Tuần này: Sau một quý tồi tệ nhất kể từ năm 1970, những yếu tố nào sẽ là chất xúc tác cho thị trường giai đoạn tiếp theo?

Pinchas Cohen | 04/07/2022 05:53

Lạm phát, lãi suất, lo ngại suy thoái kinh tế thúc đẩy thị trường tiếp tục đi xuống
Thị trường giá xuống cung cấp các đợt điều chỉnh đặc biệt trong ngắn hạn
Ý kiến của tôi và cách điều hướng thị trường đầy khó khăn này
Để biết các công cụ, dữ liệu và nội dung giúp bạn đưa ra quyết định đầu tư tốt hơn, hãy dùng thử InvestingPro+.

Thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến mức lợi nhuận tồi tệ nhất kể từ năm 1970 trong nửa đầu năm. Hãy phân tích thêm về tuyên bố đó. Sự tồi tệ này thậm chí còn bao gồm cả vụ bong bóng Dotcom năm 2000, đợt giảm mạnh của năm 2008 và cả đợt giảm đột ngột từ thị trường tăng giá sang thị trường giá xuống vào năm 2020 trong bối cảnh cuộc khủng hoảng sức khỏe toàn cầu tồi tệ nhất trong một thế kỷ.

Bây giờ, chúng ta phải làm gì với sự thật đó? Chúng ta nên nói mùa đông đã đến và ngủ đông cho đến khi chúng ta nghe thấy tiếng chim hót, ngửi thấy mùi hoa tươi, và nhìn thấy những cây chớm nở với nhựa cây chảy ra trước khi chúng ta tính đến việc tham gia vào thị trường trở lại, hay chúng ta nên nói rằng đây là thời điểm để tận dụng giá rẻ hơn?

Thời gian có lẽ là yếu tố thách thức và khó nắm bắt nhất (và một số người nói, ảo tưởng) trong đầu tư. Trước khi tiếp tục đưa ra các quan điểm tiếp theo, tôi sẽ nói ngay tại đây: Tôi KHÔNG biết điều gì sẽ xảy ra. Tôi không thể nói trước được tương lai. Nhưng tôi sẽ giải thích lập trường của mình. Và sau đó tôi sẽ đưa ra quyết định của tôi về quỹ đạo hiện tại dựa trên diễn giải của tôi về tỷ lệ cung và cầu và thảo luận về các chất xúc tác.

Quỹ đạo của thị trường

Tải ứng dụng

Tham gia cùng hàng triệu người dùng để luôn nắm bắt thông tin thị trường tài chính toàn cầu với Investing.com.

Tải Xuống Ngay

Tất cả bốn mức trung bình của Hoa Kỳ đều nằm trong thị trường giá xuống, giảm hơn 20% so với mức cao kỷ lục trước đó. Trong thị trường giá xuống, cổ phiếu có xu hướng giảm hơn là tăng. Do đó, các nhà giao dịch trở nên thận trọng hơn thay vì mua/ bán lướt sóng theo tâm lý đám đông trên thị trường hiện nay. Tuy nhiên, các nhà giao dịch hiểu biết, có kỷ luật đã tận hưởng những đợt phục hồi mạnh mẽ nhất trong thị trường giá xuống.

Trong số bốn chỉ số của Hoa Kỳ, có lập luận rằng Russell 2000 ở vị thế yếu nhất.

Russell 2000 là chỉ số đo lường quan trọng duy nhất của Mỹ đã giảm xuống dưới MA 200 tháng và mức cao đáng kể trước đó của nó, như được thấy trong biểu đồ. MMA 100 có thể là mục tiêu ban đầu trước khi chạm mức MMA 200, điều này xảy ra để điều chỉnh lại với đường xu hướng tăng kể từ mức đáy năm 2009. Để làm rõ, giá giảm xuống dưới đường MA quan trọng đầu tiên và mức cao trước đó không có nghĩa là nó không thể bật lên từ đây, đặc biệt là khi chúng quá gần. Điều đó chỉ có nghĩa là nếu giá duy trì dưới các mức này, nhiều khả năng sẽ tiếp tục hướng xuống các mức thấp hơn.

