Nghiên cứu chuyên nghiệp: Phố Wall mổ xẻ động lực thị trường của Cisco

Trong bối cảnh năng động và cạnh tranh của lĩnh vực mạng, Cisco Systems, Inc. (NASDAQ: CSCO) tiếp tục đi đầu trong các cuộc thảo luận của các nhà phân tích. Công ty, một công ty hàng đầu về phần cứng CNTT và thiết bị truyền thông, đã điều hướng thông qua các vụ mua lại chiến lược và thay đổi thị trường đang định hình quỹ đạo của nó. Với một loạt các phân tích gần đây từ các công ty tài chính nổi tiếng, cộng đồng đầu tư đang theo dõi chặt chẽ sự thích ứng của Cisco và dự báo tiềm năng thị trường của nó.

h2 Hiệu suất ở các thị trường khác nhau/h2

Sự hiện diện toàn cầu của Cisco trong lĩnh vực mạng được đánh dấu bằng các động thái chiến lược và đổi mới sản phẩm. Bất chấp chu kỳ suy thoái ảnh hưởng đến ngành, Cisco vẫn duy trì vị trí dẫn đầu trong các phân khúc chính, bao gồm thị trường mạng AI webscaler non trẻ, dự kiến sẽ mang lại cơ hội tăng trưởng đáng kể trong nửa cuối năm 2024 và hơn thế nữa.

Hoạt động tài chính của công ty vẫn kiên cường, với EPS F2Q24 là 0,87 đô la trên doanh thu 12,8 tỷ đô la, vượt quá ước tính của Street. Tuy nhiên, hướng dẫn cho F3Q24 và FY24 đã được đặt dưới mức đồng thuận, khiến giá cổ phiếu hậu mãi giảm và lo ngại về việc giữ thị phần của Cisco trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng tăng và khả năng doanh nghiệp chậm lại. Giá cổ phiếu của Cisco được báo cáo ở mức 50,28 USD tính đến ngày 15/2/2024, theo JMP Securities.

h2 Phân khúc và chi tiết sản phẩm/h2

Các phân khúc sản phẩm của Cisco phản ánh một công ty đang trong quá trình chuyển đổi, với hơn 3 tỷ đô la trong các dự án mạng AI đang được triển khai, nhằm đảm bảo ít nhất 1 tỷ đô la đơn đặt hàng. Công ty cũng đã đạt được tỷ suất lợi nhuận gộp và tỷ suất lợi nhuận hoạt động kỷ lục, thể hiện khả năng quản lý chi phí hiệu quả và chuyển hướng chiến lược sang phần mềm có tỷ suất lợi nhuận cao với giá cả được cải thiện. Tuy nhiên, các đơn đặt hàng giảm tốc hơn nữa trong F1Q24 do hàng tồn kho dư thừa ở cuối khách hàng và Cisco dự đoán bình thường hóa hàng tồn kho trong vòng 1-2 quý, với thời gian giao hàng và tồn đọng đã được bình thường hóa.

h2 Bối cảnh cạnh tranh/h2

Cisco phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các công ty như Arista Networks, nhằm mục đích dẫn đầu thị trường trong mạng AI ethernet vào năm tài chính 25. Mức tồn kho mạng không dây bao gồm những người chơi như Extreme Networks và Cambium Networks, trong khi trong thị trường khả năng quan sát, các thực thể như SolarWinds có thể được hưởng lợi từ hiệu suất của Cisco trong lĩnh vực SMB.

h2 Xu hướng thị trường và môi trường pháp lý/h2

Xu hướng thị trường cho thấy nhu cầu suy yếu đối với các sản phẩm của Cisco, bằng chứng là đơn đặt hàng giảm mạnh. Môi trường pháp lý, mặc dù không được nhấn mạnh cụ thể trong các phân tích gần đây, tiếp tục là một yếu tố quan trọng trong lĩnh vực mạng, có khả năng ảnh hưởng đến hoạt động và định vị cạnh tranh của Cisco.

