cần thiết phải có gói kích cầu hơn nữa để chống lại Coronavirus, và các nhà phân tích cho biết Ngân hàng trung ương có thể loại bỏ một số biện pháp để giảm áp lực cho chính sách tiền tệ, như cắt giảm tỷ lệ dự trữ đối với các ngân hàng.
Chính sự hạn chế này, trong khi các Ngân hàng trung ương phương tây đang hồi phục lại thị trường tiền tệ, thì sự mở rộng cho thấy tín hiệu tăng đáng kể trên lợi suất trái phiếu Trung Quốc so với các trái phiếu chính phủ khác kể từ năm 2012, và điều đó đã hấp dẫn các nhà đầu tư nước ngoài.