Phân tích thị trường cổ phiếu và trái phiếu để tìm ra xu hướng thị trường
Michael Kramer | 08/05/2020 10:33
Trong khi thị trường chứng khoán đang tăng, trái phiếu lại giao dịch đi ngang. Cả hai loại tài sản đang kể một câu chuyện khác nhau. Thị trường chứng khoán kể lên một câu chuyện về hy vọng, trong khi thị trường trái phiếu dường như đang rơi vào tuyệt vọng. Còn nếu thị trường trái phiếu cho thấy dấu hiệu khả quan, thì thị trường chứng khoán có thể lâm vào tình thế khó khăn.
Kể từ ngày 23 tháng 3, lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm chỉ dao động trong khoảng 60 đến 70 điểm cơ bản. Lãi suất thấp kỷ lục sẽ cho thấy triển vọng kinh tế sẽ không hồi phục sớm. Trong khi đó, S&P 500 đã tăng khoảng 28.5% từ mức thấp, cho thấy chúng ta có vẻ đã vượt qua khủng hoảng coronavirus đã ở phía sau chúng ta.
Chỉ số SPX và Lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm
Lãi suất thấp là một dấu hiệu xấu
Thông thường, nhà đầu tư sẽ nghĩ rằng lãi suất thấp là dấu hiệu tích cực cho cổ phiếu. Nhưng trong trường hợp này, tỷ lệ thấp cho thấy nền kinh tế sẽ không có khả năng phục hồi sớm. Ngay cả khi tỷ lệ lạm phát giảm – một dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang dần phục hồi – nhưng điều này sẽ không tốt cho thị trường chứng khoán trong dài hạn.
Tải ứng dụng
Trong đợt bán tháo tháng 2 và tháng 3, triển vọng lạm phát đã giảm cùng với S&P 500. Tuy nhiên, vào ngày 15 tháng 4, triển vọng lạm phát giảm mạnh, trong khi chứng khoán tiếp tục tăng. Sự thay đổi trong xu hướng dường như cho thấy triển vọng kinh tế của cả hai thị trường đang đi theo những con đường khác nhau.
Số lạm phát 5 năm và chỉ số SPX
Nền kinh tế phục hồi yếu?
Triển vọng lạm phát giảm cho thấy sản lượng kinh tế có thể sẽ yếu. Với mức tăng trưởng yếu và lạm phát thấp, không có lý do gì để lãi suất trái phiếu tăng. Trong trường họp này, chuyển động của thị trường chứng khoán là rất khó đoán.
Lãi suất tăng báo hiệu thị trường chứng khoán sẽ tăng đột biến và cho thấy nền kinh tế đang phục hồi. Mặc dù lãi suất tăng thường là dấu hiệu tiêu cực đối với cổ phiếu, nhưng trong bối cảnh kinh tế bất ổn thì ngược lại. Cục Dự trữ Liên bang cũng cho biết sẽ không thắt chặt chính sách tiền tệ sớm. Điều này có nghĩa là lạm phát và lãi suất tăng sẽ không gây ra mối đe dọa nào cho cổ phiếu vào thời điểm này.
Hai câu chuyện?
Sự khác biệt giữa cổ phiếu và trái phiếu có thể đang kể hai câu chuyện với hai quan điểm rất khác nhau. Một trong đó cho thấy sự tăng trưởng kinh tế và lạm phát có thể sẽ được kiềm chế trong một thời gian tới. Nếu vậy, thì chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi chính thị trường chứng khoán nhận ra những tác động bất lợi của suy thoái, và nền kinh tế chưa phục hồi trở lại.
Thị trường trái phiếu đang cho thấy tín hiệu phục hồi kinh tế chậm chạp, trong khi thị trường chứng khoán dự đoán kinh tế sẽ phục hồi theo hình chữ "V".
Dù là ở hình dạng nào, thì thị trường đều đang cho thấy dấu hiệu nền kinh tế cần thời gian để phục hồi. Hiện tại, thị trường nào bạn tin tưởng hơn, và thị trường nào cuối cùng sẽ đúng: Trái phiếu hay cổ phiếu?
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.