h2 Cơ sở khách hàng và chiến lược quản lý/h2

Cơ sở khách hàng đa dạng của Cisco bao gồm doanh nghiệp, nhà cung cấp dịch vụ, đám mây và các lĩnh vực công. Chiến lược quản lý của công ty tập trung vào phần mềm và dịch vụ có tỷ suất lợi nhuận cao, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận gộp và hoạt động được cải thiện. Tuy nhiên, Cisco đang quản lý một giai đoạn tiêu hóa hàng tồn kho giữa các khách hàng, dẫn đến sự chậm lại tạm thời trong các đơn đặt hàng mới.

h2 Các yếu tố bên ngoài và ra mắt sản phẩm sắp tới/h2

Điều kiện kinh tế vĩ mô và áp lực cạnh tranh đã ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của Cisco. Việc ra mắt sản phẩm sắp tới, đặc biệt là trong mạng AI, dự kiến sẽ đóng góp vào tăng trưởng trong trung hạn. Việc mua lại Splunk, hoàn thành với giá 28 tỷ đô la, là một động thái chiến lược dự kiến sẽ tích cực về dòng tiền và tích lũy lợi nhuận trong năm tài chính 25, với sự tích lũy EPS không phải GAAP dự kiến trong năm tài chính 26.

h2 Hiệu suất cổ phiếu/h2

Cổ phiếu của Cisco đã chứng kiến những biến động, với sự sụt giảm gần đây sau giờ làm việc do hướng dẫn hàng năm được sửa đổi và lo ngại về sự chậm lại của doanh nghiệp. Các nhà phân tích đã đưa ra nhiều xếp hạng và mục tiêu giá khác nhau, phản ánh triển vọng thận trọng về hiệu suất ngắn hạn của công ty.

h2 Triển vọng và lý luận của nhà phân tích/h2

Các nhà phân tích cung cấp một loạt các triển vọng cho Cisco. JMP Securities duy trì xếp hạng Hiệu suất Thị trường, trích dẫn hướng dẫn thấp hơn do các nỗ lực tiêu hóa hàng tồn kho và tái cấu trúc kéo dài, bao gồm sa thải lực lượng lao động 5%. KeyBanc nhìn nhận việc mua lại Splunk một cách tích cực, hy vọng nó sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu của Cisco và mở rộng GM không phải GAAP. Barclays duy trì xếp hạng "Trọng lượng bình đẳng", thừa nhận tiềm năng tăng doanh thu định kỳ nhưng bày tỏ lo ngại về rủi ro hội nhập. Piper Sandler đưa ra xếp hạng "Trung lập" với mục tiêu giá là 51 đô la, dự đoán tiềm năng tăng giá từ việc mua lại Splunk và các sáng kiến trung tâm dữ liệu AI.

Deutsche Bank duy trì xếp hạng "Giữ" trong khi nâng mục tiêu giá 12 tháng từ 51 đô la lên 52 đô la và thêm Cisco cổ phiếu vào danh sách Mua Catalyst Call, cho thấy triển vọng ngắn hạn thuận lợi hơn. Morgan Stanley tiếp tục bảo hiểm với xếp hạng "Thừa cân" và mục tiêu giá là 58,00 đô la, nêu bật mức chiết khấu định giá cho S&P 500 và tiềm năng lợi nhuận cổ đông hai con số. Citi Research duy trì xếp hạng "Trung lập" với mục tiêu giá là 52 đô la, dự kiến ước tính sẽ giảm tạm thời do điều chỉnh hàng tồn kho và tác động từ việc mua lại Splunk.

h2 Trường hợp gấu/h2

h3 Những thách thức nào Cisco có thể phải đối mặt trong thời gian tới?/h3

Những thách thức ngắn hạn của Cisco tập trung vào việc tiêu hóa chậm hàng tồn kho dư thừa, có khả năng ảnh hưởng đến đơn đặt hàng và tăng trưởng doanh thu. Chu kỳ suy thoái của ngành công nghiệp mạng rộng lớn hơn có thể dẫn đến các đơn đặt hàng yếu liên tục và hướng dẫn FY24 thấp hơn của Cisco đã làm dấy lên lo ngại về hiệu suất trong tương lai của nó. Tâm lý nhà đầu tư vẫn yếu sau các quý liên tiếp giảm và sự phục hồi nhu cầu từ khách hàng của nhà cung cấp dịch vụ khó có thể xảy ra cho đến năm tài chính 25E, theo Deutsche Bank.

