Trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao có thể mang lại nhiều ích lợi trong bối cảnh gia tăng biến động của thị trường chứng khoán
Mike Zaccardi, CFA, CMT | 13/12/2022 08:25
- Dữ liệu lạm phát quan trọng được công bố vào hôm thứ Ba trước khi Fed kết thúc cuộc họp cuối cùng của năm vào hôm thứ Tư
- Chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp cần tiếp tục được theo dõi, nhưng chưa nhận thấy các dấu hiệu cảnh báo đáng kể
- Trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao có thể mang lại lợi ích đa dạng hóa mạnh mẽ
Tuần này, chúng ta sẽ nhận được thông tin quan trọng về lạm phát với báo cáo CPI tháng 11 vào sáng thứ Ba. Sau đó, quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được đưa ra vào hôm thứ Tư sau cuộc họp kéo dài hai ngày của FOMC—cuộc họp cuối cùng của cơ quan này trong năm 2022.
Đánh giá thị trường tín dụng
Lợi tức trái phiếu cấp độ đầu tư và trái phiếu rủi ro cao thường tăng lên so với trái phiếu kho bạc vì lo ngại về các vụ phá sản của công ty có thể xảy ra khi suy thoái kinh tế xảy ra.
Dấu hiệu tích cực đối với những người đầu cơ giá lên khi các công ty lớn bán trái phiếu kho bạc có kỳ hạn tương đương với giá trong vòng 200 điểm cơ bản trong khi mức chênh lệch tín dụng cấp đầu cơ thấp hơn gần 1,5 điểm phần trăm so với mức cao nhất vào đầu tháng 7 là khoảng 600 điểm cơ bản.
Nguồn: Cục Dự trữ Liên bang St. Louis
Như hiện tại, lợi suất trái phiếu cấp độ đầu tư nhìn chung ổn định, hiện ở mức 5,19%, theo Cục Dự trữ Liên bang St. Louis, trong khi trái phiếu rủi ro cao mang lại lợi suất đáo hạn là 8,36%. Cả hai con số này đều thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh năm 2022.
Hơn nữa, những người đầu cơ giá xuống thường chỉ ra sự bùng nổ sắp xảy ra của chênh lệch lãi suất cao, như những gì chúng ta đã thấy trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính hoặc trong thời kỳ đại dịch COVID. Goldman Sachs lại nghĩ khác, như được minh họa trong biểu đồ bên dưới, dự báo sự tăng nhẹ tốc độ vỡ nợ lợi suất cao.
Đầu tư trái phiếu doanh nghiệp
Nguồn: Goldman Sachs Investment Research
Tình hình lợi suất được cải thiện nhiều khiến các nhà đầu tư đặt ra câu hỏi liệu thu nhập từ 5% đến 8% trên danh mục đầu tư trái phiếu doanh nghiệp đa dạng có phải là khoản đầu tư tốt trong nửa đầu năm 2022 nhiều biến động? Các cổ phiếu vốn hóa lớn của Hoa Kỳ hiện được giao dịch với giá gấp khoảng 17 lần so với thu nhập dự báo của năm tới, mức định giá cao hơn nhiều so với bình thường dẫn đến suy thoái kinh tế.
Dù chúng ta có thể kiếm được 4% trên một quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ sau khi Fed sắp thay đổi lãi suất vào thứ Tư. Khía cạnh đầu cơ của trái phiếu doanh nghiệp hầu như luôn có mối tương quan tích cực với cổ phiếu.
Lợi nhuận hấp dẫn của LQD
Vì vậy, sau một khoảng thời gian khó khăn kéo dài từ cuối năm ngoái đến tháng 10 vừa qua, iShares iBoxx Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSE:LQD) đã đạt được tổng lợi nhuận khổng lồ 11,3% chỉ trong một vài tuần. Điều khiến LQD trở thành một sản phẩm hấp dẫn hiện nay là nó có thời hạn dài hơn nhiều so với các loại trái phiếu lợi suất cao thông thường.
Hơn nữa, với tỷ lệ vỡ nợ dự kiến sẽ ở mức khiêm tốn do sức mạnh của bảng cân đối kế toán giữa các công ty chất lượng, LQD sẽ mang lại lợi suất hợp lý nếu suy thoái kinh tế nhẹ xảy ra, buộc Fed phải cắt giảm lãi suất sau này.
Kết luận
Liệu các doanh nghiệp chất lượng cao sẽ cung cấp sự bảo vệ trong thời kỳ suy thoái?
Thật khó để nói, nhưng với lợi suất đáo hạn trên 5%, thời hạn dài hơn và khả năng vỡ nợ thấp, LQD một lần nữa có thể cung cấp “sự bảo vệ" cho một danh mục đầu tư mà phần lớn là cổ phiếu.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mike Zaccardi không sở hữu bất kỳ vị thế giao dịch nào được đề cập trong bài viết này.
Tải ứng dụng
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.