Tin trong tuần: TT Mỹ sẽ diễn biến theo hướng nào?Giá dầu vượt $70? USD tăng thêm?

Sau đợt hồi phục ấn tượng của chỉ số Dow hôm thứ 5, chỉ số này đã xoá gần như toàn bộ những mất mát của đợt giảm 400 điểm, đánh dấu ngày thứ 6 là ngày có diễn biến tốt nhất đối với thị trường chứng khoán Mỹ trong gần 4 tuần. Chỉ số Dow tăng 1,39%, chỉ số S&P 500 tăng 1,28%, chỉ số NASDAQ Composite tăng 1,71%. Liệu nhà đầu tư có nên kỳ vọng đà tăng này sẽ tiếp tục? Liệu thị trường có tiếp tục đi lên tạo ra những đáy mới nhằm lấy lại kỷ lục hồi tháng 1 (và tháng 3 đối với chỉ số NASDAQ Composite) không?

Ước gì chúng tôi có một câu trả lời rõ ràng. Tuy nhiên, chúng tôi có một số luận điểm thuyết phục sau đây, chia ra thành những yếu tố tiêu cực và tích cực để người đọc có thể tự có kết luận:

Hãy lưu ý rằng, những vấn đề của thị trường chứng khoán bắt đầu khi lãi suất trái phiếu Chính phủ đạt đỉnh 4 năm với lãi suất kỳ hạn 10 năm dao động quanh 3%. Những lo ngại này gần đây đã trở nên nghiêm trọng hơn khi tuyên bố trong FOMC tuần trước rằng Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tăng lãi suất 3 lần trong năm nay. Điều này làm tăng lo ngại rằng lãi suất cao hơn sẽ khiến lãi suất đi vay cao hơn, làm chậm tăng trưởng ở một số mức độ:

1. Nhà đầu tư sẽ vay ít hơn, do đó mua ít cổ phiếu hơn,
2. Các công ty sẽ đầu tư và mở rộng ít hơn, dẫn đến
3. Nền kinh tế chung chậm lại

Tải ứng dụng

Tham gia cùng hàng triệu người dùng để luôn nắm bắt thông tin thị trường tài chính toàn cầu với Investing.com.

Tải Xuống Ngay

Nhà đầu tư ngay lập tức chốt lời, trong khi các nhà đầu tư bán khống, khiến thị trường điều chỉnh hai con số lần đầu tiên kể từ tháng 12.2015 – tháng 2/2016. Tuy nhiên cả khi đó và bây giờ, mức giảm đã khoảng 12%.

Trước khi trở lại thị trường với niềm tin rằng sẽ tăng 57% sau khi giảm mạnh 12%, xin mời mọi người đọc tiếp.

Một mối quan ngại thường trực trong tâm lý nhà đầu tư nữa là khả năng chiến tranh thương mại Mỹ-Trung leo thang. Các nhà kinh tế, nhà phân tích và các chính trị gia đã liên tục cảnh báo rằng sự thù địch trên mặt trận này sẽ làm chậm lại tăng trưởng kinh tế và thậm chí có thể dẫn đến một cuộc suy thoái hoàn toàn.

Sau chiến thắng bầu cử của Tổng thống Trump năm 2016, chúng tôi đã rất ngạc nhiên khi thấy tâm lý thị trường vô cùng tích cực về các kế hoạch kinh doanh của Trump về đầu tư cơ sở hạ tầng, cắt giảm thuế và điều chỉnh quy định và đồng thời, bỏ qua chương trình bảo hộ của ông, điều được nhà đầu tư mô tả là đã giết chết thị trường.

Tuy nhiên, tâm lý chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư đã được đánh thức. Họ đã đầu tư thêm 60% vào thị trường kể từ đó cho đến khi họ đột nhiên bị dừng lại khi chính sách MAGA của Trump khi nói về thuế quan tử chính quyền. Liệu điều này có nghĩa rằng giá đã bị một số nhà đầu tư chỉ xem xét một phần những gì mà Trump đã tạo ra thổi phồng? Liệu giá hiện tại có giảm mạnh xuống mức trước chiến thắng bầu cử không?

Căng thằng khu vực Trung Đông mà có thể dẫn đến chiến tranh là một nguy cơ đáng kể thứ 3. Chúng tôi không làm trầm trọng hoá vấn đề. Hiện có 2 xung đột chính ở khu vực Trung Đông.

