Tín phiếu, nợ hoặc trái phiếu: Đặt cược nào an toàn hơn?

Chúng tôi hy vọng đây là khoảnh khắc aha của bạn. Khi mua hóa đơn, ghi chú hoặc trái phiếu, đặt cược vào Fed. Nhưng lưu ý và các nhà đầu tư trái phiếu, không giống như các nhà đầu tư hóa đơn, cũng quan tâm đến các xu hướng kinh tế trong tương lai. Các chuyển động sắc nét trong biểu đồ trên làm cho điều đó rất rõ ràng. Nó cũng là những chuyển động quy định lợi nhuận tương đối cho các hóa đơn, trái phiếu và người nắm giữ trái phiếu.

Tình hình hiện tại

Đường cong lợi suất hiện đang đảo ngược 1,47%. Các nhà đầu tư mười năm sẵn sàng hy sinh một phần trăm rưỡi so với những gì họ có thể kiếm được trong hóa đơn ba tháng. Họ thực hiện một khoản đầu tư như vậy bởi vì, theo thời gian, họ tin rằng tăng trưởng kinh tế và lạm phát sẽ chậm hơn so với hiện nay. Như vậy, họ cảm thấy thoải mái khi khóa 3,35% trong mười năm và bỏ qua cơ hội mua hóa đơn và kiếm được nhiều tiền hơn trong vài tháng tới nhưng có thể ít hơn rất nhiều trong chín năm tới.

Hơn nữa, nếu các nhà đầu tư trái phiếu dài hạn đúng, giá của trái phiếu và trái phiếu sẽ tăng cao hơn nhiều so với trái phiếu và tín phiếu ngắn hạn. Nếu lãi suất trái phiếu hai năm và 10 năm giảm 2%, thì nhà đầu tư trái phiếu kỳ hạn hai năm có thể thấy giá của chúng tăng khoảng 3,75%. Các nhà đầu tư 10 năm nên mong đợi mức tăng 17%.

Tóm tắt - Trường hợp trái phiếu dài hạn

Chúng tôi cho rằng nền kinh tế và lạm phát sẽ trở lại xu hướng trước đại dịch. Như vậy có nghĩa là GDP và CPI sẽ bằng hoặc thấp hơn 2%. Do đó, lãi suất trái phiếu kho bạc và trái phiếu có thể sẽ giảm xuống mức tương tự. Chúng tôi muốn cố định lợi suất cao hơn nhiều so với các tỷ lệ đó trong mười năm trở lên.

Nếu chính xác, chúng tôi có thể kiếm tiền từ việc giảm lợi suất và tái đầu tư tiền vào trái phiếu, cổ phiếu rủi ro hơn hoặc một loại tài sản khác mang lại lợi nhuận cao hơn khi thời điểm thích hợp. Thời điểm của một giao dịch như vậy có thể không hoàn hảo. Tuy nhiên, trong môi trường giảm lạm phát và tăng trưởng kinh tế chậm, lợi ích lâu dài của việc sở hữu trái phiếu hoặc trái phiếu so với hóa đơn lớn hơn biến động giá ngắn hạn và chi phí cơ hội của lợi tức hóa đơn cao hơn trong một hoặc hai quý nữa.

Ngày nay, Fed có nguy cơ làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng ngân hàng và suy thoái vì họ có thể đã tăng lãi suất quá xa. Rất có thể ngay cả khi Fed tăng lãi suất nhiều hơn, trái phiếu và trái phiếu có thể giảm lợi tức. Các nhà đầu tư trái phiếu đang nhìn về phía trước và nhận ra rằng Fed càng tăng lãi suất thì tác động đối với nền kinh tế và lạm phát càng tê liệt.

Được viết bởi: Michael Lebowitz