TCT Khí Việt Nam - Báo cáo cập nhật 2Q2022
Duc Anh Tran | 04/08/2022 11:48
Doanh thu Quý 2/2022 tăng trưởng 21.8% YoY trong khi LNST đạt mức cao nhất lịch sử
Trong Quý 2/2022, GAS (HM:GAS) tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt với Doanh thu và Lợi nhuận sau thuế đạt lần lượt 27,653 tỷ VNĐ (+21.8% YoY) và 5,141 tỷ VNĐ (+123.4% YoY). Sản lượng của GAS giảm nhẹ so với cùng kỳ với tổng sản lượng khí khô đạt 2.01 tỷ m3 (-1.8% YoY) và sản lượng LPG đạt 465 nghìn tấn (- 15.4% YoY).
Nâng dự phóng giá dầu nhờ vào diễn biến giá tích cực trong 1H2022 và vấn đề về cung cầu dầu thô chưa được giải quyết triệt để
KBSV dự phóng giá dầu Brent trung bình cho năm 2022 đạt 100 USD/thùng (+41% YoY). Bên cạnh đó với 2 loại hàng hoá dẫn xuất của dầu mỏ thô có tác động tới giá bán của GAS là dầu FO và LPG, chúng tôi cũng lưu ý rằng giá của dầu FO và LPG có độ tương quan chặt chẽ với giá Brent với độ tương quan 5 năm đạt 93.7% với dầu FO. Do đó, đà tăng giá của Brent sẽ tác động tích cực tới FO và LPG, dẫn tới giá bán khí trung bình cao hơn cho GAS.
Khách hàng chính của GAS là các nhà máy nhiệt điện sẽ gặp khó khăn trong 2H2022 khi vào mùa mưa nhưng triển vọng sẽ sáng hơn trong 2023
Theo các dự báo từ các tổ chức khí tượng quốc tế, hiện tượng La Nina sẽ tiếp tục duy trì tới hết năm 2022, đồng nghĩa với việc lượng nước sẽ được đảm bảo cho các nhà máy thuỷ điện. Tuy nhiên, dự báo cũng chỉ ra rằng kể từ năm 2023, xác xuất thời tiết bước vào pha trung tính sẽ tăng lên trên ngưỡng 50%, đồng nghĩa với việc lượng nước về hồ cho các nhà máy thuỷ điện sẽ giảm bớt so với giai đoạn 2021 – 2022. Điều này hàm ý rằng, 2023 sẽ là một năm có triển vọng tươi sáng hơn với các doanh nghiệp nhiệt điện khí sau giai đoạn La Nina 2021-2022 và chịu áp lực từ các dự án điện năng lượng tái tạo phát triển ồ ạt.
Tải ứng dụng
Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 151,100 VNĐ/cổ phiếu
Dựa trên định giá FCFF và P/E, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu GAS. Giá mục tiêu là 151,100 VNĐ/cổ phiếu với tổng mức sinh lời là 34.9% so với giá tại ngày 03/08/2022.
Doanh thu Quý 2/2022 tăng trưởng 21.8% YoY trong khi LNST đạt mức cao nhất lịch sử
Trong Quý 2/2022, GAS tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt với Doanh thu và Lợi nhuận sau thuế đạt lần lượt 27,653 tỷ VNĐ (+21.8% YoY) và 5,141 tỷ VNĐ (+123.4% YoY). Sản lượng của GAS giảm nhẹ so với cùng kỳ với tổng sản lượng khí khô đạt 2.01 tỷ m3 (-1.8% YoY) và sản lượng LPG đạt 465 nghìn tấn (-15.4% YoY). Mặc dù sản lượng suy giảm so với cùng kỳ, tuy nhiên KQKD của GAS vẫn rất tích cực nhờ vào diễn biến giá dầu Brent, dầu FO cũng như giá LPG được neo ở mức cao. Trong Quý 2/2022, giá dầu Brent trung bình đạt 112 USD/thùng, cao hơn 62.0% so với mức giá trung bình 69.1 USD/thùng của Quý 2/2021. Giá LPG trung bình Quý 2/2022 cũng ghi nhận mức tăng trung bình 59.4% YoY, lên ngưỡng 851.7 USD/tấn. Biên lợi nhuận của GAS tiếp tục được nới rộng so với Quý 1/2022 khi tăng 5.75 điểm % QoQ lên ngưỡng 25%, đánh dấu mức biên lợi nhuận gộp cao nhất trong vòng 10 quý trở lại đây.
Xem thêm tại đây
Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.