h3 Áp lực cạnh tranh có thể tác động đến Cisco như thế nào?/h3

Áp lực cạnh tranh dự kiến sẽ gia tăng, với các công ty như Arista Networks và Extreme Networks thách thức vị thế thị trường của Cisco. Bất chấp những động thái chiến lược, bao gồm cả việc mua lại Splunk, vẫn có những lo ngại về khả năng giành thị phần của Cisco trong các thị trường cơ sở hạ tầng tăng trưởng quan trọng. Những thách thức về thị phần tại các thị trường trọng điểm cũng được Citi Research lặp lại, với một hỗn hợp AI đang phát triển nhỏ không được coi là đủ để đánh giá lại cổ phiếu một cách bền vững.

h2 Trường hợp bò tót/h2

h3 Cơ hội phát triển của Cisco là gì?/h3

Cơ hội tăng trưởng của Cisco nằm ở vị trí dẫn đầu trong mạng AI và hiệu suất mạnh mẽ trong phân khúc công nghệ quan sát. Với việc gia nhập thị trường mạng AI, Cisco có thể tạo ra doanh thu tương đương với Arista bởi CY25. Việc kết thúc nhanh hơn dự kiến tiêu hóa hàng tồn kho WLAN dư thừa cũng được coi là một chỉ báo thị trường tích cực. Trường hợp tăng giá của Morgan Stanley giả định thành công hơn với việc tích hợp Splunk, trong khi trường hợp cơ sở dựa vào sự trở lại nhu cầu bình thường hóa trong năm tài chính 25. Công ty nhấn mạnh rằng giá cổ phiếu hiện tại mang đến một cơ hội lớn hơn việc chờ đợi các điều kiện thị trường hoàn hảo.

h3 Liệu Cisco có thể vượt qua những thách thức hiện tại?/h3

Các nhà phân tích tin rằng Cisco có thể điều hướng những thách thức hiện tại của mình, trích dẫn sự tự tin của công ty vào cơ hội AI và kỳ vọng cho các đơn đặt hàng AI sẽ tăng gấp đôi. Công ty dự đoán tăng trưởng EPS khiêm tốn trong năm tài chính 24 và có tiềm năng giá cổ phiếu đạt đến giữa những năm 70 sau khi tích hợp Splunk. Deutsche Bank dự báo CAGR 3,6% cho Cisco giữa FY25E-FY28E và CAGR 7,6% cho EPS điều chỉnh trong cùng thời kỳ. Thỏa thuận Splunk dự kiến sẽ đóng góp vào tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khoảng 3,6% trong khoảng thời gian từ FY25E-FY28E.

h2 Phân tích SWOT/h2

Điểm mạnh:

- Chỗ đứng vững chắc trong mạng AI với các dự án quan trọng trong tầm nhìn.

- Tỷ suất lợi nhuận gộp và lợi nhuận hoạt động cao do quản lý chi phí và chuyển sang phần mềm có tỷ suất lợi nhuận cao.

- Vốn hóa thị trường đáng kể cho thấy sự ổn định.

Điểm yếu:

- Đơn đặt hàng sản phẩm giảm do hàng tồn kho dư thừa ở cuối khách hàng.

- Hướng dẫn điều chỉnh giảm phản ánh khả năng doanh nghiệp chậm lại.

- Hạn chế về tính linh hoạt tài chính do mua lại chiến lược.

Cơ hội:

- Vị trí dẫn đầu trong thị trường mạng AI webscaler non trẻ.

- Tăng trưởng trong phân khúc công nghệ quan sát và lĩnh vực SMB.

