VPB kì vọng có thể đạt lợi nhuận thoái vốn FE Credit trong Q3/2021
Duc Anh Tran | 10/08/2021 10:41
2Q2021, LNST đạt 4,016 tỷ VND (HN:VND), tăng 36.1% YoY
2Q2021, VPB (HM:VPB) có kết quả kinh doanh tăng trưởng với thu nhập lãi thuần đạt 9,232 tỷ VND (+19.9% YoY, +1.2% QoQ); TOI đạt 12,047 tỷ VND, tăng 34.6% YoY và 9.0% QoQ.; LNST đạt 4,016 tỷ VND, tăng 36.1% YoY
VPB kì vọng có thể ghi nhận lợi nhuận thoái vốn FE Credit trong 3Q2021
VPB kì vọng có thể hoàn tất các thủ tục liên quan đến thương vụ bán FE Credit để dòng tiền lợi nhuận có thể chảy về ngân hàng trong 3Q2021, qua đó cải thiện mạnh mẽ các chỉ tiêu thanh khoản và chi phí đầu vào bình quân.
Tiến độ tìm đối tác chiến lược có thể bị ảnh hưởng do tác động của dịch
Diễn biến dịch Covid-19 phức tạp sẽ làm chậm lại tiến độ của thương vụ tìm đối tác chiến lược do: (1) Đàm phán giá ảnh hưởng do các rủi ro ngắn hạn (2) Việc giãn cách ảnh hưởng đến quá trình thương thảo, hoàn thiện giấy tờ.
Giãn cách xã hội sẽ ảnh hưởng đến KQKD 6 tháng cuối năm
Tham chiếu với giai đoạn làn sóng thứ nhất khi Việt Nam thực hiện mạnh giãn cách xã hội, KBSV cho rằng tăng trưởng tín dụng trong 3Q2021 sẽ chậm lại khi các ngân hàng sẽ phải đặt vấn đề quản trị rủi ro lên hàng đầu để đảm bảo chất lượng tài sản.
Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VPB. Giá mục tiêu là 75,400 VND/cp, cao hơn 24.6% so với giá tại ngày 10/08/2021.
Tải ứng dụng
2Q2021, LNST đạt 4,016 tỷ VND, tăng 36.1% YoY
2Q2021, VPB có kết quả kinh doanh tăng trưởng với thu nhập lãi thuần đạt 9,232 tỷ VND (+19.9% YoY, +1.2% QoQ); thu nhập ngoài lãi đạt 1,085 tỷ VND (+125.6% YoY, +45.7% QoQ) giúp TOI đạt 12,047 tỷ VND, tăng 34.6% YoY và 9.0% QoQ. Chi phí dự phòng tín dụng giảm so với 2 quý trước tuy nhiên vẫn duy trì ở mức cao, đạt 4,199 tỷ VND (+54.4% YoY, -5.7% QoQ); LNST đạt 4,016 tỷ VND, tăng 36.1% YoY nhờ chi phí hoạt động giảm mạnh với tỷ lệ CIR đạt 23.4% (-520 bps YoY).
Động lực tăng trưởng đến từ ngân hàng mẹ trong khi tăng trưởng của FE Credit gặp khó khăn
Động lực tăng trưởng chính của VPB đến từ ngân hàng mẹ với thu nhập lãi thuần đạt 5,082 tỷ VND, tăng 47% YoY, thu nhập ngoài lãi tăng 479% YoY giúp TOI và LNTT lần lượt tăng 154.5% YoY và 292.9% YoY. Trong khi đó, theo số liệu KBSV ước tính từ báo cáo tài chính hợp nhất và của ngân hàng mẹ, thu nhập lãi thuần của FE Credit giảm khoảng 2% YoY, TOI giảm khoảng 9.4% YoY trong khi đó chi phí trích lập dự phòng tăng mạnh khoảng 49.5% YoY khiến LNTT giảm 79.5% YoY. Nhìn chung hoạt động kinh doanh của FE Credit chững lại là hợp lý do đối tượng khách hàng phần lớn là người dân thu nhập chịu ảnh hưởng bởi giãn cách xã hội.
Tăng trưởng tín dụng đạt 1.6% QoQ và 13.1% YoY
Dư nợ tín dụng duy trì tăng trưởng ở mức cao trong 2Q2021 (+13.1% YoY, +1.6% QoQ) với dư nợ tín dụng của ngân hàng mẹ tăng 5.3% QoQ. Trong khi đó, tăng trưởng tín dụng của FE credit có phần chững lại, giảm 12.2% QoQ. Tỷ trọng trái phiếu doanh nghiệp/tổng dư nợ đạt 7.79%, giảm 144 bps QoQ.
NIM 2Q2021 tăng 38 bps YoY nhờ lãi suất đầu vào bình quân giảm và NIM của FE Credit được cải thiện
NIM 2Q2021 không có nhiều biến động so với quý trước, đạt 9.04% (-4 bps QoQ, +38 bps YoY), trong đó NIM ngân hàng mẹ đạt 5.75% (+12 bps QoQ, +113 bps YoY) với lãi suất đầu vào bình quân giảm nhờ cải thiện tỷ lệ Casa và tiền gửi của các tổ chức tín dụng tăng. Trong khi đó NIM của FE credit đạt 25.71%, có cải thiện hơn so với quý trước, tăng 10 bps QoQ.
Xem thêm tại đây
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.