Tại sao các cổ phiếu vốn hóa nhỏ lại giảm mạnh nhất theo quan điểm cơ bản? Các chủ đề thúc đẩy thị trường giá xuống là chính sách thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ nhất trong nhiều thập kỷ, để phù hợp với lạm phát cao nhất trong hơn bốn mươi năm, có nguy cơ làm chậm tăng trưởng, nếu không muốn nói là đẩy nền kinh tế vào một cuộc suy thoái hoàn toàn. Do đó, các công ty nhỏ hơn không có sẵn nguồn lực như các tập đoàn lớn để điều hướng nguồn vốn khả dụng ít hơn và chi phí đi vay cao hơn. Các công ty lớn hơn có nhiều tiền hơn, thương lượng lãi suất vay thấp hơn có để tối đa hóa các rủi ro tiềm ẩn.

Bây giờ, hãy xem xét chi tiết hơn cho các mục đích giao dịch.

Tôi sẽ không chạy theo các đợt tăng vọt từ mức giảm mạnh trước đó, và cũng có thể là mức cao của kênh giảm giá. Các nhà giao dịch thận trọng hơn chờ đợi điều đó xảy ra khi kênh nằm dưới mức hỗ trợ chính trước đó. Chúng ta có thể thấy đường hỗ trợ (màu đen, nằm ngang), đánh dấu mức cao nhất của tháng 8 năm 2018.

Nhưng còn những đợt giảm mạnh mà tôi đã đề cập trước đó? Chà, tôi rất vui vì bạn đã nhắc nhở tôi. Tôi nhắc lại rằng các đợt phục hồi quá nóng trong một thị trường giá giảm mang lại phần thưởng lớn nhưng cũng đồng thời rủi ro cũng ở mức cao tương ứng. Trừ khi bạn sẵn sàng chấp nhận rủi ro như vậy, có lẽ sẽ là tốt hơn cho bạn nếu tiếp tục đi theo xu hướng chính. Ngoài ra, nó đòi hỏi kiến thức, kinh nghiệm và – hơn hết – kỷ luật để luôn trung thực với kế hoạch đặt trước của bạn và không để cảm xúc cuốn bạn xuống. Hãy xem xét kỹ hơn biểu đồ hàng giờ.

Chúng ta có thể thấy xu hướng tăng ngắn hạn (xanh) trong xu hướng giảm dài hạn (đỏ). Russell có thể đã hoàn thành một đáy của mô hình vai-đầu-vai nhỏ. Lưu ý rằng đường viền cổ đã chuyển từ kháng cự thành hỗ trợ như thế nào. Cuối cùng, trong phiên giao dịch cuối cùng của tuần trước, Russell đã hoàn thành một cơ sở mô hình vai-đầu-vai thậm chí còn nhỏ hơn, có thể đẩy giá về phía đầu kênh hàng ngày.

Khác với dòng cảm xúc tự nhiên của con người đi từ thái cực này sang thái cực khác, cung cấp cho các đợt phục hồi trong thị trường giá xuống, chất xúc tác có thể tạo ra một cuộc biểu tình mạnh mẽ khi các nhà giao dịch đua nhau mua những gì đột nhiên được cho là một món hời. Câu hỏi mà các nhà giao dịch chuyên nghiệp sẽ tiếp tục cố gắng trả lời trong bối cảnh thị trường biến động là liệu lạm phát có đạt đỉnh trước khi chúng ta bước vào cuộc suy thoái, cho phép nền kinh tế phục hồi hay không.
h2 Yếu tố đóng vai trò chất xúc tác thị trường/h2 h2 Dữ liệu kinh tế/h2
Tôi đang mong đợi dữ liệu kinh tế về việc làm và lạm phát, có thể là chất xúc tác khi Fed đã tăng 150 điểm cơ bản.

Nếu số liệu việc làm thấp hơn dự kiến, tôi cho rằng thị trường sẽ chứng kiến thêm đợt bán tháo do lo ngại về suy thoái gia tăng.

Tuần này, tôi sẽ theo dõi dữ liệu giá tiêu dùng của Hoa Kỳ. Lần gần nhất cao hơn một cách đáng ngạc nhiên, buộc Fed phải tăng lãi suất lên tới 3/4%.

