Trái phiếu thị trường mới nổi: Nhiều khả năng phục hồi
Mike Zaccardi, CFA, CMT | 01/12/2022 03:47
- Lạm phát trong nước yếu hơn và xu hướng giảm của đồng đô la
- Trái phiếu thị trường mới nổi đã tăng mạnh từ đáy trong tháng 10
- Khả năng tiếp diễn, nhưng mức tăng có thể bị hạn chế
Thị trường trái phiếu có thể đang phục hồi. Tuần trước, iShares iBoxx High Yield corporate bond fund (NYSE:HYG) đã ghi nhận dòng tiền đổ vào mạnh mẽ. Quỹ ETF trái phiếu rủi ro hiện đang chuẩn bị cho dòng tiền đổ vào hàng tháng lớn thứ hai kể từ khi thành lập quỹ. Điều này xảy ra khi lãi suất đã hạ nhiệt và kỳ vọng tăng lạm phát đã chững lại.
Trái phiếu lãi suất cao trong nước hưởng lợi từ dòng vốn lớn trong tháng 11/h2
Nguồn:Bloomberg
Trong tháng qua, trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ tăng khoảng 2% trong khi tín dụng doanh nghiệp cũng có lãi suất mua đáng kể. The iShares iBoxx $ Inv Grade Corporate Bond ETF (NYSE:LQD) có tổng lợi nhuận là 6,5% trong khi nợ có lãi suất cao rủi ro hơn, được đo bằng HYG là dương 2%. Thời hạn của LQĐ cao hơn nhiều so với HYG, do đó, việc lãi suất trung hạn giảm gần đây đặc biệt có lợi cho các doanh nghiệp lớn. Điểm xanh trên bản đồ nhiệt hiệu suất ETF một tháng bên dưới là hành động giá đối với trái phiếu thị trường mới nổi.
Bản đồ nhiệt hiệu suất một tháng: EMB là điểm đáng chú ý
Nguồn: Finviz
iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF ( (NASDAQ:EMB) cao hơn 7%, bao gồm cả cổ tức. Sự suy yếu của Chỉ số đô la Mỹ tạo thêm một luồng gió thuận lợi cho thu nhập cố định nước ngoài—đặc biệt là nợ của các thị trường mới nổi. Callum Thomas thuộc Topdown Charts phát hiện ra rằng có sự khác biệt giảm giữa mức lợi suất cao mới gần đây và số lượng các quốc gia EM đang đạt mức cao mới về lợi suất - đó là một dấu hiệu cho thấy xu hướng tăng lãi suất của các thị trường mới nổi có thể đối mặt với rủi ro thực sự. (giá trái phiếu EM tăng.)
Phân kỳ lợi suất giảm: khả năng phục hồi của EMB/h2
Nguồn: Topdown Charts
Hãy xem xu hướng EMB như thế nào dựa trên khả năng tăng giá được thấy trong dữ liệu vĩ mô. Tôi đã thu gọn 10 năm bằng cách sử dụng nến hàng tuần trên EMB. Bạn có thể thấy mức độ sụt giảm mạnh như thế nào so với mức đỉnh hơn một năm trước. EMB đã giảm gần một phần ba, vượt qua mức thấp trong thời điểm COVID. Sau khi tăng hơn 10% so với mức thấp nhất trong tháng 10, quỹ này vẫn còn kém $6 so với MA 50 tuần của nó.
ETF có xu hướng tăng hơn nữa nhưng có thể tìm thấy một số ngưỡng kháng cự ngay trên $90 — đỉnh phục hồi vào tháng 8 năm 2022 và là nơi MA 50 tuần giảm sẽ phát huy tác dụng.
Cũng lưu ý rằng có một sự phân kỳ tăng ít trên chỉ báo RSI hàng tuần giữa đáy trong tháng 7 vừa qua và đáy thấp nhất mọi thời đại được ghi nhận vào giữa tháng 10. Chỉ số RSI đã không xác nhận đáy mới vào tháng trước.
EMB: phân kỳ tăng, nhiều tiềm năng cho xu hướng tăng/h2
Nguồn: Stockcharts.com
Kết luận
Khi lợi suất giảm trong bối cảnh lo ngại lạm phát giảm bớt và đồng đô la Mỹ giảm giá, nợ thị trường mới nổi được hưởng lợi lớn. Tôi thấy nhiều khả năng tăng giá hơn ở phía trước, nhưng mức tăng có thể bị giới hạn bởi ba điểm kháng cự chính ở mức thấp $90.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mike Zaccardi không sở hữu bất kỳ chứng khoán nào được đề cập trong bài viết này.
Tải ứng dụng
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.