Thứ nhất, cuộc nội chiến kéo dài ở Syria, quốc gia đã trở thành chư hầu của Nga. Khi Israel hoặc Mỹ và các nước đồng minh tấn công Syria, có khả năng Nga sẽ trả thù. Hơn nữa, trong tất cả các sự kiện chính trị trước đây, Trung Quốc và Nga luôn cùng một phe. Khi mà căng thẳng thương mại Mỹ-Trung đang leo thang, căng thẳng này có thể dẫn đến xung đột Mỹ-Nga trên mặt trận này (đặc biệt là khi Nga cũng thấy mình trong một cuộc chiến thương mại với Mỹ, sau khi Trump xác nhận một đòn trừng phạt vào Nga gần đây). Tham gia vào rủi ro ở đây là Iran, một đồng minh thân cận của Nga trong khu vực và trung thành với Hồi giao Shiite, trong khi kẻ thù Sunni của họ do Ả rập xê út cầm đầu là đồng minh của Mỹ, cũng như Israel.

Thứ hai là khả năng về cuộc chạy đua vũ trang giữa Iran và Ả rập xê út. Việc này đã gây áp lực đến Tổng thống Trump đã không rút khỏi thoả thuận hạt nhân của Obama với Iran, người đã bỏ các biện pháp trừng phạt chống lại Iran để đổi lấy đất nước do Ayatollah lãnh đạo không phát triển vũ khí hạt nhân. Người Ả rập xê út không tin rằng Iran sẽ tôn trọng nghĩa vụ của họ là không phát triển vũ khí hạt nhân mà cho rằng nên có những biện pháp trừng phạt bổ sung nên được áp dụng đối với Iran. Nếu chính quyền Trump quyết định chấm dứt thoả thuận hiện tại trước hạt cuối ngày 12/5, người Ả rập xe út sẽ tin rằng Iran sẽ công khai phát triển vũ khí hạt nhân mà không có rào cản nào. Nếu điều đó xảy ra, đất nước này cũng sẽ phải tăng lượng dự trữ vũ khí hạt nhân của họ.

Không khó để theo dõi những xung đột lợi ích này và chúng có thể thực sự gây ra chiến tranh khu vực hoặc thậm chí toàn cầu.

Thứ Sáu vừa qua, bảng lương phi nông nghiệp thể hiện việc làm trong tháng Tư tăng 164.000 so với dự kiến 192.000. Mặc những chỉ trích về tăng trưởng không tốt, nền kinh tế vẫn đang tiếp diễn. Cho tới thời điểm hiện tại, tăng trưởng về việc làm đã kéo dài trong 91 tháng liên tục, đạt tỷ lệ thất nghiệp 3,9% thấp nhất kể từ năm 2000.

Mặt khác, các nhà kinh tế vẫn chưa thể lý giải nổi tại sao tăng lương vẫn chưa theo kịp được tăng việc làm. Cáo bạch bảng lương phi nông nghiệp hôm thứ Sáu cho thấy trong năm vừa qua, thu nhập/giờ tăng 2,6% chỉ vừa hơn mức lạm phát. Nghịch lý là tăng thu nhập có thể thúc đẩy kinh tế thông qua việc thúc đẩy chi tiêu, nhưng phiên tăng điểm chứng khoán hôm thứ Sáu phần nào dựa vào việc không có thay đổi trong tăng trưởng lương, vì điều này có thể đẩy nhanh kế hoạch tăng lãi suất của Fed.

409 công ty trên S&P 500 đã công bố báo cáo kết quả kinh doanh Quý I với con số ấn tượng khi 89,2% công ty vượt trên kỳ vọng. Theo Thomson Reuters, con số này còn vượt trên cả mức trung bình dài hạn 64%

Chừng nào các công ty còn đạt và vượt qua được kỳ vọng trong kết quả báo cáo, nhà đầu tư sẽ còn tiếp tục hài lòng với mức lợi nhuận trên cổ phiếu. Như chúng tôi thường nhấn mạnh, kể từ sự kiện Brexit vào giữa năm 2016, cho dù kết quả bất ngờ thì bầu trời cũng không thể sụp xuống, thị trường dần nghiêng về chiều hướng tập trung nhiều vào kết quả kinh doanh bất chấp rủi ro.