Tất cả điều này xuất phát từ việc cho phép hoạt động kinh tế, được đo bằng hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ vào thứ Sáu, giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm vào tháng trước. Một tuần trước đó, một báo cáo tiết lộ rằng niềm tin của người tiêu dùng ở mức thấp nhất trong 16 tháng.
h2 Thu nhập Quý II/h2
Vào tuần bắt đầu vào ngày 11 tháng 7, chúng ta sẽ bắt đầu một mùa thu nhập mới. Đây sẽ là một cơ hội rất cần thiết để tìm hiểu cách các công ty vượt qua lạm phát tăng vọt, chi phí đi vay tăng vọt và sự bi quan nói chung. Ngoài ra, điều cần thiết là phải hiểu cách đo lường thành công, chủ yếu dựa trên kỳ vọng. Các nhà phân tích dự báo thu nhập hàng quý sẽ tăng 5,6% hàng năm. Điều quan trọng cần biết là điều này đã được điều chỉnh giảm so với kỳ vọng 6,8% trước đó. Kỳ vọng của các nhà kinh tế đang suy yếu khi các dấu hiệu suy thoái gia tăng. Các nhà giao dịch sẽ phải tìm hiểu mức độ tích cực của họ nếu thu nhập đáp ứng hoặc phần nào đánh bại kỳ vọng đã được điều chỉnh xuống. Điều này khá khó để xảy ra.

Chúng ta có thể thấy sự khó khăn này được thể hiện trong lợi tức trái phiếu Kho bạc.

Lợi suất trái phiếu 10 năm đã giảm xuống dưới xu hướng tăng và hiện đang kiểm tra mức hỗ trợ tiềm năng nếu lãi suất giảm xuống dưới 2,8%. Lợi tức đã tăng từ trước do kỳ vọng rằng lãi suất cao hơn sẽ kích hoạt các trái phiếu kho bạc với lợi suất cao hơn có thể bán được trên thị trường. Tuy nhiên, đợt bán tháo cổ phiếu gần đây đã đẩy các nhà đầu tư vào việc mua lại trái phiếu.

Điều đó đặt ra câu hỏi, tại sao các nhà đầu tư mua trái phiếu nếu họ kỳ vọng lãi suất sẽ tăng, khiến lợi suất trái phiếu hiện tại không hấp dẫn? Thật khó để nói một cách dứt khoát. Có thể các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ kiềm chế các đợt tăng của mình. Một suy nghĩ đáng sợ hơn là có lẽ các nhà đầu tư đang chọn cách ít rủi ro hơn. Họ sẵn sàng chịu lỗ khi trái phiếu giảm giá, với kỳ vọng lỗ vốn trong cổ phiếu thậm chí còn cao hơn.

Bất kể điều gì xảy ra, sự biến động cung cấp một môi trường giàu mục tiêu và nếu bạn kiên nhẫn và có kỷ luật, bạn sẽ tăng cơ hội để phần thưởng của bạn có thể lớn hơn nhiều so với khoản thua lỗ của bạn.

Một câu hỏi mà các nhà giao dịch tổ chức đang đặt ra và vẫn chưa tìm thấy câu trả lời là cái nào sẽ thắng – lạm phát hay lãi suất. Liệu Fed có đủ can đảm để tăng lãi suất đến mức dập tắt lạm phát và có nguy cơ đẩy nền kinh tế vào suy thoái? Chúng ta có thể thấy sự do dự trên biểu đồ.

Đô la Mỹ đã đi vào bế tắc bởi mức cao gần đây khi những người lạc quan và bi quan loại bỏ nó. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng đồng đô la sẽ đạt mức cao mới vì đồng bạc xanh đã hoàn thành cờ hiệu tăng giá.

Chúng ta có thể thấy động thái tương tự với hợp đồng tương lai Vàng.

Vàng đã giảm kể từ mức cao kỷ lục ngày 8 tháng 3. Tuy nhiên, kim loại màu vàng vẫn đang trong xu hướng tăng dài hạn, được thể hiện bằng đường màu đen bên dưới. Lưu ý rằng giá được hỗ trợ bởi mức thấp gần đây và đường xu hướng tăng dài hạn. Mặt khác, xu hướng giảm ngắn hạn đã đẩy giá ra khỏi kênh tăng.