- Tiềm năng tăng giá cổ phiếu sau hội nhập Splunk.

Mối đe dọa:

- Tăng cường cạnh tranh tại các thị trường cơ sở hạ tầng tăng trưởng trọng điểm.

- Suy thoái kinh tế vĩ mô có khả năng làm giảm chi tiêu CNTT.

- Thách thức trong việc giành thị phần mặc dù mua lại chiến lược.

h2 Mục tiêu của các nhà phân tích/h2

- Piper Sandler: Xếp hạng trung lập với mục tiêu giá là 51 USD (ngày 20 tháng 3 năm 2024).

- Chứng khoán JMP: Xếp hạng Hiệu suất Thị trường (ngày 15 tháng 2 năm 2024).

- Barclays: Xếp hạng trọng lượng bằng nhau với mục tiêu giá là $ 48 (ngày 19 tháng 3 năm 2024).

- KeyBanc Capital Markets Inc.: Không đưa ra xếp hạng hoặc mục tiêu giá cụ thể (ngày 19 tháng 3 năm 2024).

- Deutsche Bank: Giữ xếp hạng với mục tiêu giá là 52 USD (ngày 9/4/2024).

- Morgan Stanley: Xếp hạng thừa cân với mục tiêu giá là 58 USD (ngày 9 tháng 4 năm 2024).

- Citi Research: Xếp hạng trung lập với mục tiêu giá là 52 USD (ngày 12 tháng 4 năm 2024).

Các phân tích được sử dụng trong bài viết này kéo dài từ tháng 10/2023 đến tháng 4/2024.

h2 Thông tin chi tiết về InvestingPro/h2

Theo các diễn tập chiến lược của Cisco Systems, Inc. (NASDAQ: CSCO) trong lĩnh vực thiết bị truyền thông và phần cứng CNTT, dữ liệu thời gian thực và thông tin chi tiết từ InvestingPro cung cấp thêm bối cảnh cho sức khỏe tài chính và vị thế thị trường của công ty. Theo InvestingPro, Cisco có vốn hóa thị trường mạnh mẽ là 197,11 tỷ USD, điều này nhấn mạnh sự hiện diện và ổn định đáng kể của nó trong ngành.

Công ty tự hào có tỷ lệ P / E mạnh mẽ là 14,74, khi được điều chỉnh trong mười hai tháng qua tính đến quý 2 năm 2024, thậm chí còn hấp dẫn hơn 14,02. Chỉ số định giá này cho thấy cổ phiếu của Cisco có thể đang giao dịch ở mức giá hợp lý so với tăng trưởng thu nhập ngắn hạn, đặc biệt là xem xét tỷ lệ PEG là 0,7 trong cùng kỳ, cho thấy khả năng định giá thấp về tốc độ tăng trưởng của nó.

InvestingPro Tips nhấn mạnh rằng Cisco đã duy trì chi trả cổ tức trong 14 năm liên tiếp, cung cấp cho các nhà đầu tư một nguồn thu nhập đáng tin cậy. Điều này được phản ánh qua tỷ suất cổ tức của công ty là 3,29% tính đến tháng 4/2024. Ngoài ra, Cisco được công nhận là một công ty nổi bật trong ngành Thiết bị Truyền thông, phù hợp với trọng tâm chiến lược về mạng AI và các phân khúc tăng trưởng cao khác.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm thông tin chi tiết toàn diện hơn, InvestingPro cung cấp các mẹo bổ sung về triển vọng tài chính của Cisco, bao gồm sửa đổi thu nhập của các nhà phân tích và xu hướng biến động cổ phiếu. Hiện tại, có thêm 10 Mẹo InvestingPro có sẵn để Cisco, có thể được truy cập để phân tích chi tiết hơn tại https://www.investing.com/pro/CSCO.

Những số liệu và hiểu biết sâu sắc từ InvestingPro không chỉ khẳng định sự lãnh đạo và ổn định của Cisco trên thị trường mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư thông tin có giá trị để đưa ra quyết định sáng suốt về cổ phiếu của công ty.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.