Tổng Công ty cổ phần Thiết bị điện Việt Nam (GEX)
Hung Truong | 10/03/2022 11:29
Hưởng lợi từ M&A
GEX (HM:GEX) có hoạt động chính gồm: Sản xuất thiết bị điện, Xây dựng và lắp đạt máy biến áp điện, kinh doanh bất động sản. Ngoài ra, GEX sở hữu các thương hiệu có uy tín như GelEX, CADIVI, THIBIDI, HEM, ... và mạng lưới khách hàng rộng lớn như: EVN, Petro Vietnam, Vinacomin...
Doanh thu thuần năm 2021 đạt 28,585 tỷ đồng (+59% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 1,667 tỷ đồng (+70% YoY): 1) Hợp nhất VGC (HN:VGC) tăng thêm đóng góp doanh thu từ mảng vật liệu xây dựng với hơn 5,791 tỷ đồng; 2) Doanh thu bất động sản tăng mạnh từ 90 tỷ năm 2020 lên mức 2,947 tỷ năm 2021; 3) Doanh thu tài chính tăng mạnh đến từ lãi tiền gửi và kinh doanh chứng khoán với giá trị lần lượt 304 tỷ (+226% YoY) và 302 tỷ (+318% YoY); 4) Việc triển khai nhiều dự án trong năm đã khiến cho lãi vay tăng từ 766 tỷ lên hơn 1,125 tỷ đồng.
Một số yếu tố tích cực từ năm 2022:
- 5 dự án năng lượng tái tạo (GELEX 1, 2, 3 và Hướng Phùng 2,3) đã đóng điện thành công và đi vào vận hành thương mại kịp trong tháng 11/2021 với tổng công suất 140 MW và hưởng giá điện ưu đãi 8,5 cents/kWh trong vòng 20 năm. Đây là nhân tố tích cực đóng góp vào doanh thu từ năm 2022. + VGC là doanh nghiệp đầu ngành bất động sản khu công nghiệp (KCN) ở phía Bắc với 12 dự án KCN và quỹ đất hơn 4.000 ha. Trong đó, dự án KCN Thuận Thành II với quy mô 250 ha đã được chính quyền bàn giao đất triển khai san lấp mặt bằng và dự kiến thương mại hóa ngay trong năm 2022. + Bên cạnh đó, GEX đang trong lộ trình niêm yết nhiều công ty con và liên kết. Riêng năm 2022, GEX có thể niêm yết CTCP Thiết bị Điện Gelex (Gelex Electric) và CTCP Hạ Tầng Gelex (Gelex Infrastructure). Điều này có thể tạo điểm nhấn đột biến trong tương lai.
- Chúng tôi dự phóng doanh thu thuần năm 2022 đạt 37,160 tỷ đồng (+30% YoY) và lợi nhuận sau thuế năm 2022 đạt 2,479 tỷ đồng (+48,8%YoY): 1) Mảng thiết bị điện ước tính tăng 19% so với cùng kỳ đạt mức 22,220 tỷ đồng đóng góp vào doanh thu; 2) Biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ 15,3% lên mức 15,8% trong năm 2022; 3) Chi phí lãi vay tăng mạnh lên mức 1,463 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ.
- EPS dự phóng 2022 đạt 2,271 đồng/ cổ phiếu, tương ứng PE forward đạt mức 16,3x, thấp hơn so với mức trung bình 5 năm của doanh nghiệp. Chúng tôi khuyến nghị tích cực cho GEX: 1) đóng góp mới của mảng vật liệu xây dựng, năng lượng tái tạo và khu công nghiệp; 2) hoạt động sản xuất kinh doanh dần hồi phục sau đại dịch covid-19 năm 2021.
Tải ứng dụng
GÓC NHÌN KỸ THUẬT
Hiện tại GEX đã tích lũy khá tốt ở quanh ngưỡng hỗ trợ trung hạn, thanh khoản vẫn duy trì ở mức tích cực. Bên cạnh đó các tính hiệu kỹ thuật cũng dần cho xu hướng khả quan hơn
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.