Các cuộc tăng giá đồng loạt ở tất cả các loại tài sản chính vào tuần trước đã củng cố hiệu suất từ đầu năm đến nay tại các thị trường trên khắp thế giới dựa trên một loạt các quỹ ETF. Ngoại lệ giảm giá: một thước đo về hàng hóa, tiếp tục ghi nhận mức lỗ vừa phải cho đến năm 2023 tính đến cuối ngày thứ Sáu (14 tháng 7).
Chứng khoán Mỹ vẫn dẫn đầu trong năm nay. Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF Shares (NYSE:VTI) tăng 18,1% vào năm 2023, vượt xa phần còn lại của lĩnh vực này.
Bloomberg báo cáo: “Các chiến lược gia cổ phiếu đang tăng dự báo thu nhập cho Chỉ số S&P 500 trong năm tới nhanh hơn so với việc hạ giá chúng xuống, đẩy chỉ số chính theo dõi đà điều chỉnh của các nhà phân tích vượt xa mức thấp nhất trong tháng 11”. “Sau khi đạt mức âm 70% vào cuối năm ngoái, chỉ số này - tập trung vào thu nhập trên mỗi cổ phiếu kỳ hạn trong 12 tháng - tiến gần hơn đến vùng dương ở mức âm 28%, theo dữ liệu do Bloomberg Intelligence tổng hợp."
Jurrien Timmer, giám đốc vĩ mô toàn cầu tại Fidelity, lưu ý rằng thu nhập của công ty có thể là một cơn gió ngược. Ông khuyên rằng việc định giá thị trường chứng khoán Mỹ ngày càng trở nên “không kết nối” với lãi suất.
“Nhưng trong những tháng gần đây, chứng khoán đã không còn dựa vào lãi suất và thay vào đó tập trung vào hy vọng thu nhập sẽ phục hồi. Điều này có nghĩa là để trục tăng giá này trở nên hợp lý, thu nhập sẽ cần phải đạt được. Hiện tại, ước tính đồng thuận là thu nhập của S&P 500 sẽ giảm 9% trong quý hai và sau đó chạm đáy vào quý ba năm nay trước khi phục hồi vào năm 2024. Nếu điều đó đúng, thì cổ phiếu sẽ tăng và việc tăng P/E mà chúng ta đã thấy kể từ tháng 10 năm ngoái có thể tiếp tục.”
Hàng hóa vẫn là ngoại lệ giảm giá trong năm nay. Quỹ chỉ số hàng hóa liên tục WisdomTree (NYSE:GCC) đã giảm 2,8% vào năm 2023.
Một số nhà phân tích khuyên rằng điều tồi tệ nhất đã qua đối với nguyên liệu thô nói chung. Ví dụ, các nhà phân tích tại Citibank tuần trước đã dự đoán rằng hàng hóa có vẻ sẽ ổn định sau sự sụt giảm của năm nay. 
Từ góc độ kỹ thuật, hàng hóa đã có dấu hiệu ổn định, dựa trên GCC. ETF đã phục hồi từ mức thấp gần đây và đang giao dịch gần mức cao nhất trong ba tháng. Nhưng cho đến khi quỹ có thể vượt lên trên mức cao nhất vào cuối năm 2022 - khoảng 18,75 - trường hợp sẽ vẫn mang tính đầu cơ/yếu khi hàng hóa thoát ra khỏi kênh phẳng và hơi tiêu cực đã phổ biến trong phần lớn năm qua.
