Trái phiếu Hoa Kỳ phục hồi khi thị trường dự đoán tạm dừng tăng lãi suất
James Picerno | 24/03/2023 14:58
Tình trạng hỗn loạn trong ngành ngân hàng và những lo ngại mới về những cơn gió ngược kinh tế đang thúc đẩy kỳ vọng rằng việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sắp kết thúc hoặc sắp kết thúc. Đổi lại, triển vọng đã châm ngòi cho một cuộc biểu tình trên thị trường trái phiếu Mỹ.
Từ đầu năm đến nay, cho đến hết ngày thứ Năm, tất cả các thành phần chính của thu nhập cố định của Hoa Kỳ đang công bố lợi nhuận dựa trên một tập hợp các quỹ ETF.
Trái phiếu kho bạc 20 năm trở lên của iShares (NASDAQ:TLT) tăng 7,4% trong năm nay. Hầu hết mức tăng đã diễn ra trong hai tuần qua khi tin tức về tình trạng hỗn loạn của ngân hàng làm tăng nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn.
Thu nhập cố định nói chung đang được hưởng mức giá cao hơn gần đây, dựa trên thước đo rộng rãi về trái phiếu cấp đầu tư của Hoa Kỳ. Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ:BND) tăng 3,5% cho đến nay vào năm 2023.
Bloomberg đầu tuần này đã lưu ý rằng biện pháp ưa thích của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell về rủi ro suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ đang đưa ra một cảnh báo. Vào tháng 3 năm 2022, ông đã trích dẫn mức chênh lệch giữa lợi suất hiện tại của trái phiếu kho bạc 3 tháng của Hoa Kỳ và lợi suất dự kiến của chúng trong 18 tháng tới — mức chênh lệch hiện rõ ràng đang báo hiệu một cuộc suy thoái tại một thời điểm nào đó trong thời gian tới.
Tải ứng dụng
Sự kết hợp giữa khủng hoảng ngân hàng (mặc dù cho đến nay vẫn chưa xảy ra) và kỳ vọng về những cơn gió ngược kinh tế mạnh hơn, nếu không phải là suy thoái, đang truyền cảm hứng cho những dự báo sửa đổi cho các quyết định chính sách tiền tệ. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang từ bỏ lãi suất mục tiêu thêm ¼ điểm lên mức 4,75%-5,0% vào thứ Tư, các nhà phân tích và nhà đầu tư đã tự hỏi liệu mức tăng đó có phải là lần tăng cuối cùng hay không, ít nhất là tạm thời. Sự thay đổi trong tâm lý đã thúc đẩy nhu cầu về sự an toàn tương đối của trái phiếu trong nửa cuối tháng Ba.
Thị trường hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện đang định giá với tỷ lệ cược khá cao - khoảng 70% vào đầu phiên giao dịch ngày hôm nay - rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC tiếp theo vào ngày 3 tháng 5.
Lợi tức trái phiếu kho bạc 2 năm cũng báo hiệu rằng lãi suất mục tiêu của Fed đã đạt đến đỉnh điểm. Lợi suất này, được coi là kỳ hạn nhạy cảm nhất đối với kỳ vọng lãi suất, được giao dịch xuống 3,76% vào ngày hôm qua (23/3), mức thấp nhất kể từ tháng Chín.
Điểm mấu chốt: khoảng cách lớn giữa lãi suất kỳ hạn 2 năm thấp hơn và phạm vi 4,75% -5,0% đối với các quỹ của Fed phản ánh tâm lý thị trường dự đoán việc tạm dừng và có thể là cắt giảm chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương.
Hãy nhớ rằng những lo lắng gia tăng liên quan đến tình trạng hỗn loạn của ngân hàng và những cơn gió ngược về kinh tế đang đẩy giá trái phiếu lên cao hơn và lợi suất thấp hơn. Michael Gapen, một nhà kinh tế tại Bank of America) Securities:
“Nếu những căng thẳng trong hệ thống tài chính được giảm bớt trong thời gian ngắn, chúng tôi không thể loại trừ khả năng dữ liệu vĩ mô mạnh mẽ hơn sẽ khiến Fed tăng lãi suất bổ sung sau tháng Năm. Nhưng hiện tại, chúng tôi cho rằng rủi ro đang theo hướng kết thúc sớm hơn chu kỳ thắt chặt.”
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.