Tuần này: Cổ phiếu tăng theo kỹ thuật, Dự báo của Mester, Dữ liệu việc làm

Vào thứ Sáu, Phó Chủ tịch Fed, Lael Brainard đã có bài phát biểu, ngân hàng của bà lo ngại về các lỗ hổng thị trường mới nổi và nguy cơ bất ổn ngày càng tăng vì ba lý do:

1. Làm tăng nợ của các nước nghèo khi chính phủ các quốc gia này vay bằng đô la.
2. Đồng thời, chính phủ nước thuộc thị trường mới nổi buộc phải tăng lãi suất để bảo vệ đồng tiền của họ, làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế của chính quốc gia đó.
3. Lạm phát tại Mỹ đang lan rộng sang các quốc gia khác, vì hàng hóa xuất khẩu từ Mỹ được tính bằng đồng đô la.

Theo Bloomberg, Brainard thừa nhận về sự cần thiết phải theo dõi tác động của chi phí đi vay đối với sự ổn định của thị trường toàn cầu, điều đó đã "xoa dịu những lo ngại vào thứ Sáu". Nhưng, tôi xin phép không đồng ý với đánh giá này. Cả 4 chỉ số của Mỹ đều đóng cửa gần với mức đáy của phiên, do chỉ có người bán mà không có người mua ở các mức giá này. Sau khi giảm bớt trong vòng một giờ sau bài phát biểu của Brainard, lợi suất đã tăng trở lại, đóng cửa gần mức cao nhất trong phiên. Theo ước tính của tôi, bình luận của Brainard về việc không thể rút lui sớm khỏi cuộc chiến chống lạm phát đã để lại ấn tượng mạnh mẽ hơn cho các nhà đầu tư. Và thực tế là ngay cả một người theo chủ nghĩa trung lập như Brainard cũng đang tán thành việc tiếp tục tăng lãi suất hiện tại. Vào thứ Năm, Chủ tịch Loretta Mester của Ngân hàng Dự trữ Liên bang bang Cleveland, cũng bày tỏ quan điểm tương tự. Mester sẽ phát biểu lại vào thứ Ba, 9:15 ET, và tôi dự báo có nhiều sự biến động xung quanh bài phát biểu của bà ấy.

Thông tin quan trọng tiếp theo liên quan đến lạm phát sẽ là Bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu. Liệu Mỹ có tạo thêm việc làm và tiếp tục tăng lương? Nếu vậy, điều đó sẽ dẫn đến lạm phát cao hơn do người tiêu dùng tiếp tục thúc đẩy nhu cầu và giá cả. Các nhà kinh tế kỳ vọng 250.000 việc làm khác được thêm mới, với tỷ lệ thất nghiệp còn lại ở mức 3,7%, chỉ trên mức thấp nhất trong 5 thập kỷ. Trong khi, nếu được chứng minh là đúng, đây sẽ là mức tăng việc làm thấp nhất kể từ cuối năm 2020, nó vẫn cao hơn mức trung bình 5 năm. Nhu cầu lao động liên tục như vậy tiếp tục hỗ trợ tiền lương, chống lại con đường giảm lạm phát của Fed thông qua việc tăng lãi suất, buộc họ phải trở nên quyết liệt hơn.

Những người đầu cơ giá lên đã kỳ vọng rằng đợt phục hồi gần đây sẽ tạo đáy thị trường. Có một "chỉ báo 50%" khi một đợt giảm mạnh trong thị trường giá xuống được coi là một “kỷ lục hoàn hảo” để cho một tín hiệu về thị trường tăng giá trở lại. Tuy nhiên, tôi là một nhà phân tích đơn giản. Tôi đã theo dõi các đường xu hướng, đỉnh và đáy, đó là lý do tại sao tôi bám vào các dấu hiệu về sự giảm giá. Bây giờ 3 mức trung bình chính của Hoa Kỳ đã tạo ra mức thấp mới, S&P 500 như dự đoán tháng 8 của tôi là 3.000. Kể từ đó, trưởng bộ phận chiến lược cổ phiếu Hoa Kỳ tại Morgan Stanley, Mike Wilson, đã có cùng quan điểm với tôi khi nhận định S&P 500 có thể giảm xuống phạm vi 3.000 hoặc thấp hơn.

Robert Pavlik, Giám đốc danh mục đầu tư cao cấp tại Dakota Wealth ở Fairfield, Connecticut, cũng có nhận định tương tự, khi nói rằng ông đang xem xét trường hợp xấu nhất là 3.000 cho S&P như một mức hỗ trợ. Tuy nhiên, tôi sẽ không ngạc nhiên nếu Chỉ số S&P 500 và các chỉ số trung bình khác tiếp tục giảm xuống thấp hơn. Trong khi lạm phát không được kiểm soát và Fed không ngừng tăng lãi suất, và lợi suất không giảm, tôi cho rằng thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục giảm. Mức bán tháo trung bình của thị trường giá xuống là 39% trong vòng 20 tháng, có nghĩa là sẽ giảm thêm 19% nữa.