Các nhà giao dịch khác nhau sẽ tiếp cận vàng theo mức độ ngại rủi ro của họ. Các nhà giao dịch thích rủi ro có thể mua ngay bây giờ. Các nhà giao dịch thận trọng có thể mua nếu giá tìm thấy hỗ trợ với một cây nến xanh dài. Các nhà giao dịch bảo thủ sẽ chờ đợi đường xu hướng tăng dài hạn để đánh bại đường xu hướng giảm ngắn hạn.

Bitcoin đã kéo dài mức giảm của nó lên 1.900, có khả năng cao giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020. Giá đã hoàn thành mô hình giảm giá, củng cố triển vọng giảm giá dài hạn của tôi. Mỗi lần tôi gọi bán, những người bình luận đã chế nhạo tôi, nhưng họ không bao giờ nhìn nhận lại khi nhận định đó của tôi đúng.

Bitcoin giảm ngày thứ tám liên tiếp, hoàn thành mô hình tiếp tục trong xu hướng giảm. Tôi đã cảnh báo về xu hướng giảm giá dài hạn. Theo các nguyên tắc tiêu chuẩn của phân tích kỹ thuật, tiền điện tử có thể giảm xuống 0.

Dầu đã trải qua sự biến động đặc biệt khi nó trải qua những tin tức kịch tính. Giá dầu dao động giữa kỳ vọng nhu cầu giảm trong bối cảnh Trung Quốc một mặt hạn chế và suy thoái kinh tế và mặt khác là gián đoạn nguồn cung. JPMorgan đã đưa ra mục tiêu gây sốc là 380 USD / thùng nếu Nga trả đũa các lệnh trừng phạt bằng cách hạn chế nguồn cung dầu thô của mình. Hãy xem nó trông như thế nào trên biểu đồ.

Những nhà đầu cơ giá xuống đã tác động làm giảm giá dầu kể từ mức đỉnh tháng 3, mức cao nhất kể từ năm 2008 và xu hướng tăng kể từ mức thấp nhất vào tháng 12 năm 2021. Giá đang phát triển một lá cờ tăng, mà sự bứt phá đi xuống sẽ gợi ý một đợt giảm khác, kiểm tra mức thấp hàng năm, trái ngược với dự báo ấn tượng ở trên. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là sau đó nó không thể quay trở lại xu hướng tăng vọt trước đó. Tuy nhiên, nếu mô hình bị phá vỡ, với một đột phá tăng, giá sẽ kiểm tra lại các mức cao nhất kể từ năm 2008.

Kết luận

Chúng ta đang ở trong một thị trường giá xuống, nơi mà sự sụt giảm được coi là một phần của xu hướng, trong khi các đợt phục hồi đều ở trong trạng thái nghi ngờ. Tuy nhiên, các nhà giao dịch hiểu biết và có kỷ luật có những cơ hội đặc biệt trong thị trường giá xuống, vì họ sẽ tạo ra một số đợt phục hồi ngắn hạn mạnh mẽ nhất. Vấn đề là, bạn không biết khi nào thì xu hướng bán tháo sẽ trở lại. Đó là lý do tại sao kỷ luật là rất quan trọng.

Thị trường giá xuống được thúc đẩy bởi lạm phát tăng vọt, tiếp theo là lãi suất, đe dọa suy thoái, trừ khi lạm phát đạt đỉnh trước khi điều đó xảy ra. Hãy theo dõi dữ liệu kinh tế, như chúng tôi đã nói ở trên.

***

Thị trường hiện tại khiến việc đưa ra quyết định đúng đắn trở nên khó khăn hơn bao giờ hết. Hãy nghĩ về những thách thức:

Lạm phát

Bất ổn địa chính trị

Công nghệ đột phá

Lãi suất tăng

Để xử lý chúng, bạn cần có dữ liệu tốt, công cụ hiệu quả để sắp xếp dữ liệu và hiểu sâu về ý nghĩa của tất cả. Bạn cần loại bỏ cảm xúc khi đầu tư và tập trung vào các nguyên tắc cơ bản.

Vì vậy, có InvestingPro+, với tất cả dữ liệu và công cụ chuyên nghiệp mà bạn cần để đưa ra quyết định đầu tư tốt hơn.

Được viết bởi: Pinchas Cohen